一年亏损近半 基金神话已经破灭

  

记者 姚玉洁 徐岳

2009年02月23日14:02  来源:人民网-《国际金融报》

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  尽管年报尚未公布,但2008年中国基金业绩无疑呼应着单边下跌的股市,陷入巨额亏损,股票型基金平均跌幅逾50%。基金神话已经破灭。 

  投资者难免提出疑问:基金经理为何如此偏离专业水准?是没有恪守勤勉责任,还是现行制度本身存在某种缺陷? 

  基金一年亏损近半

  1998年初,国泰、南方、华安、博时、华夏等5家基金管理公司首批获得中国证监会批准成立并发行了第一批封闭式基金,中国基金业正式规范运行。进入第十个年头,随着多重因素影响下股票市场风险的集中释放,2008年我国基金行业规模十年来首度出现了负增长,行业总规模从年初的3.3万亿元缩至约1.8万亿元。 

  比规模缩水更令投资者心痛的,是基金净值缩水。中国银河证券研究所基金研究中心推出的一份分析报告显示,去年股票方向基金的数量从264只增长到315只,资产净值从29434.97亿元减少到12798.74亿元,减少16636.23亿元。 

  纳入统计口径的124只股票型基金平均业绩为-50.63%,其中跌幅最大的“摩根士丹利华鑫基础行业”下跌超过66%,跌幅最小的泰达荷银成长基金也下跌了31.61%;16只纳入统计口径的指数型基金平均业绩为-62.60%。 

  “都说基金是专业理财,可是去年股指跌了60%多,基金动不动也都跌个百分之五六十,其专业性从何体现?”基民虞满去年初买了10万元基金,本以为当时已是市场低点,谁知一年下来亏损近半。 

  在南京一家医院工作的刘宁宁2007年初进入股市,为了分散风险,她把一半资金投向了基金。当年印花税率上调后基金的稳定表现,使她又下定决心增加了基金投入。“当时大家都在宣传价值投资、长期持有,我就锁住账户坚持不操作,哪怕是跌得很厉害的时候。谁知2008年基金的表现简直是‘飞流直下三千尺’,我原本账上盈余2万多元,隔段时间看就少几千块钱,比我自己操作的股票业绩还差。半年报出来的时候,我收到基金经理的道歉信。可是,对于损失了真金白银的基民,仅仅道歉就够了吗?” 

  基金经理“旱涝保收”

  2008年,海啸一般的国际金融危机、单边下跌的国内资本市场,使得证券投资不确定因素陡增。尽管基金巨额亏损,但基金经理的管理费却是“旱涝保收”的。 

  银河证券研究中心研究员王群航根据现有统计数据,计算出2008年我国基金市场呈现的一个最高与一个最低:所谓最高,指的是基金公司在2008年收入的管理费可能要创造中国基金市场成立以来的新高,再上一个整数关,即超过300亿元。 

  与此同时,以股票市场为主要投资对象的基金的平均净值损失幅度却创造了中国基金市场有史以来的年度最低,大量的基金资产年净值损失幅度超过40%。 

  不少基民感到疑惑,基金巨额亏损,为什么基金公司的管理费照收不误?这种旱涝保收的基金制度设计,是否对投资者不公平? 

  王群航表示,公募基金收取管理费是由其制度设计决定的,除非有相关契约规定,如博时价值增长基金由于单位净值跌破了价值增长线而停收管理费,否则业绩亏损不能成为停收管理费的理由。 

  2008年基金业的人员跳槽风,并没有因股市的不景气而有所降温。无论是南方、博时等“老十家”,还是易方达、中海等新生代;无论华夏、大成等独资公司,还是海富通、泰达荷银等合资公司,概不例外。 

  据天相数据统计,仅2008年上半年基金经理变动就出现了117次,361只基金有三成变动了基金经理,其中有一大批明星经理流向了私募基金。 

  一些基金研究人士认为,优秀的基金经理对行情判断好,从决策到行动都非常果断,往往能够为投资者带来超过市场平均水平的收益。但去年以来公募基金经理和管理层人员剧烈变动,人才流失,都在一定程度上影响了基金业绩表现。 

  据分析,基金业人才流动频繁,折射出业界的浮躁。基金经理大量离任,投资风格无法统一;“新手上路”越来越多,缺乏投资经验,这些都对投资者造成伤害。 

  更令人担忧的是,任期短期化使得基金经理在操作中追求业绩短期化,过于功利化往往导致市场误判。

    《国际金融报》 (2009-02-23 第03版)

(责任编辑:朱瑶)
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