薪酬谁说了算 谁能撼动华尔街的高薪文化? (3)

2009年11月09日14:11  来源:《中国青年报》

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  薪酬谁说了算?

  美国政府对待华尔街高薪酬文化所表现出来的前所未有的高压姿态招来了金融界的非议与责难,其主要攻击目标是政府不考虑华尔街的商业需求而频繁插手金融企业的薪酬分配,必然带来金融人才的流失和华尔街金融竞争力的下降。因此,无论是美国学术界还是实业界,人们目前正在思考的问题是,华盛顿究竟有没有资格插手华尔街的薪酬安排,薪酬活动究竟由谁来主导?

  从理论上来说,市场首先应当是决定薪酬的基本力量。按照经济学原理,价格机制是使得市场能够有效运行的最重要条件之一。通过价格调节,市场的供给和需求会达到自我均衡,并最终实现资源的最优配置。但是,“无形之手”不见得总是有效。一般而言,企业都按照高管们供职其所创造的价值来确定薪酬,但对金融机构来说,特殊之处在于其制造和发行的金融产品的长期价值难以确定。例如,在金融危机爆发的前几年,华尔街各大金融机构都竞相提高资产的杠杆化程度,热捧那些复杂的金融衍生品,短期里,这些金融业务也确实给华尔街各大金融机构创造了巨额的利润,高管们都获得了天价的薪水和奖金。但是如果从更长期来看,包括在金融危机中这些华尔街巨头资产负债表上的困境和利润表上巨大的赤字,当年金融高管们所创造的价值可能要大打折扣。因此,如果仅仅按照短期的市场效果来确定高管薪酬水平显然失去了市场所要求的本来之意。

  长期派发高额薪酬的华尔街遭遇到美国政府的强力干预与挑战,意味着盛行已久的华尔街薪酬制度将面临着前所未有的颠覆和洗牌,同时也预示着整个美国金融业甚至其他行业的分配制度可能会发生重大的变革。

  然而,笔者认为,由于体制的约束,美国政府作用于华尔街薪酬的系列变革行为未必能够产生十分理想的效果。制度创新永远是经济变革的根本。只有改变金融企业在整个美国经济活动中的地位,让金融企业只处于为实体经济服务的状态,而不是主导所有经济活动,不被看成是最重要的发财手段,才有可能最大程度地遏制华尔街的贪婪。 (张锐)
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(责任编辑:聂丛笑)
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