股神巴菲特子弹上膛 揣380亿美元寻新目标

贾肖明

2011年03月01日15:47  来源:《扬子晚报》

 【字号 打印 留言 论坛 网摘 手机点评 纠错
E-mail推荐:  

  ●揣380亿美元寻新目标,认为美国好日子还在前方

  ●发表2011年度致股东公开信晒账本


  伯克希尔的年报恐怕是全球上市公司的年报中最让人期待的一份。由“股神”巴菲特掌管的投资公司伯克希尔-哈撒韦公司当地时间26日公布了2010年业绩,盈利大增61%。巴菲特称今年要大举开展并购业务,目标是规模较大的项目,目前该公司的所持现金已超过382亿美元。

  投资高铁发展赚大钱

  “支票总是能兑现的”

  伯克希尔公司2010年130亿美元的净收入很大程度上得益于收购伯灵顿铁路运输,巴菲特显然对这笔交易非常满意。“这笔交易甚至比我预期的还要好。”巴菲特在信中说。这笔263亿美元的巨额交易当时被认为是对美国经济未来的豪赌。

  显然股神又赌赢了。这些铁路资产在去年产生的运营收益为45亿美元,净收益25亿美元。这使得伯克希尔的收益比上年增加了将近40%。而奥巴马总统最近宣布的530亿美元的高铁发展计划,对于铁路业的发展无疑是巨大的利好消息。

  巴菲特认为铁路运输更有效和环保,随着时间推移,伯灵顿会从中获得巨大收益。巴菲特写道,“没有人会比伯克希尔做更好的资金准备,不管经济增长多么缓慢,市场多么混乱,我们的支票总是能兑现的。”

  今年拿80亿美元“重大收购”

  “扣动扳机的手指正在发痒”

  2010年,伯克希尔的账面价值增加了13%,而去年标普500指数的收益率为15.1%。这是连续第二年,也是巴菲特执掌伯克希尔46年来第八次公司的账面价值增长率低于标普500指数的涨幅。

  对此,巴菲特说,去年是一去不复还了。如果随着时间的推移,伯克希尔的业绩能够强于市场表现,那么这很可能是在股市行情较差的年份。

  不过股神承诺会进行“更多重大收购案”,助公司拓展。到去年底为止,伯克希尔的现金项下已超过382亿美元。巴菲特说,未来投资重心会在美国;今年80亿美元的资本支出,有20亿美元会投入美国。

  巴菲特说,我们准备好了,我们这把猎枪已再次上膛,我那准备扣动扳机的手指正在发痒。巴菲特表示“美国的好日子还在前方。”巴菲特预计,美国楼市大概会在一年左右开始复苏,伯克希尔也因此加快与房市相关的支出和收购。

  接班人要能预测风险

  “遇到合适的会增加一两个”

  巴菲特去年已过80岁,并且终于选定了他的接班人——名不见经传的基金经理托德·考布斯。四十岁的托德开始会管理10亿到30亿美元的资产,并且主要集中在股票投资,但也并不局限于此。巴菲特说如果遇到合适人选还会增加一个或两个接班人。

  巴菲特理想的接班人不仅要有极佳的投资记录,并且对风险有敏锐的理解,要能预测到一些没有发生的事情。这样要求自然极高,伯克希尔接班人的选择也是经年日久。

  将来巴菲特和查理离开公司, 投资接班人将会按照CEO和董事会的要求来管理伯克希尔所有的资产。巴菲特希望未来的兼并交易中董事会能听取投资接班人的意见,但是投资接班人不具有投票权。“到最后,是董事会来对任何大的兼并作决定。”巴菲特在信中写道。

  ◆信用就像氧气

  当它大量存在的时候,没有人会注意到。而失去以后人们才会注意到。

  ◆买对冲基金是懦夫

  对冲基金界见证了普通合伙人的一些恶劣行为,他们在世道好的时候获得了巨额报酬,然后当业绩糟糕的时候,他们带着自己的财富跑路了,留下有限责任合伙人赔掉之前赚的钱。有时这些普通合伙人还会在不久以后迅速成立另一支基金,以立即参与未来的收益,而无需弥补以往的损失。将钱投给这种经理人的投资者应当被打上懦夫的标签,而不是合伙人。

  ◆不要老马接班

  当我们就托德·考布斯加入公司发布新闻稿时,不少评论人士指出他没什么名气。我很怀疑他们有多少人会知道1979年时的辛普森(GEICO保险公司投资经理)、1985年时的杰恩(负责伯克希尔再保险业务),或者是1959年时的芒格(伯克希尔副董事长)。我们的目标是找一位有两年经验的实干者,而不是10年的老马。(呀──对于一位80岁的CEO来说,这可能不是特别明智的比喻。)

  ◆买房要量入为出

  社会目标不应当是让人们住上他们梦想的房子,而是让他们住上自己负担得起的房子。

  ◆关于金钱

  有人说金钱买不到幸福,那他只是还不知道该上哪儿买。

  据华尔街日报

  巴菲特与合伙人芒格(Charlie Munger)在年报中说,公司越大,我们的兴趣也就越大。对于潜在的收购目标,他们列出了以下标准:

  1.被收购的公司规模要大(税前盈利至少有7,500万美元,除非该公司恰好身处我们已有的行业)

  2.表现出持续盈利能力(我们对未来业绩预测不感兴趣,对扭亏为盈的情况也不感兴趣)

  3.负债很少,或基本没有负债,但企业仍能创造较好的产权回报率(ROE)

  4.稳定的管理层(我们无法提供管理层)

  5.业务简单(如果涉及太多高科技,我们无法理解)

  6.明确的要价(如果收购价格未知,我们不想浪费买卖双方的时间,哪怕是进行初步商谈)

  据华尔街日报

  ■专家点评

  巴菲特年报为投资者指明方向

  暴利是一杯甜美的毒酒

  巴菲特今年的股东信中,让人印象最深的是关于债务杠杆和信用的描述:杠杆让人上瘾,一旦从中获利,就难以自拔。在美国人迷信财务杠杆的时候,中国股民对于投机的青睐永远没有降温过,虽然概念褪色和泡沫崩溃伤害过不少人,但是新的种子总是在萌芽。

  上周市场低迷,但石墨烯概念和辉钼矿板块让人激动不已。市场上总有这样那样的“妖股”,虽然价值不存,但股价也能一飞冲天。但于投资而言,暴利就是一杯甜美的毒酒。虽然短期很有诱惑,但它拔高了你的预期收益,只此一点就足以将你推入失败的漩涡。可惜很少有人注意到,十年之后,当初暴利的人,还能活着的有几个。

  巴菲特是个老实人,在年报中同样坦白。他在年度致股东信中说,他已经准备好“进行更多的重大收购”,他的目标并不高远,正如他反复所强调的,伯克希尔的价值增长速度要快于标普500指数的上涨速度。

  回到中国股市,随着全流通的到来,股市的体量已经非常庞大,指望回到2006、2007年那样的好时代恐怕不现实,降低预期收益率,踏踏实实进行投资才是王道。

  在1月份CPI不及预期之后,许多研究员又开始预测2月份CPI将创新高。引用彼得·林奇的名言来形容就是,市场永远会有利空。我们相信,较高的通胀水平以及加息和上调存准金都属于预期之中的利空,因此并不可怕,只要通胀水平未达到失控状态,都不会影响到市场的趋势。

  CPI跌了,要不要买股票?中东动乱了,要不要卖股票?多读读这位80岁老人的智慧,也许会帮我们在投资道路上走得更稳。 (贾肖明 据南方日报)

(责任编辑:乔雪峰)
更多关于 经济人物 的新闻
· 罗杰斯:我不会抛出石油黄金和中国股票
· 女子ATM取钱遭“强行转账” 银行称难冻结账户
· 富二代官二代的明星事业多风光?(组图)
· 江西官员侵吞近亿资金续:官方称农信社须全赔
· 美国总统财富排行 华盛顿当上“首富”
· 女股神"超越"巴菲特 旗下基金年化报酬率近10%
· 卸职副市长写书披露官场潜规则 希望民众不要仇官
· 巴菲特彻底清仓雀巢等8股 是否发出撤退信号?
· 首位作家股东花落余秋雨 昔日明星股东财富大多缩水
· 丁磊或调离上海通用
相关专题
· 人物
新闻检索:   
   热图推荐
“三亚最大贫民窟被强拆”真相“三亚最大贫民窟被强拆”真相
令人震惊家庭暴力令人震惊家庭暴力
国外令人乍舌的加油站国外令人乍舌的加油站
组图:图说美国“春运”组图:图说美国“春运”
   精彩新闻
·甘肃:“一事一议”破解村级公益事业难题
·体验北京地铁:人是如何被挤成“照片”(图)
·80后农民工“蜗居”  7年累计献血量达36400毫升
·10名大学生保姆进京拍卖工作权 起价4万/年 
·“最牛公务员”事件别草草收场 需找出问题症结
·拨打148法律服务专线  被拐儿童乞丐可获援助
·国家级贫困县热卖图纸房 迟迟未动工房价翻倍
·面粉价格调整 包子馒头瘦身饺子每两涨一元
·政府公车采购冷对自主品牌 指定品牌被指违法
·提前退休者获一次性补贴需缴个税 20万缴纳一万
   精品策划
·中国2010年国民经济和社会发展:复杂之年的辉煌成就
·谁让国民收入差距增大 限购令会使房价暴跌吗?
·工资协商不是单纯的涨工资 涨房租是市场暂时失灵
·买黄金能否跑赢CPI? 工资上涨背后现隐忧
·限购令出台开发商能撑多久 涨工资难挡"用工荒"

该不该缩短开会时间?该不该缩短开会时间?
温总理与网友在线交流温总理与网友在线交流
   资本市场热点追踪
·创业板收评:85只个股收红 16只股票跌幅逾2%
·收评:两市冲高回落 沪指涨13点收报2918
·创业板午评:一只个股涨停 15只股票涨幅逾2%
·创业板开盘:23只个股平开 开盘报1100.81点
·开盘:沪深两市高开 石油行业涨幅居前
·中国2010年国民经济和社会发展:复杂之年的辉煌成就
·买黄金能否跑赢CPI? 工资上涨背后现隐忧
·女股神"超越"巴菲特 大学生与农民工工资如何比?
·女股神"超越"巴菲特 大学生与农民工工资如何比?
·中国城市化观察:城市化不能“贵族化”

[一语惊坛]收入差距尚且"讳言",分配不公如何"开刀"?
[论坛]美派三航母迎接胡总出访?·六国要联合对抗中国?
[访谈]尹卓解析东北亚安全局势·李君如谈政治体制改革
[辩论]  花千亿投资迪斯尼,值吗?·你认同买不如租吗?
[博客]温总理:见一叶而知天下 女副市长咋被骗色骗财?
[博客]毛泽东为何成中国文化符号 男人居住北京11条理由
   无线·手机媒体
“G族看两会 不是浮云”“G族看两会 不是浮云”
“手机民意直寄总理”“手机民意直寄总理”
人民网