货币政策或从“防通胀”转向“稳增长”(1)--财经--人民网
人民网

货币政策或从“防通胀”转向“稳增长”(1)

2012年01月10日10:35         手机看新闻

  • 打印
  • 网摘
  • 纠错
  • 商城
  • 分享到QQ空间
  • 分享
  • 推荐
  • 字号

  2011年全年人民币贷款增加7.47万亿元,连续第二年出现下降;但是去年12月份,人民币贷款增加6405亿元,同比多增1823亿元,创下9个月以来的新高。央行前日发布的《2011年金融统计数据报告》(以下简称《报告》)中,出现了贷款额“一降一升”的现象,对此业内专家分析认为,年底贷款“翘尾”预示着今年货币政策开始由“防通胀”转向“保增长”。

  短期流动性指标停止恶化

  数据:《报告》显示,2011年末,广义货币(M2)余额85.16万亿元,同比增长13.6%,比11月末高0.9个百分点;狭义货币(M1)余额28.98万亿元,同比增长7.9%,比11月末高0.1个百分点。流通中货币(M0)余额5.07万亿元,同比增长13.8%。全年净投放现金6161亿元,同比少投放214亿元。全年净投放现金6161亿元,同比少投放214亿元。

  如果货币供应量高速增长,广义货币(M2)余额过高,将可能引发货币贬值,从而导致通货膨胀——经济学者提出的“货币超发”可能导致的局面,在货币供应增速放缓的背景下并未成为现实。虽然今年国际经济环境恶化导致部分资金外流、国内经济增长放缓,但2011年的货币供应量实际增速维持在13.6%,低于去年年初央行制定的货币供应量增速“不高于16%”的目标。

  分析:“这一数据显示,货币政策微调见效。”民生证券首席经济学家滕泰表示,12月同业拆借月加权平均利率为3.33%,比11月份低0.16个百分点,虽然资金面依然紧张,但短期流动性指标已停止进一步恶化。交通银行金融研究中心首席经济学家连平则表示,受贸易顺差收窄、FDI回落以及短期资本流入明显减少甚至流出的影响,外汇占款增速显著放缓限制了货币供应增长。

  货币信贷将有所回升

  数据:2011年货币政策总体基调稳健,但实际操作则经历了从稳中偏紧、审慎平衡到适时微调的转变。

  《报告》称,2011年末,人民币贷款余额54.79万亿元,全年人民币贷款增加7.47万亿元,同比少增3901亿元。分部门看,住户贷款增加2.42万亿元;非金融企业及其他部门贷款增加5.04万亿元。

  这是继2009年创出近10万亿元信贷后,连续第二年出现下降。为应对2008年爆发的国际金融危机,2009年,中国新增人民币贷款达9.6万亿元,创出近年贷款增量的最高纪录,其后于2010年新增信贷回落至近8万亿元。

  但在新增贷款总量减少的背景下,银根却显露放松迹象。2011年12月份,人民币贷款增加6405亿元,同比多增1823亿元。环比11月份增加了13.9%。这一数据创下9个月以来的新高,也是2011年12个月中的第四高点。

  分析:业内专家分析认为,2012年货币政策的方向将从“防通胀”向“稳增长”转移,货币信贷将有所回升。

  “受抑制通胀、回收流动性等政策作用,2011年监管层对银行贷款投放有所控制,但近7.5万亿元的增量仍属于历史较高水平。”中央财经大学教授郭田勇认为,随着去年11月底存款准备金率实现三年来的首次下调,去年以来持续收缩的货币信贷走势开始出现变化,预计今后一段时间货币信贷增量将有所恢复。

  “去年12月信贷增量略多于市场预期的原因,一是政策微调鼓励信贷投向实体经济,对部分领域定向宽松;二是存款增加较多,银行信贷能力提升。”连平表示,照目前趋势,预计今年一月信贷增量不会减少。不过新增短期贷款较多而中长期的持平,表明实体经济流动资金需求较多但投资需求仍走弱,这与其他宏观经济数据基本吻合。

  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,去年12月新增信贷6400余亿元,显示金融机构对“严防资金链断裂”的要求做出了迅速积极的反应。信贷回升也成为此前PMI回升的主要因素,在汇率政策选择不出现偏差的情况下,预计今年第二季度GDP同比会出现回升。

(来源:北京日报)


【1】 【2】 
  
 

  • 打印
  • 网摘
  • 纠错
  • 商城
  • 分享
  • 推荐
  • 字号
手机读报,精彩随身,移动用户发送到RMRB到10658000,订阅人民日报手机报。
浏览过此新闻的网友还阅读了以下新闻
  • 热点新闻
  • 精彩博客