15只基金公布二季报

净值遭重创  偏股基金仓位降至75.75%

记者 杨源 

2008年07月18日14:12  来源:人民网-《国际金融报》 

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  昨日,广发基金、长信基金、东方基金公司旗下15只基金的第二季度季报公布,基金净值遭遇重创。数据显示,首批亮相的偏股基金在今年二季度中大幅减仓,平均股票仓位下降了8.38个百分点,由84.14%下降到75.75%。

  为排名而减仓

  基金经理在报告中指出,业绩表现不理想的主要原因在于仓位偏重。

  广发聚富基金表示,在配置结构上,能源(主要是煤炭)、消费(百货和品牌酒类)、银行构成重仓主体。从行业配置来说,基本合理。但主要问题出现在仓位控制上,作为平衡型基金,没能有效把仓位控制在更低的水平,降低组合风险,是二季度操作上的主要问题。

  面对今年二季度A股市场继续深幅下调,广发小盘基金指出:“作为股票型基金的管理人,虽然我们无法完全离开市场,但可以适当降低股票仓位,减少下跌带来的损失。”

  分析人士指出,主流资金包括基金都在减仓。由于看淡后市,基金拼命收缩战线,表明了他们在整个行业配置中,仓位有可能要降至同类基金的中低水平。这和之前讨论过的羊群效应有很大关系,大盘下跌过程中,持仓比例高于其他基金,排名就会落后。

  该人士进一步表示,大盘在上周反弹之时,基金还在大幅减仓。数据显示,上周很多基金仓位已经降到目前所谓的历史最低持仓水平线,表明整个基金业对于下半年宏观经济和行业还是看得比较谨慎。“目前的排名体制决定了整个基金业操作的同向性,只有看清楚中国经济 ‘拐点’的出现,他们的持仓才有可能出现‘拐点’,而底部形态也才有可能真正出现。”

  策略失误检讨忙

  此外,也有基金表示在策略上有所失误。

  长信银利精选基金称,不利情况预期不足,战略上没有放弃做多思路,无论在仓位还是大类资产配置上均没有做好足够的防御。表现为仓位较高、高弹性的周期品较多。而且在此类品种急速下跌的行情中,结构调整犹豫,使得二季度净值受到较大的损失。

  长信金利趋势基金分析,业绩欠佳根本原因在于误判市场方向背景下的策略选择。

  “5月份开始调整仓位结构时,选择了一个‘先调整持仓结构,后降低股票仓位’的中庸策略。在这个过程,中虽然把严重超配的地产和有色降低到了标配,通过买入大量的蓝筹股将整体行业做到了均衡配置状态。在结构调整到一定程度的时候,市场已经开始猛烈下跌,所以事实上的结果是,‘后降低仓位’的计划并没有得到完整的执行。”

    《国际金融报》 (2008-07-18 第06版)

(责任编辑:朱瑶)
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