股市进入政策调控敏感观察期

2007年05月22日08:10 来源：北京商报

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　　上调存款准备金率，股市在涨；加息，股市还在涨；那么，如果上调准备金率和加息同时进行呢？答案依然是“涨”。

　　昨日，央行10年来最重的宏观调控“组合拳”并没有遏制住股市的疯“涨”。在大幅低开后，两市却在盘中齐创新高。最终上证综指以4072.23点报收，深成指则收于12269.20点。两市主板共成交3177亿元，与上一交易日同比小幅放大。

　　利空出尽是利好

　　2006年以来，每次加息后，市场总是以“先抑后扬”来回应。这一次也没有例外。

　　尽管早间开盘跳空高达127点，但由于低开幅度较大，资金低位抢筹明显，股指半个小时后就完成了惊天大逆转。个股呈现普涨的态势，沪深两市总共下跌家数不过200余家，煤炭板块、汽车板块、券商概念板块等大幅上扬，市场赚钱效应再现。总体来看市场走势如前期加息走势如出一辙。

　　上证综指、深成指以及中小板指数均创出上市以来新高。沪综指开于3902.35点，盘中最高4083.42点，收于4072.23点，涨1.04%；深成指开于11693.85点，盘中最高12356.85点，收于12269.198点，涨1.40%。

　　“利空出尽是利好”。由于加息的尘埃落定，此前一直悬空的达摩克利斯之剑并没有刺痛投资者。相反，在抄底心理的驱使下，个股和指数迅速被推高。不光是中国股市，亚太股市昨日更是普涨，澳洲市场、韩国股市以及我国台湾股市纷纷创出新高。

　　后市仍被看好

　　对于昨日股市的表现，民族证券分析师徐一钉认为，央行此次出台调整政策主要是为了收缩流动性，并非针对股市，从中长期看，在中国经济看好的大背景下，股市仍然向好，所以昨天的低开高走仍属正常。

　　面对后市的操作策略，汇阳投资认为，在大盘处于强势震荡行情之中，个股会出现较大的分化，在目前行情下，指数对4000点的整固尚需时日，近期大盘难以走出强势上攻的行情，调整或成主基调。在这种行情下，投资者可以抱着轻大盘、重个股的思路去优选个股进行操作，在市场赚钱效应的影响下，一些低价股可能成为近期大盘操作的热点。

　　北京首放分析师认为，下午沪指创出了4083.42点的新高，并没有在继续向上发起攻击，出现了强势震荡的走势，但是个股行情大面积活跃，相当数量的个股快速拉升，只有银行板块走势较弱，但也没有向下的动力，可以说，市场正在健康的发展，任何的震荡都是大举进场的最佳时机。

　　下一招如何出手？

　　由于这一轮牛市一直没出现像样的调整，很多市场人士将调整寄希望于央行上周五的“组合拳”。如果单从昨日来看，对中国股市发展担忧的人们似乎有些失望了。

　　虽然央行一再宣称调控的目标是流动性过剩和防止经济“过热”，但很多机构已经将央行的“组合拳”视为监管层对于资本市场调控的第一步。

　　假如央行这一招对股市真的不灵，那么，还有什么更强或者更有效的招数吗？对此，业内人士表示，提高印花税或许成为监管层的备选之一。

　　也有分析人士指出，尽管银监会一直防范信贷资金入市，但真正公开的彻查并没有展开。一旦股市过猛，不排除银监会以高调查处入市信贷资金的可能。而这将对股市产生较大的影响。

　　“短期内还无法看出央行调控的效应，未来一两周内应该是监管层的观察期。”中央财经大学证券与期货研究所副所长郭田勇认为。（刘杰杨雪婷）

（特别提示：本文内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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（责任编辑：刘阳）