“五指山”压顶,中小投资者难出头

苏渝

2008年02月18日13:46  来源:人民网-《国际金融报》 

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  大山之一:机构压迫

  “跟着基金走”曾经像流行歌曲一样时髦。中小股民由于信息不对称,对上市公司缺乏研究,对技术分析知之甚少,故选择有信息优势、有资金实力的基金和机构重仓持有的权重高价绩优股,进行中长期投资,誓与基金共存亡,而成为典型的基金机构的“模仿秀”。

  然而,基金机构对此并不领情,而是暗中拿捏,利用中小投资者这一弱点,建仓的时候“打枪的不要”,拉升的时候“勇攀高峰”,出货的时候“泰山压顶”,不给散户任何逃命的机会,基金重仓股成为跌幅最为悲壮惨烈的板块,即使大盘反弹,都不给散户喘息的机会。

  大山之二:法律不健全

  法律面前人人平等,而公平正是证券市场的原则。然而在证券市场,法律的天平总是向大股东一边倾斜。

  早先有东方电子的股民受了欺诈告到法院,曾被无理驳回。后有杭萧钢杭内幕交易受损的众多股民,依法进行集体诉讼要信息披露违规的上市公司赔偿,却被法律拒之门外。更为不解的是,券商违规进行权证创设,让参与的中小散户亏损惨重,中小散户集结到监管部门投诉,监管者让找交易所。找到交易所,又把皮球踢给法院。法院却回答无法立案,法律没有因权证创设造成亏损赔偿相关条款,就像你炒股输了找谁赔?愿赌服输吧。

  大山之三:上市公司歧视

  尽管进行了股改,尽管抑制了大股东一股独大。但同股不同权,同股不同价的现象并没有根本改变。

  大股东为所欲为,把资本市场当“信用卡”恶意透支圈钱,掏小股东钱包,漠视公众投资者的知情权。长期以来,上市公司圈钱的手伸得很长,回报地手却缩得很短。有的报表上盈利丰厚却一毛不拔,有的象征性地洒点胡椒面,百元股分你每股0.2元作为“封口费”。据统计,去年深沪股市分文未分的公司占到了半壁江山。

  大山之四:一级市场挤压

  一级市场自打诞生那天起,就是对三公原则的讽刺。一个稳赚不赔毫无风险的市场,同二级市场风险巨大形成强烈的反差,一级市场却是如日中天,3万多亿元的资金乐此不疲地撒网申购。

  一级市场的雄厚资金来自哪里?一是银行庞大的理财资金,二是企业的流动资金,三是上市公司新募集资金,四是各大机构短期拆借资金。可以说,社会上所有的无风险套利的资金都涌入了一级市场。“东边日出西边雨”,一边是一级市场申购资金纪录不断刷新;一边是二级市场的成交量日趋萎缩。正是一级市场的繁荣,才使得新股发行市盈率虚高,成为中国股市泡沫喷涌的泉眼。

  毫无疑问,一级市场完全被大资金垄断了,中小散户中签难。现有新股发行模式不改变,中小投资者连骨头都没得啃。

  大山之五:交易成本高企

  据权威媒体调查,去年“5·30”成为了中小投资者盈亏的拐点。在印花税提高后,券商也搭顺风车,巧立名目提高了佣金。而去年的印花税和佣金收入超过上市公司的盈利和分红总和。

  香港现行的印花税比内地低10倍,可当眼下行情低迷时,管理层却提出了再降或完全取消印花税。我们的印花税是不是也该降一点或改为单边征收呢?

  “保护中小投资者”何时才不仅仅是一句口号而已?

    《国际金融报》 (2008-02-18 第07版)

(责任编辑:朱瑶)
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