调控再出“组合拳” 基金依然谨慎乐观

　　中国人民银行（下称“央行”）昨日宣布，从9月25日起上调存款准备金率0.5个百分点；而今日央行将发行1500多亿元定向票据。尽管监管层近期连续推出对A股市场“不利”的政策，但基金对股市行情的判断并不悲观。

　　“市场不会因政策调整而调整，而是在有下调的需求之后，借助政策‘催化剂’下跌，就像‘5·30’一样。市场肯定将有比较大的调整，但我不能确定会在什么时候到来。”华富趋势增长基金经理沈雪峰认为，目前市场对货币政策的调控还不够敏感，此次准备金率的上调应该不会对股市产生明显的作用，更不会造成股市大跌。此次央行上调准备金率依然针对的是通胀，对股市的影响程度仍然比较弱。在当前“负利率”的情况下，上调准备金率并不足以让A股市场的庞大资金回到银行，这些资金也仍然没有更多投资渠道，对市场更多的只是心理影响。

　　鹏华普天收益基金经理林宇坤认为，在目前流动性过剩的背景下，央行加息或上调准备金率已经成为常规的调控工具。这些都在预期之中，而且市场应该会适应货币政策收紧的趋势，所以此次上调准备金率对市场的影响应该跟以往几次差不多，不会改变市场的趋势。

　　南方基金高级研究员王炫表示，真正扭转资金力量的因素，一是QDII（合格境内机构投资者）规模扩张的速度，一是“港股直通车”未来正式推出。这两个因素对A股市场的负面效应在9月中旬以后会慢慢显现。（王艳伟）