12月13日三大证券报精华摘要

　　中国证券报

　　沪深股市双双回调 国际市场先抑后扬

　　分析人士认为，昨日市场下跌或许可以从三个方面解释。首先，美联储将联邦基金利率由4．5％降至4．25％，降息幅度小于市场预期，出于失望情绪和对未来经济增长的悲观预期，国际市场以下跌作出反应。11日，纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数下跌2．14％。标准普尔500种股票指数下跌2．53％。12日亚洲各主要股市均出现程度不等的调整，其中，日经225指数下跌0.7％，收报15932.26点；香港恒生指数下跌2.41%，国企指数跌幅达3.06%。其次，随着太平洋保险发行在即以及从紧货币政策信号，银行间市场资金面吃紧，流动性出现间歇性缺乏。另外，出于紧缩政策预期，地产、金融行业受到影响，疲软表现拖累指数。

　　解决结构性通胀 加息非最佳选择

　　国家发改委经济研究所经济形势研究室主任王小广昨日做客“新华08金融讲堂”时表示，目前我国通胀有其合理性，还不能认定为严重通货膨胀；短期内还有加息空间。不过，他表示，解决结构性价格上涨的问题，加息不是最佳选择。

　　上海证券报

　　从美国经验看股市成长与经济增长真实关系

　　中国股市的快速增长应是建立在中国经济又好又快地增长之上的。离开良好的宏观经济基本面与微观经济主体的良好业绩，股市的增长将是无源之水、无本之末。而股市的健康发展也为经济持续增长提供了必要的金融支持。在实体经济与虚拟经济之间，应是一种资金与资源高效配置、两者之间相互促进的良性互动关系。

　　中签率下降 投资打新股产品“悠着点”

　　尽管名目繁多、投资方式多种多样，投资者最为关心的还是理财产品最后的实际收益。此前，由于收益看好、风险较小，市场上的各类打新股产品一直受到投资者的追捧。而来自西南财经大学信托与理财研究所的一份统计报告也显示，11月到期的产品中，实现预期最高收益的主要是打新股类理财产品。但尽管如此，专家仍然提醒投资人：一级市场打新大军的扩容，已经导致申购新股的收益率开始走低，投资打新股产品，投资者不可对收益报以过高期望。

　　证券时报

　　周小川：美降息影响中国货币政策

　　据新华社电 中国人民银行行长周小川昨日在第三次中美战略经济对话期间举行的第四场新闻吹风会上说，中国的消费价格指数上涨和美联储利率调整会对中国货币政策产生“不小的影响”，对此央行会认真给予考虑。

　　美减息港股急挫 次按阴影依然困扰

　　美联储于本周三凌晨宣布减息0.25厘，减息幅度较之前市场预期的半厘要少，加上美联储也没有明确暗示今后会否再减息，令美股道指周二晚急跌近300点，拖累港股昨日亦跟随外围低开低走。