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宏观经济面预期有望向上修正

2012年02月14日14:30  李涛       手机看新闻

  近日,国家统计局发布1月份通胀数据,2012年1月,居民消费物价指数(CPI)同比上涨4.5%,环比上涨1.5%。机构普遍认为,春节因素是1月CPI超预期的主因,春节过后,预计CPI将维持回落态势,下调存款准备金率仍是趋势。市场对短期宏观面的预期可能向上修正,配合流动性改善的预期,估值反弹行情可能进一步延续。

  虽然1月份超预期的CPI数据降低了市场对政策放松的预期,但2012年翘尾因素对CPI的拉动也将小于2011年。在新涨价因素和翘尾因素双降的情况下,机构普遍预计通胀高峰已然过去,下调存款准备金率仍是趋势。

  不过,也有业内人士认为货币政策或将进入放松周期:“根据过往管理层调控货币政策的行为模式,一般都是先松后紧,然后再松,以此类推。去年11月央行出乎意料地降低存款准备金率,揭示了货币政策已经结束了紧缩周期,开始进入下一轮的放松周期。所以说货币政策继续趋紧的概率较低,维持平稳、适时放松将是未来一年的主基调。”泰信保本基金经理董山青判断。

  由于目前处于宏观数据的“空窗期”,库存调整的判断也很难被证伪,市场对短期宏观面的预期可能向上修正,配合流动性改善的预期,估值反弹行情可能进一步延续。专家表示,目前经过持续下跌后的市场系统性风险已经较为充分地释放,也就是说未来单边下跌的可能性很小,而逐步修复甚至转而上涨的可能性较大。但由于股市处于相对底部区域时,绝对的低点很难把握,因此通过逆向投资基金关注个股机会有望成为较好选择。(李涛)

(来源:中华工商时报)

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