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赤字扩大困扰美国经济 债务总额达到8万亿美元
  2006年01月17日16:40 【字号 】【留言】【论坛】【打印】【关闭
  从2002年以来,美国预算赤字一直居高不下。去年政府的预算赤字为3190亿美元,尽管该数据低于创纪录的2004年的4130亿美元,但仍是美国历史上第三高的水平。白宫一位预算官员最近预计,受到飓风后开支大幅上升的推动,本财年美国的预算赤字最高将达到4000亿美元,未来数年赤字将继续保持下去。经济学家认为,预算赤字可能危及到美国的经济健康发展和普通美国人的经济来源。他们最主要的担忧是,长期的预算赤字将导致消费者和企业的借贷成本更高,使美国经济活动减速。

  当政府的总支出超过总收入时就产生了预算赤字。预算赤字促使政府通过向国内外投资者出售国债来借更多的钱,这部分借款增加了政府的债务负担。

  “预算赤字的增加就像体重增加一样,在达到某一程度之前你毫无感觉。突然之间,你无法做你想要做的事,因为你已经太胖了”,Global Insight经济学家布赖恩·贝萨恩如是说,“然后,你去体检,大夫告诉你,你会损失25英镑”。

  由于美国寻求通过更多的借贷来弥补巨大的赤字,美国国债利率将进一步上升以吸引投资者,这将推高其他如住房抵押贷款、汽车贷款、住房净值贷款和信用卡贷款利率。有金融分析家指出,这将导致美国消费者还款压力增大,他们将不得不紧缩开支。对企业来说,公司债利率将攀升,企业支付为新工厂、设备和其他资本投资的借贷成本将变得更加昂贵。

  最糟糕的情况是,那些为美国预算和贸易赤字融资的外国投资者厌倦了投资美国并抛售他们所持有证券,美国股票和债券价格将暴跌,包括抵押贷款利率在内的市场利率将大涨,美国可能出现金融危机。

  即将在本月31日离任的美联储主席格林斯潘曾多次敦促国会和布什政府缩减预算赤字,格林斯潘的继任者伯南克也相信,预算赤字的确是一个重要问题,美国有必要加以控制。格林斯潘警告说,如果不受限制,日益扩大的预算赤字将危及美国经济的长期发展,政府债台高筑将推升利率并阻碍经济活动。“最后,美国经济无能为力的后果可能是严峻的”。

  数据显示,“婴儿潮”时期出生7800万人即将步入退休年龄,这将对美国的财政产生巨大的压力。2008年,“婴儿潮”时期出生的人中年龄最大的将达到62岁,这是美国规定的可以享受退休福利的最低年龄;到2011年,他们将达到65岁,符合退休医疗保险的条件。美国政府已经制定了一个目标,即在2009年通过遏制开支将预算赤字削减一半。同时,布什总统正在继续向国会施加压力,以使其减税计划永久化。民主党人认为,该减税计划是导致政府预算赤字增加的主要原因。

  尽管经济学家对预算赤字可能给未来经济带来的负面影响与冲击忧心忡忡,但是目前美国的预算赤字规模并未显示危机即将来临。判断危机的一个重要临界指标是联邦债务规模相当于整个GDP规模,而目前美国的债务总额为8万亿美元,约占GDP的63.2%。“一般来说,当债务占GDP比例超过75%时,就亮起黄灯。我认为,这一比例在95%或以上则肯定亮红灯”,贝萨恩表示。

  另外,尽管最近几年美国预算赤字居高不下,且美联储在过去1年半时间里已经连续多次加息,但长期利率却一直处于较低水平。事实上,不仅美国,全球都程度不同地出现了长期利率处于相当低水平的现象,这使经济学家颇为困惑并催生了多种理论。有的专家相信,全球投资过少可能导致了这种现象,另一些则认为储蓄过多是主要原因。

  有一种观点认为,随着时间的推移,商业投资乃至最终商品和服务生产的收缩会引起人们对更高的借贷成本的关注。低水平的投资是不利的,它意味着未来生产率水平和生产降低。假设通货膨胀得到控制,那些储蓄的人们将从中获益。如果赤字刺激了通胀,美联储则有必要进一步提高利率,将所有的借贷成本推高到一个更高的水平。(袁蓉君)

  

来源:金融时报 (责任编辑:陈玉川)
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