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高赛尔周评:金价战略现底 短期沉浮两难
高赛尔金银研发中心 杨易君
  2006年06月27日15:27 【字号 】【留言】【论坛】【打印】【关闭

  上周数据消息面相对清淡,美国房市数据再度揭示其经济可能进入疲软周期。居于通胀忧虑,市场基本认同美国联邦储备委员会将在本周四隔夜宣布再度调升联邦基金利率,这成为上周促进美元反弹的重要因素。欧洲央行虽也明确表态将调升利率以抑通胀,但市场总不见其付诸实施。再加上欧洲经济发展尚不足以构成对国际游资的深度吸引,故货币市场表现渐渐脱离经济层面指引,而在部分概念影响下呈现随机波动态势。希望找到一个能够长线进驻的战略市场,是目前庞大国际游资需要重点考虑的。思来想去,目前似乎依然是初级原材料市场,黄金市场相对保险。而伊朗核问题政治悬念仍将持续,最终升华为武力冲突的可能依然较大,目前伊朗政府仍坚持继续铀浓缩计划。

  6月23日上海黄金交易所AU99.95以151.00元/克开盘,最高价为151.00元/克,最低价为150.10元/克,报收150.15元/克,较上个交易日下跌2.75元/克,跌幅1.8%,成交1360公斤,成交量较前个交易日萎缩53.6%。AU99.99以151.11元/克开盘,最高价为151.97元/克,最低价为150.30元/克,报收150.30元/克,较上个交易日下跌3.01,跌幅1.96%,成交374.40公斤,成交量较前个交易日萎缩45.8%。

  周五截至国内金市收盘时段的美元,总体围绕86.45点呈现窄幅整理,14点45分曾有一个动态下探,但随后又被快速拉升至平衡位置。周四国际金价在隔夜盘面的回软,并未在周五亚洲盘面进一步蔓延,金价于580美元平开之后即小幅上升至583美元左右横盘持稳至国内金市收盘。呈现近期少有的窄幅波动。

  国内金市刚刚于周四泛起的乐观情绪,在周五即遭浇灭。国际金价在周四欧美盘面的回软,以及周五亚洲盘面的方向不明,使得国内金市再度谨慎。金价双双在上午向下跳空开盘之后即横向窄幅盘弱,尾市双双收盘于日内低点。综合量能相较于周四大幅萎缩,显示市场惜售与谨慎参与心态。

  上周金价以580.00美元开盘,最高上试595.00美元,最低下探560.50美元,报收583.40美元,较前交易周上涨3.7美元,涨幅0.64%,周K线呈一根回调趋稳的十字星。

  上周银价以10.13美元开盘,最高上试10.68美元,最低下探9.78美元,报收10.27美元,较前交易周上涨0.06美元,涨幅0.59%,周K线同样呈一跌势停顿的十字星。

  上周美元以86.01点开盘,最高上试87.04点,最低下探85.63点,报收86.89点,较前交易周上涨92点,涨幅1.07%,周K线呈现一根延续反弹的中阳线。

  上周美元先抑后扬,突破近期于86.50点技术反压下的盘整平台。而从基本面看,笔者实难找到支撑美元中长期走好因素。同时,由于欧元区经济整体发展同样相对疲软,故货币市场表现难以客观反应宏观经济。如图所示,目前美元6月动态K线为一尽收5月中阴的中长阳线。而宏观K线组合形态似乎也让多头看见"头肩底"希望。本周四隔夜将宣布美联储利率决议,继续调升联邦基金利率的可能较大,但市场恐将聚焦美联储对于货币政策的进一步表态。月线技术面上,其向上反弹的第一反压为87.40附近的30月均线,月线布林中枢反压位于87.50点,投资者宜留意美元在此点位附近的反压。而其它月线技术指标反应美元中期向弱格局没变。

  周线图上,继前交易周反弹稍时停顿之后,上周美元再度延续中长阳反弹。如周线图示,笔者以为美元将在87点上方逐渐遭遇较强技术反压。因为基本面尚不构成美元支撑,就技术形态而言,87点上方渐渐触及近2年半的密集交投区间。而从中观运行波段来看,美元至05年11月的92.63点下跌到83.59点后的38.2%黄金分割位在87.05点,基本为弱势反弹的目标位。而通过80.39与92.63点形成的阻速线分析,美元下破2/3线后就基本宣告美元中长期弱势格局。目前可视作对2/3线破位后的回抽。而从近一年多组合形态来看,也可视作对"头肩顶"下破颈线后的回抽。均线系统显示,87.50点附近存在120周均线反压,这与月线分析的反压形成共振。

  日线图上,面对季度均线在86.50附近的反压,美元形成了一个约8个交易日的平台,随后借助平台突破季度均线反压上行。目前整个日线运行的趋势良好,上档半年线的反压在88点附近。相对于周、月线而言,日线技术指标反应美元整个趋势运行良好。综合而言,短期美元在美联储利率政策盖头揭开之前,仍有继续走高惯性,但投资者宜留意美元在87.50~88点附近的技术反压。

  国际白银市场,上周银价总体呈超跌后的弱势反弹。中期回调趋空的市场人气仍尚待进一步扭转。如图所示,目前6月银价动态K线为一上下影线皆相对明显的长阴,意味着6月空头气势虽鼎盛,但下档已存在较强至少为博取超跌反弹的承接。且从银价2001年4.05美元起涨至今年15.17美元以来的整个宏观波段分析,银价在6月的回调已下穿该宏观波段回调的二分位9.61美元,该价位应该是多头在月线图中不能丢弃的防线。笔者以为该价位附近或下方都应该是多头战略建仓区域。此外,银价月线技术指标依然体现出明显超跌迹象,月线RSI至2003年6月以来,基本在50附近形成有效回调底部区域,目前基本处于此位置。

  周K线呈现一根跌势停顿的十字星。目前还只能客观视作银价的下跌中继,当然这不与银价短期可能产生超跌反弹矛盾。如银价周线图所示,笔者很早以前曾将银价4.05~8.44美元波段视作银价宏观上升一浪;04年8.44~5.43美元为回调二浪;随后的5.43~15.17美元为第三主升浪。目前银价处于回调四浪中。通过一浪的顶底4.05、8.44美元作阻速线1后,我们可以发现,2浪回调的低点刚好触及阻速线2/3线,同时也基本是一浪上升后回调的61.8%黄金分割位置所在。同理,目前以三浪5.43~15.17美元波段为分析对象,来推导第四浪可能的回调目标,该波段回调的61.8%黄金分割位在9.15美元,而通过5.43与15.17美元形成的阻速线2的2/3线可能向上与该波段回调的61.8%黄金分割位共振形成银价终极支撑。即意味着银价在弱势反弹后可能还存在一个寻底过程。

  日线图上,如图所示,银价至15.17美元回调到9.38美元后的弱势反弹中,目前该回调波段反弹的23.6%黄金分割位在10.75美元,成为短期银价弱势反弹的反压。而如果银价后市反弹趋强,则极可能在该波段反弹的38.2%黄金分割位11.59美元处遭遇更为强劲的反压。从均线系统来看,短期半年线可能构成银价反弹的强反压,而年线则可能形成银价回调的有效终极支撑。技术指标呈现总体超跌后的回暖信号,预计本周仍有反弹空间。

  从基金在COMEX期银市场中的持仓变动分析。截至6月20日当周,基金在COMEX市场中期银的净多持仓由前交易周的24468手减持至22473手,净多减持1995手,对应银价上涨0.67美元(或7%)。这与此前一周对应时段银价暴跌超过20%,而基金反而逆市增加多头有所矛盾,目前笔者以为唯一合理的解释为,此前一周的银价暴跌主要为破位后的止损盘蜂拥而出,基金反倒被动护盘。故本周在银价的弱势反弹中反而略有减仓。

  国际黄金市场,上周金价延续超跌弱势反弹。如金价月线图示,目前6月金价动态K线为一根下影超过40美元的长阴线,反应市场在金价大幅上涨后蜂拥兑现获利的同时,下档依然有长线看好金价的投资者在积极介入。目前近3月K线依然形成组合"黄昏之星"组合态势,意味着虽金价下档存在明显支撑,但筑底行情可能仍有反复。笔者以为,金价回调不会有效穿越图中L2轨道线。此外,就金价宏观运行波段分析,金价至1980年见顶850美元后下跌至1999年的251.70美元,其回升的50%位置在550.85美元,同样理应构成金价回调有效强劲支撑。

  从周K线形态观察,笔者一直将去年牛市的起点定为413美元,其上涨至730美元后回调的黄金分割位如图所示,50%位置在571.50美元,61.8%黄金分割位在534.10美元,都将成为金价回调的强劲支撑。特别是534.10美元,可能会与如图所示的阻速线2/3线共振形成金价回调的终极支撑。图中我们可以看出,阻速线在2004年、2005年的中观测底非常精确,也是笔者在2004、2005年为投资者找出大底的重要依据之一。如图,笔者通过2003.年金价从318.75美元到04年430.50美元作阻速线,其2/3线非常精准地找到了04年5月371美元绝对底部;通过2004.年金价从371美元到04年456.80美元作阻速线,其2/3线非常精准地找到了05年2月410美元绝对底部。如果我们再用类似方法捕捉06年底部,投资者可再度留意金价触及组速2/3线的支撑,笔者认为其有效性依然可能较大。

  日线图上,如图所示,金价至730美元V型反转之后至541.90美元的回调过程未见有效反弹,这就使得金价的筑底过程恐有反复。目前金市多头人气依然较弱,连续7日的振荡反弹,尚仅仅收复6月13日长阴的1/2跌幅,且目前的弱势反弹受半年线反压明显。但笔者倾向金价反弹的时间周期尚未结束。日线技术指标续显回暖信号,布林中枢线在下跌趋平之后略微上翘,目前位于583.70美元附近的布林中枢线是金价欲续反弹的第一阻力,再度向上为半年线在594美元附近的反压;RSI从超跌区域回升至50附近的短期多空平衡点,尚难构成对金价的有效指引。KDJ形成双底后逐渐转强,MACD周初即可能产生意寓金价趋势回暖的金叉。

(责任编辑:石希)
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