2011年信托已迈入4万亿时代 四季度增量将下滑--财经--人民网
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2011年信托已迈入4万亿时代 四季度增量将下滑

2011年11月25日08:36  徐天晓       手机看新闻

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   前三季信托资产规模从3万亿元到4万亿元

   前三季信托规模比去年底的3.04万亿元增长34.78%;集合信托增速提升

   策划人语

   以往在普通人眼中颇有点神秘色彩的信托业,如今随着其发展已逐渐“褪色”。2011年前三季度中国信托业资产规模达4.1万亿元,而2010年底这一数字仅为3万亿元,堪称爆发性增长。

   信托产品发行最火爆的则是房地产信托,2011年上半年发行规模、发行数量同比分别增长137.36%、145.88%。火热的理财产品中也闪现了银信合作的影子,但由于涉及变相融资等引起了监管层的重视,并叫停了其中违规的运作方式。

   今日推出的《2011中国金融年终冲刺系列》不仅梳理了信托规模、房地产信托、银信合作等发展现状,也揭示了其中蕴藏的风险。今后信托业如何健康稳定发展是各方共同面对的课题。

   中国信托行业信托资产规模从2010年底的3万亿元增长到2011年三季度末的4万亿元,只用了9个月的时间。

   今年以来,虽然有《信托公司净资本管理办法》的约束,以及传统业务包括房地产信托及银信合作业务受限的影响,但是从受托资产规模增速的角度上讲,信托公司仍然不愧是所有金融子行业中最耀眼的明星。

   普益财富信托分析师范杰对《证券日报》记者表示,预计四季度新募集信托资金规模较前三季度有所放缓,信托资产在四季度的增量较前三季度也会下降。

   四季度增速放缓

   按照信托业协会的数据测算,今年前三个季度,每季度净增信托资产规模约3300亿元。

   “按照一般规律,每年的四季度一般是大客户资金回流的阶段,许多客户在年底购买产品的期望并不高,同时由于目前银行信贷方面有放松的迹象,这也会对信托公司产品的发行产生影响,而且明年的信贷紧缩的程度不会像今年这样强烈,从银行信贷的角度来讲,信托公司明年产品发行的外部环境不会像今年这样好。”范杰认为:“四季度末的信托资产规模应该会有进一步增长,但是增量不会像前三季度这样迅猛。”

   用益信托分析师李旸也对本报记者表示,今年前三季度信托资产规模的增速超出了用益信托的预期,但是今年四季度受到净资本等因素的影响,行业信托资产总量增加的同时,增速环比会有所减缓。

   加速跑的发展时期

   信托业协会公布的数据显示,截至2011年9月30日,信托公司受托信托资产规模已经达到了4.1万亿元,与去年底的3.04万亿元相比增长了34.78%。

   渤海证券研报预测,预期随着我国经济增长以及居民财富的增加,对专业财富管理机构的需求将进一步提升,信托行业的发展空间将更加广阔。预计2011年的信托资产增速将在40%左右,受规范银信合作业务以及加强房地产信托监管的影响,预计未来几年信托资产的增速将有所下降,但仍保持在20%左右。

   从金融各子行业横向对比的角度看,2008年信托资产总规模为1.23万亿元,仅占全部金融行业资产总规模的1.8%,而到了2010年年底,信托公司3.04万亿元的资产规模已经占全部金融行业资产规模的2.9%,增速在各子行业中排名第一。分析人士指出,按照今年信托资产规模的增长速度,预计今年底这一占比将显著提高。

   集合信托风生水起

   然而,仅仅从总规模的角度上谈论管理能力,4.1万亿元的信托资产或许有些“虚胖”,要反映信托公司总的管理能力的提升,集合信托资产的规模更有说服力。

   虽然目前单一类信托业务仍然占信托资产的比重较大,但是集合信托所占比例近几年已经出现了显著的上升。根据信托业协会公布的数据测算,单一类信托在新增信托中的占比2008年时高达93%,集合类仅占7%;但截止2010年底新增集合信托的占比已经上涨至19.27%;而根据今年三季度的数据,新增集合信托的占比已经升至30.97%,达6600亿元,余额更是超过11496亿元。在以银信合作为主的单一类信托受限的今年,集合信托产品发展的速度极为抢眼。

   由于单一类信托委托人往往为机构投资者或者高净值个人,投资的细节往往是指定的,信托公司在其中无需负责较大的管理责任,因此报酬率也比较低;而集合类产品具体的投资方向投资细节则均有信托公司设计管理,报酬率也较高。因此,集合信托占比的增长,一方面意味着信托公司管理能力的提高,同时也意味着信托公司报酬率的提高。

   信托业协会的数据显示,今年6月份清算信托项目年化综合实际收益率达到了5.12%,而去年底该数字仅有4.63%。今年前三个季度信托公司实现利润总额184.77亿元,与去年全年相比提高16.38%。

   中信建投预计,从去年初的季度数据走势来看,信托业务规模在去年底呈现下降趋势,但收益率呈现较好的上升态势。且实际年化收益呈现上升趋势,信托业务其量的弹性表现更大。2012年鉴于部分管制的放松和需求的刚性支撑,信托业务的量或将出现井喷行情,届时收益率或有小幅下降,但由于信托业务量的强弹性,我们预计信托业收入将有较大增长。(记者徐天晓)

(来源:证券日报)

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