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农产品价格上涨对CPI影响有限

2012年03月06日11:20         手机看新闻

年后农产品期货市场表现比较抢眼,在宏观因素、天气因素、资金因素等多方面的影响下期货价格上涨明显。而在这之中谷物市场表现尤为突出。首先是玉米市场引领了一波跨年度的上涨行情,之后早籼稻期货价格在收储政策的带动下接连走高,而在早籼稻价格稍稍企稳之后小麦期货又接过了上涨的接力棒,主力合约在资金的推动下一举突破2600整数关口并有继续走高之势。谷物市场涨势此起彼伏,值得市场投资者关注。

从物价回落趋势来看,2月份国内CPI将现下降,食品价格也将回落,但对目前的农产品期货价格走势没有较强引导性。另一方面,节后农产品期价出现的小阳春走势能否持续值得怀疑,更重要的是现货价格并没有出现多大的涨幅,因而也难以对一季度的通胀形势产生压力。

之所以有如上看法,首先是基于我们对2012年国内外经济形势的判断。一季度欧债债务到期违约风险较大,3月份更是欧债五国集中到期债务的最高月份,欧债违约问题仍然对包括农产品在内的整个商品市场形成较大压力,一有风吹草动,市场就会作出剧烈反应,一日的回吐可以把几周的涨幅给吞没。不过这或许也是一个机会:由于今年美国经济小幅增长,对于商品来说形成一个比较扎实的底部支撑,再加上国内经济软着陆,因此在大部分商品回调的时候就是我们建多单补仓的时候。

2012年1月份全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%,环比上涨1.5%;全国工业生产者出厂价格同比上涨0.7%,环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比上涨2.0%,环比下降0.3%。从上述国内物价数据中传递出以下一些信息:其一,受季节性因素及春节效应拉动,1月份食品价格同比上涨10.5%,影响居民消费价格总水平同比上涨约3.29个百分点;其二,1月份翘尾因素约3.03%,之后快速回落,全年翘尾因素对CPI推动作用有限,上半年通胀压力将呈逐步走低趋势。其三,1月份全月食品价格呈现整体走高趋势,但月末随着节后供应商重回市场,价格开始回落。总体来看,1月国内CPI数据大幅高于4%的市场预期中间值,但这并不代表通胀压力重启,2月份随着节后物价回落,翘尾因素大幅下降,CPI将有明显下滑。

其次从行情来看,经过近一个月的震荡上扬,南方大部分产区原粮开始止涨趋稳,显示托市价上调带来的短期政策效应已基本释放,在缺乏基本面支撑的情况下,震荡下跌是大概率事件。从物价回落趋势来看,2月份国内CPI将下降,食品价格也将回落,但对于农产品期货价格走势没有较强引导性。

此外,其他农产品的表现也足以让那些担心通胀压力再现的人放心。盘面上看,近期农产品走势出现了一定的分化,与谷物的偏强格局相比,油脂类产品表现相对较弱,节后虽然也有一定的涨幅,但幅度有限,这主要是受到现货面交投清淡的影响,贸易商追涨情绪不高,限制了期货价格的走高,使得豆类产品国内外期货市场价格差价逐渐拉大。(北京中期 王骏 马兵)

(来源:新华网)

(责任编辑:聂丛笑)

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