人民网>>经济>>经济专题一>>策划/解读/精品>>橙色经济周刊 2007年08月16日08:05

 ☆编者按☆

炒新之风渐盛

 把脉新股“疯牛病”

  近一段时间以来,随着新股发行不断加快,新股上市后也屡屡出现大幅炒作的现象,上市首日涨幅的纪录不断被刷新。

  继中核钛白和宏达经编上市首日遭恶炒,创下中小板首日涨幅新高后,仅过了几天,两只新股在上市首日遭遇恶炒,从而一度被深交所临时停牌。

  8月10日,深交易所于发布了《关于进一步加强中小企业板股票上市首日交易监控和风险控制的通知》,意在规范新股投资者交易行为,提醒规避风险。但在在新规施行首日,又出现了新上市的两只股票因盘中涨幅与开盘涨幅之差达到50%而被停牌15分钟的现象。

  新股“疯牛病”为何愈演愈烈?如何辨别非理性的炒作与价值发现之间的关系,成为摆在投资者面前的一道新难题。[全文]

☆炒“新”之风渐盛☆                           往期回顾  第34 35 36

  6月29日,拓邦电子上市,在以38.50元开盘后,一度暴涨至70元,最终报收60元,较发行价上涨了472.52%随后该股便连续4个跌停,中工国际当年的一幕再度上演。[全文]

  8月3日,宏达经编、中核钛白两只新股上市首日,再次遭到市场的爆炒。当天,两只新股分别大涨538.10%和500.90%,不仅刷新了此前拓邦电子保持的中小板公司上市首日涨幅纪录,也创下询价制度以来新股上市首日涨幅的新高。

·炒新之风渐盛行 把脉新股“疯牛病”[全文]

  8月9日,荣盛发展开盘48.80元,最高58.95元,较发行价12.93元上涨了292.88%;而方圆支承开盘45元,最高51元,较发行价8.12元暴涨478.82%。两只新股在早盘均因盘中涨幅与开盘涨幅之差达到50%,而被深交所停牌15分钟。这已是深交所近期来连续对新股实行盘中临时停牌来“杀炒”了。[全文]

·两新股上市首日遭恶炒 深交所停牌“杀炒”[全文]

  新股暴炒呈现“三高”特征: 高涨幅、高换手率、高市盈率  [全文]

  据证券时报信息部统计,今年51只在中小板上市的新股,平均首日开盘涨幅达到了180.54%,较去年上升90.30%;平均首日最高涨幅214.33%,较去年上升了98.42%  [全文]

·新股暴炒呈现“三高”特征[全文]

 ☆新股暴涨 隐忧不断☆

·如何看待新股大涨?

  近期新股暴炒,分析人士认为是两个因素所致一是目前A股市场中老股是机构林立,股价走势相对呆滞、股性不活跃,使得新多资金不愿意进场抬轿因而对筹码极度分散且股性极其活跃的新股,予以了极大的兴趣。

  二是因为目前上市的新股,的确有着一定的核心竞争优势,均是各细分行业的龙头企业,未来的成长性也相对乐观。比如说昨日上市的方圆支承,未来的净利润年复合增长率达到50%,在老股中也并不多见。同时,由于新股股性活,一旦有大笔买盘涌入,就会吸引更多的资金跟风,如此就形成了“恶性循环”,使得新股涨幅越来越出乎市场预期。[全文]

·当日疯涨次日暴跌 新股炒作风险再现

  新股的炒作风险再次凸现。8月8日上市当日遭暴炒的荣盛发展和方圆支承,昨天即出现大跌。虽然新股由于上市当天几乎没有涨跌幅限制,其股价很容易因为资金的疯狂追捧而出现飙涨,然而一旦追涨力量衰竭,这些遭爆炒的新股后续的调整幅度往往也相当惊人。

  分析人士指出,由于中小板新股普遍流通盘较小,因此很容易出现供求关系失衡而暴涨。然而,如果投资者不认真研究公司的基本面,随意跟风,那么在牛市中也很可能出现“炒新”遭重套的尴尬局面。[全文]

·新股暴涨两大隐忧

  从整个A股市场来看,新股暴涨则带来两大隐忧:一是新股暴涨会使得更多的资金回流一级市场,尤其是大型机构资金。在目前老股的估值接近“天花板”的时候,大型机构资金自然会对新股无风险但却拥有高申购收益率的机会产生浓厚的兴趣。

  二是新股暴涨之后,也为日后A股市场的调整带来了较大的做空动能。因为新股发行询价过程中,其实已反映了各路机构资金对公司2006年甚至2007年业绩的估值态度。而在二级市场再获热炒,也就进一步透支了其2008年乃至2009年的业绩预期。一旦大盘调整,此类新股极有可能出现一波狠似一波的杀跌,而如此的杀跌行为也会给A股市场带来极大的压力。[全文]

 ☆监管出手 理性对待新股☆

  “我们的监管思路其实非常明确。目前,新股上市首日风险在不断增加,交易所有义务提示投资者要控制风险。我们需要在这个过程中不断地完善以前的制度和措施,虽然我们不可能绝对控制新股上市首日的风险,但深交所要尽量使监管规则更合理、更有效。”深交所发审监管部负责人表示。[全文]

  交易所从三个层面加大了对新股上市首日的监管,把上市公司、投资者、券商逐步纳入监管系统中来。

·刹新股炒作歪风 监管紧箍咒升级[全文]

  深交所发布《关于进一步加强中小企业板股票上市首日交易监控和风险控制的通知》,增加临时停牌次数,并延长了停牌时间。

  与之前的规定相比,新《通知》一是增加了临时停牌次数,延长了停牌时间。除原有的盘中波幅达到±50%和±90%各停牌15分钟外,增加规定盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到±150%和±200%时,深交所对其分别实施临时停牌30分钟的风险控制措施;

  二是强化了交易监控的手段。深交所市场监察部门将密切监控上市首日的委托和交易,对出现通过大笔集中申报、连续申报、高价申报等方式影响证券交易价格或者证券交易量的重大异常交易情况的账户,将采取限制交易、上报中国证监会查处等措施,并对盘中限制交易措施规定了特殊的实施程序;三是强化了证券公司在新股上市首日合规交易和风险控制中的责任与义务。

·深交所临时停牌增加次数延长时间[全文]

 ☆新股理财三大问题☆

  投资者热衷于购买新股,认为新股增值速度快、空间大。这当然有一定道理,不过投资者必须明白:新股的收益不一定高。投资者购买新股必须注意以下问题: 

一、新股发行规模影响资金收益率  

  银行之所以敢于将最低年化收益率调高,或者提高最高年化收益率,是基于对未来半年新股申购的中签率、每只中签新股的收益都将提高的判断。因为牛市行情中,与新股中签率提高相伴的,是新股上市首日的涨幅也在大幅提高,每中一只新股的收益都将有所提高。

二、打新股中签率与新股发行规模有关

  今年头4个月延续了去年发新股的速度,共37只新股上市。进入5月和6月,大盘陷入调整,新股发行节奏明显放缓,两个月仅有6家公司的19.29亿股新股上市,融资规模合计只有166.29亿元。[全文]

三、新股中签率与指数的关系

  虽然我们无法确定到底这个市场中有多少热钱在一级市场,有多少在二级市场,但是从历史新股中签情况看,牛市行情中的新股中签率往往比熊市中高很多。

·新股理财须注意三大问题[全文]

  对于个人投资者来说,由于资金规模较小,参与新股的申购常常无功而返。对此,国内一些商业银行趁势推出了一系列“打新股”的人民币理财产品。这些“打新股”产品凭借专业化的团队操作和集合大量资金形成规模效应,大幅提高新股申购的中签率,从而取得了良好的预期收益。那么,对于市场上琳琅满目的“打新股”人民币理财产品,投资者究竟应该如何选择呢?工行的理财专家来为你支几招。[全文]

·专家支招“打新股”理财产品[全文]

 ☆延伸阅读☆

·新股成空方新目标 [全文]

·投资者需冷静对待新股热炒[全文]

·了解新规则理性对待首日新股的炒作[全文]

·深交所综研所副所长:各国股灾成因之我见[全文]

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(责任编辑:庄红韬)
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