姜建清：三方面应对中国银行业国际化中的挑战

　　人民网北京3月22日专电　（人民网前方报道组）：“中国发展高层论坛2008年会”今日在北京钓鱼台国宾馆举行，本届年会的主题是“中国2020：发展目标和政策取向”。中国工商银行董事长姜建清在发言中分析了中国银行业国际化中面临的挑战，并给出了三项措施应对，分别是：确定购并的时机和定价；购并的成功一定要使购并和整合两个阶段都成功的结果；要有明确的发展的目标和发展战略。以下是他的发言实录：

　　在经济全球化迅猛发展的今天，国际化战略已经成为金融全球化发展的迫切要求。国际银行业的跨境并购的规模在逐年扩大。2006年全球银行业并购总规模是9026亿美元，其中跨境并购是3954亿美元，占39.8%。发达国家的并购达到了2738亿美元，非发达国家银行业的跨境购并上升到了856亿美元。这是相当大的规模。

　　中国银行业一些大型银行都在加紧国际化的布局。一个非常重要的原因，就是中国的银行业完成财务重组、引进战略投资者，成功上市后，体制机制在逐步改善，经济实力得到逐步加强，国际化经营成为必然的趋势。我可以在这里说一句，海外的并购将是中国的企业和银行在未来几十年中最经常使用的词汇和面临的挑战。

　　和国际领先一些银行比较，中国银行业国际化经营的程度都是比较低的。去年末，像工商银行境外机构的资产只占总资产的3%，盈利利润只占3.6%，这个比例是非常低的。

　　第二个方面我想讲讲中国银行业国际化的驱动力，主要是五个方面。一个是服务与客户的国际化。从跨国银行普遍是追随客户，加强和跨国公司的本部的联系，他们具有更多的优势。中国已经成为经济贸易大国，采购的全球化、销售的全球化生产的全球化，未来投资也可能是全球化。未来如果无法跟随客户走出去，也会影响未来在本土的业务和服务。所以银行在发挥追随客户的优势，还有一个供应，实际上是引导客户，为企业走出去也发挥了一个桥梁作用。

　　第二，寻找新的业务增长点。中资企业海外并购实际上具有区位优势，因为作为世界的贸易大国，并购后的海外金融机构会分享到中国经济所带来的客户业务和市场的资源，此外，在世界上，特别是新兴市场国家，他们的业务的市场机会也很大，业务复合成长率很高，也给中国的银行海外并购带来新的收入来源。

　　第三，分散风险。它有利于分散战略的风险、国别的风险。像今天出现的次贷危机，很多发达国家的大银行，完全依靠新型市场来弥补成熟市场的损失。我还想讲一句对中国很特殊的地方。中国的银行都具有一些外汇资产，现在人民币也在不断升值，所以有效的一些成功的对外投资在一定的程度上也避免了外汇资产的损失。

　　第四，战略转型的需要。因为在世界上很多的地方都是混业经营的，对中资银行来说，可以通过转变经营模式和经营的一些业务的范围为未来的经营化积累经验和人才。

　　第五，估值的优势。现在对中国的银行来说，估值是相对有利的。我拿3月11日的股指主要的商业银行上市平均的市净率来看，美国是1.27，欧洲是1.28，香港是1.86，日本是0.97，即使是在香港，中国的主要上市银行的市净率也是2.87，当然天天在变，也说明了一些问题。

　　当然，第三个方面我想说一下在国际化过程中面对很多挑战。首先是具有不确定性的风险现在很大，次贷危机也说明金融风险的复杂性、凸显性和传播性，现在市场还在进一步演变和蔓延，对市场的底部难以估计，所以在国际并购中，对国际市场环境的估计是非常重要。

　　第二，在跨国经营中，带来很多新的约束和限制，比如，新的资本协议的实施，要求比较高，各种信息化的建设，并购中带来很大的挑战，跨国信息集中带来的一些问题。现在在跨国购并中，贸易保护主义的问题也日益突出。

　　第三，国际化人才的一个培养培育培训。对国际化的员工激励问题，这和中国过去的一些现行状况有较大的差异。即使是在一个银行，采取了多种激励机制，对境内外的员工都带来了困惑和关键上的冲击。

　　第四，涉及到很多，在政治、文化、风俗、宗教等方面有很多的不同点，都带来很多的挑战。我举一个小例子，最近我们购并了一个印尼的银行，为了信息集中的问题，我们让员工到中国来进行培训，这就带来了很多问题，这些员工有各种宗教的，一般是天主教、基督教，星期六把他们拉到教堂去，像一些伊斯兰教信仰的员工，就安排在培训点上给他们专门从事一些宗教活动的地方。像这些问题，对于一个跨国银行会带来很多这方面的新的挑战。

　　我想重点讲一下如何规避在跨国购并中的风险。首先，确定购并的时机和定价。我们当然，应该在最合适的时间、地点以合适的价格来出手，但是实践中把握非常困难，我们尽管有PE、成本收入等方面、成长型等可比性的数据，但是很多像业务发展潜力、市场地位、客户质量、服务深入等难以估值了。加上交易个案的特殊性、竞购对象的稀缺性、市场萧条期和价格之间的差异因素导致定价的困难。一般来说，应该在市场不景气的时候购并的，危机时介入。这和买股票一样，但是往往在市场的低迷期，潜在的投资者对预期不看好而放弃机会，也往往这时购并难以得到董事会和股东的支持，所以购并的确是一个非常复杂的问题。

　　第二，购并的成功一定要使购并和整合两个阶段都成功的结果。购并是一个战场，不是铺满玫瑰的花园。许多轰轰烈烈、市场寄予厚望的购并，往往无声无息、令人失望的结局告终。所以根本的问题，很大比例的失败都是由于整合失败导致的，所以购并价值的目标的实现是一个艰难的、漫长的过程，要把更大的精力放到整合上，购并的成功只不过是成功的第一步。

　　第三，要有明确的发展的目标和发展战略。世界上金融机构每一个机构都有不同道路，市场上没有最佳银行发展模式和购并的模式，只有最适合你的模式，学别人的战略是不行的，从哈佛战略中读到的只不过是别人成功的故事，简单的模仿是不会带来成功的。所以海外的发展购并要从战略上去思考，商业银行不是专属财务投资的机构，一定要考虑购并的战略，不是便宜货就买。

　　我想，中国的商业银行走向海外还刚刚起步，对我们来说，是一个挑战，更是一个机遇，我们会非常冷静的来判断形势，把国际化的战略贯彻和推进下去。谢谢各位。