"一对多"潜在容量或超10万亿 基金公司面临选择

2009年05月19日09:18  来源:《中国证券报》

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    备受关注的基金专户“一对多”业务进入倒计时。有基金公司估算,2009年中国可投资资产在1000万元以上的人群约有32万人,可投资资产的总规模在9万亿左右;如果以此次“一对多”的门槛100万元计算,则人数和规模总量将更惊人。业内人士预计,这么庞大的市场,诱惑力实在很强,基金公司将面临战略性选择,基金的投研实力也面临更高要求。目前,多家基金公司已积极行动起来。

    公募基金将面临道路选择

    再过两周,“一对多”业务就将正式启动,对此,诸多基金公司都充满信心。有基金根据其近年来开展专户业务获得的数据和经验估算,预计2009年中国可投资资产在1000万元以上的高净值人群将有32万人,可投资资产的总规模在9万亿左右;如果把门槛放到100万元,则人数和规模总量更是惊人。

    国泰基金总经理助理、财富管理中心总经理梁之平认为,相对于公募基金,专户理财的核心在于“量身定做”带来的差异化特征,这也将更加考验基金公司的整体投研实力。据梁之平介绍,作为首批获得专户理财资格的基金管理公司,国泰基金自2008年5月签署并实际运作第一个专户理财账户后,一年来已连续签下大单,金额约十几亿元。对此,梁之平认为,在此背景之下,拥有全牌照业务的大型基金公司,将获得更大的市场份额。

    他还认为,“一对多”业务会加速市场细分,可能会有部分基金公司的主营业务发生变化,出现部分专注于专户理财业务的基金公司。

    据介绍,根据国外经验,从成熟市场的资产管理公司看,共同基金的占比有下降趋势,基金公司的公募和私募业务齐头并进。某业内人士认为,通过开展专户理财业务,收取业绩报酬,可以改善国内基金公司单一的管理费收入来源,降低财务beta值,增强抵抗风险能力。

    业绩好才有底气

    显然,基金公司推行“一对多”专户业务,势必会与其他各类型的资产管理机构正面交锋,而去年以来各基金不俗的专户业绩让其底气倍增。

    如交银施罗德基金公司曾于2008年5月与一家大型企业签订专户理财合同,受托管理1亿元资金,截至2008年底,该企业实际获得收益约为747万元。以此计算,大半年的时间,其专户收益率为7.47%,如果按年化计算的话,收益率显然更高,这在当年市场跌幅超过一半的背景下颇为耀眼。

    又如国泰基金,在2008年市场单边大幅下跌的情况下,其专户投资获得平均3%以上的正回报,并且今年以来,其专户投资也保持了持续、稳健的获利能力。

    业内人士普遍认为,基金公司推行“一对多”专户业务,势必会与包括私募基金在内的各类资产管理机构正面交锋。公募基金公司的优势在于,更加透明规范,隐性实力雄厚,客户资源庞大,相对影响面更广。如目前交银施罗德的专户客户大多是其直销客户,之前长期购买公司的基金产品,对公司熟悉且较为认可。

    目前多家基金公司都在积极备战“一对多”,一边拓展客户,一边招兵买马。如国泰基金目前已拥有一支近30人的财富管理团队,平均证券从业年限9年,仅投资团队就配备了7人;还有一家基金公司是由董事长亲自牵头开拓新客户;而交银施罗德专户更已将投资标的瞄向了更广阔的海外市场,其业务负责人介绍,公司还特别为此成立了专门工作小组,进行海外市场的研究、产品开发以及人员和系统的准备。(徐国杰)

(责任编辑:庄红韬)
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