年内经济减速或与高物价并行 (2)--财经--人民网
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年内经济减速或与高物价并行 (2)

分析人士认为,当前应对的重点应该是高物价,货币政策需保持紧缩力度

2011年05月16日08:27    来源:《经济参考报》     手机看新闻

  金融指标也显示了同样的趋势。中央财经大学培训学院副院长蔡如海对《经济参考报》记者介绍说,当前商业银行的流动性很紧张,同业拆借利率很高。虽然这一状况向实体经济的传导会存在时滞,但是它预示着未来经济增长率下行的可能。

  再看其它指标 。 长江证券表示,行业数据层面,4月重型货车的销量已经开始出现了明显的拐头迹象,同比出现-8%的增长;从先行指标来看,不仅仅是4月的PM I整体数据逆季节性下行,而且可以看到企业出现了主动去库存的迹象。

  高企

  减速或与物价高企并行

  说起来经济增长速度略有放缓不一定是坏事,它有助于对物价上涨 的 治 理 , 也有助于中国经济转型。但需要避免的是经济减速的同时物价依旧高企。

  “从当前工业增加值和三大需求运行的情况来看,今年二季度我国的经济增速环比可能有所回落。未来一段时间,我国经济运行的基本态势是:一方面经济增速有下行的风险,另一方面通胀水平依然比较高。”谈到对未来经济形势的判断,中国银行战略发展部高级经济师周景彤对《经济参考报》记者说。

  他表示,当前我国的物价上涨是需求拉动和成本推动共同作用的结果,因此在治理通胀过程中不仅要收紧货币,同时还要扩大和改善供给。针对成本推动的通胀,需要在改善供给、优化环境、提高效率等方面下大功夫。

  按照传统经济理论,经济增长与物价上涨应同向变动。那如何解释未来可能出现的经济减速伴随物价高企呢?国信证券提出了总供给相对减少的假说。

  该券商报告表示,需求的相对不足将导致经济出现产出增速下滑、物价下跌的情况。但是当前物价指数始终处于高位运行状态,可见需求放缓的说法是站不住脚的。反过来,若经济不是需求相对不足,而是供给相对不足,即总供给增速不能满足总需求的增速时,虽然将同样导致产出增速的下滑,但不同的是,随之产生的是物价上涨而非下跌。

  国信证券认为,从目前中国的情况来看,3月份以来,浙江、湖南、江西、重庆、贵州等地均不同程度的呈现用电紧张态势,各地相继采取限电和让电措施。春季发生如此严重的大范围“电荒”在过去是相当罕见的。所以增长数据的下降可能是供给缺口扩大所致。

  来自长城证券的数据部分上印证了这一观点。报告称:“(4月工业)上游和中游企业的产量数据反映出两点:一是上游原材料类的产量增速回落,反映出供给回落。二是中游制造业产量仍在平稳回升,反映出需求并未过快萎缩。”

  如果这一现象持续,中国经济体制改革研究会副会长石小敏甚至向《经济参考报》记者预测了这样一种未来三到五年中国可能面临的经济形势:

  一方面,由于中央下决心要调整楼市,房地产行业可能出现拐点。由于中国的楼市加上城镇化基础设施建设的投资大 概拉动当年GDP四成以上的增长,如果楼市投资增长率大幅下滑,那么经济增长可能掉到8%以下。

  另一方面,由于国内货币发行过多;同时环境成本、土地成本,尤其是劳动力成本明显上升;再加上由于近年改革推进停滞,国进民退现象抬头,制度性成本大幅度上升,物价涨幅可能持续超过5%。

  石小敏表示,一旦中国步入这一境地,被经济快速增长所掩盖的矛盾有可能出现,已经出现的矛盾可能放大。

  
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(责任编辑:王欲然)

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