QDII标的市场投资价值浮现

2008年03月10日14:20  来源:第一财经日报

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  近期,上投摩根基金公司发布了题为“亚太市场投资价值浮现,长远展望依然乐观”的报告,对未来亚太市场的经济发展、主要风险和机会以及股市走向判断进行了详细阐述,认为亚太股市投资价值逐步显现。
  报道称,目前来看,次级房贷危机正逐步从“爆发期”走向“消化期”,美国连续降息及减税政策将在一定层面上对冲次级房贷带来的问题;从亚太区域来看,经济增长下各国政府的外汇储备及财政情况有明显的提升,内需市场和基础设施建设前景非常广阔;从资金面来看,弱势美元下多数亚太货币升值趋势不减,为亚太市场带来充裕的资金,未来股市仍有表现空间。同时,MSCI亚太(不含日本)指数(美元计价)自去年10月高峰至今年1月22日低点之跌幅为26.6%,是自1988年以来,股市多头期间修正幅度最大的一波,仅次于1997年“亚洲金融风暴”(-59%)与2000年“科技泡沫”(-52%)空头期的跌幅,显示亚洲股市已大幅反映美国经济降温与企业盈余下降的利空,亚太股市的平均市盈率再次回到长期平均水平之下,投资价值逐步显现。
  虽然对香港市场短期保持谨慎并选择了适中仓位策略,但在接受《第一财经日报》采访时,嘉实基金公司相关人士认为,香港市场的投资价值已经有所显现。从基本面看,美国市场目前的平均市盈率约在12倍左右,为30年以来的低点,已经体现了对未来可能发生的不良情况的预期。与此相比,目前香港国企指数跌到12600点附近,成份股平均市盈率仅13~14倍,而这些中资企业的2008年预期业绩增长率平均在25%以上。因此,对于2008年香港市场,嘉实基金公司认为“目前投资价值已经显现”;尤其从中长期看,香港本地经济的持续向好、企业盈利的继续增长、美国的减息预期使施行联系汇率制的香港的负利率环境依然延续,而目前香港市场的大部分股票,尤其是国企股在经历了前期的大幅下挫后,目前估值已经相对合理。由此,嘉实基金公司旗下QDII产品2008年的基本策略是:短期仍将采取合理控制仓位来回避美国市场下跌对香港市场的影响。同时,将在下跌中积极发掘被低估的股票,尽早对未来热点进行布局。
  事实上,上述部分观点也为其他机构投资者所认同。根据浦银安盛基金公司投资部方毅的分析,尽管在美国房地产市场衰退及次贷风波的影响下,美国经济在未来一两年增长减速甚至衰退的可能在加大,其对世界经济的潜在影响不容忽视,但需要提醒的是,全球实际利率进一步走低将支持资产价格高涨。数据显示,2002~2007年经济低利率高增长和美元贬值驱动全球金融资产急速膨胀至170万亿美元,其规模和跨境流动的年均增长率约为GDP的3倍,面对信贷危机和房地产业降温,美元降息预期增强,制约了各经济体加息的步伐,其中新兴市场将通过本币升值来应对通胀。“只要通胀不全面失控,资产价格膨胀的基础尚存,新兴市场仍将是国际资本流动的重要方向。”


    附表QDII基金最新净值


  基金名称    截止日期 单位净值  增减 累计净值
   
  华夏全球精选    2008-3-6 0.784 -0.003 0.784
  华安国际配置    2008-1-31 0.989 -0.014 0.989
  嘉实海外中国    2008-3-6 0.729 0.006 0.729
  南方全球精选    2008-3-6 0.825 -0.007 0.825
  上投亚太优势    2008-3-6 0.741 0.003 0.741
  工银瑞信全球配置  2008-3-6 0.989 -0.015 0.989
  
  单位(元)
  资料来源:本报整理 (谢潞锦 吴慧 王艳伟)

(责编:闫璐)
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