本周新股IPO小高潮   密集“抽血”影响有限

记者 赵怡雯 

2008年04月15日15:34  来源:人民网-《国际金融报》 

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  本周,沪深股市进入了新股发行的小高潮,4月14日濮耐股份、三力士将同时网上发行,而备受瞩目的紫金矿业也将于4月16日展开网上申购。除此之外,江南化工、奥特迅、合兴包装、鸿博股份则同时于昨日发布首次公开发行股票招股意向书,4家公司将在4月22日同时启动网上申购。

  新股密集“抽血”

  4月15日,三力士首次公开发行不超过1900万股A股,其中,网下配售不超过380万股,即不超过本次发行数量的20%。该公司主营业务为三角胶带、橡胶制品的生产、开发、销售。国泰君安预计公司2008年、2009年的EPS按发行后摊薄后分别为0.44、0.55元,根据2007年EPS给予23―27倍PE,建议询价区间为7.82―9.18元。按照目前A股同类上市公司估值水平测算,公司上市合理价格为10.5―11.8元。

  而在同一日,作为国内最大的钢铁行业耐火材料制品供应商的濮耐股份,拟公开发行不超过6000万股,占发行后总股本的14.94%。国都证券预计该公司2008年―2009年业绩按发行后股本计算为0.23、0.30元/股,公司在该行业内处于龙头地位,但该行业竞争激烈,类似产品较多。按照2009年20-25倍PE估值,国都证券认为其合理价值为6.00-7.50元/股。

  而4月16日,我国有色矿产资源储备最丰富的上市公司紫金矿业将进行网上发行,该公司打破了新股发行面值统一为1元的传统,核准其每股面值为0.1元,与港股“同股同权”。兴业证券分析师孙朝晖经过业务估值,认为该公司合理股价为10.4元。但他同时指出,“美元触底反弹、人民升值加快、地质勘查工作和收购兼并都是该股存在的不确定因素。”

  面对如此密集的“抽血”,目前仍是阴晴不定的股市能否顺利挺过这一关呢?“融资是股市的正常功能,前一段时间由于A股连续大幅下挫,很多公司放缓了IPO进程,目前积压了一部分重新放开也在情理之中。”中原证券分析师张刚指出,“从即将发行新股的几家公司来看,除紫金矿业和金钼股份额度较大外,其他都是些小盘股,因此对股市影响并不会太大。”

  实体经济资金面吃紧

  然而,兴业证券宏观分析师聂文指出,“随着货币、信贷增速的继续回流,整体经济资金面相对较紧。”聂文认为,2008年初央行副行长易纲曾表示,要保持经济合理增长所需资金需要,M2达到16%就足够了。由于通胀预期普遍上升,2008年的通胀指数将很可能高于此前设定的4.8%的控制目标。预计一季度CPI增长7.5%,GDP增长10%,因而整体经济资金面相对较紧。

  兴业证券最新的宏观报告指出,实体经济资金面较紧的原因有以下几点:

  第一,央行在3月份上调一次存款准备金率,锁定基础货币2000亿元;并在公开市场上大力回笼货币,继2月份从公开市场净回笼货币5410亿元后,3月份央行又从公开市场上净回笼货币7410亿元。

  第二,信贷投放明显减少。3月末,金融机构人民币各项贷款余额27.50万亿元,同比增长14.78%,增幅比上年末低1.32个百分点,比上月末低0.95个百分点。由于1月份有去年十一二月旧合同执行,二三月有雪灾重建贷款的发放,因而贷款增速显著下降,预计实际投放实体经济的贷款将可能低于年初制定的全年贷款增速14%的目标,另外,上市公司从股市融资的脚步明显放缓,实体经济的资金面相对较紧。

  第三,存款持续回流银行,且出现较明显的定期化趋势,3月末金融机构人民币各项存款余额为41.57万亿元,同比增长17.35%,增幅比上年末高1.28个百分点,比上月末高0.13个百分点。一季度人民币各项存款增加26353亿元,同比多增7606亿元。

  第四,3月份国际资金流入减少。3月份外汇储备增加350亿美元,同比少增97亿美元。聂文认为,主要是次贷危机尚未过去,在今年前6个月次贷违约处于集中爆发期,而且三四月份是西方金融机构财报公布期,部分减少对我国资金的输入。

  兴业证券策略分析师张忆东指出,“虽然本周有包括紫金矿业在内的3只新股发行,但本周开始流通的限售股市值215亿元,是2008年较低水平。”张忆东建议投资者在二季度超配具有抵御通胀能力的行业以及受经济周期波动影响较小的行业,比如商业贸易、医药生物、煤炭、建筑等。

    《国际金融报》 (2008-04-15 第03版)

(责任编辑:朱瑶)
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