机构投资者与对冲基金抱团取暖

  

记者  杨源 

2009年04月10日15:18  来源:人民网-《国际金融报》

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  机构投资者投资全球市场时需要不同的战略,因此将对冲基金看作一项战略多样化的投资组合。而对冲基金的策略也在各机构投资者加盟后进行着调整,他们在艰难时刻努力创造回报,等待行业复苏

  

  经过去年的金融风暴洗礼, 对冲基金似乎一直在赎回和清盘的阴影中惶惶度日。4月2日G20峰会更是首次把对冲基金纳入金融监管。面临规模缩小30%的对冲基金们可没有闲暇抱怨。他们深知,机构投资者已成为对冲基金日益重要的资本来源。而机构投资者也对对冲基金颇为“钟爱”。

  捐赠基金:锁定长远回报

  捐赠基金历来就是对冲基金的一个重要机构投资人。哈佛大学和耶鲁大学曾在熊市获得数百亿美元收益,就与两所大学的捐赠基金密切相关。有研究人士指出,哈佛和耶鲁的成功秘诀是将大量资产投入对冲基金。

  目前,经验丰富的专业管理公司已经为两所大学设置了对冲基金项目,成为一种投资新模式。“捐赠基金的使命是维护子孙后代的利益,平衡这一代人在将来的支出需要。鉴于此,与其他机构投资者比,捐赠基金看重长远,更愿意长时间承担风险来锁定回报,其回报预期在年均8.9 %。”全球咨询机构Preqin资深分析师Richard Wells表示。

  Richard Wells介绍,大学捐助基金通常是积极的对冲基金投资者。如塔夫茨大学捐赠基金就投资了30只对冲基金,并表示将在2009年维持这一状态。

  主权基金:寻求投资多样化

  管理着全球3.22万亿美元的主权财富基金们也是对冲基金的伙伴。彼德森国际经济研究所高级研究员Truman一针见血地说,主权财富基金在投资对冲基金的同时,也在利用杠杆谋取高收益,他们本质上无异于其他机构投资者,只是他们的资产不是数亿,而是数万亿。

  主权财富基金要求投资组合多样化。当主流和传统投资领域收益下降时,对冲基金的“另类”投资策略与主权财富基金一拍即合。Richard Wells举例,如智利的经济和社会稳定基金,其投资组合中包含的对冲基金,能减少资产在市场波动中剧烈缩水。“许多较大的主权财富基金正向对冲基金靠近。”

  数据显示,目前近40%的主权财富基金已投资或将投资于对冲资金。Preqin研究表明,主权财富基金分配给对冲基金的资产,在未来几年将从目前的6.83%上升到8.8%。此外,也有从对冲基金中全身而退的主权财富基金,如哈萨克斯坦国家基金。

  统计显示,目前有63%来自中东和北非的主权财富基金投资对冲基金。只有31%的亚洲主权财富基金选择投资对冲基金。Richard Wells分析,主要是由于亚洲国家相对缺乏经验。

  北美作为一个成熟和大型对冲基金市场,是主权财富基金进入对冲基金的首选。大多数规模较大的主权财富基金,如著名的阿布扎比投资局和科威特投资管理局都纷纷抛出橄榄枝。

  数据表明,目前主权财富基金在中东和亚洲账户数约占其总量的77%,所以说他们是主要的对冲基金投资者不足为奇。

  共同基金:重在“创收”

  记者了解到,为了建立更多收入流,并满足投资者对各类投资组合的需求,共同基金中的部分“先行者”已经把其产品阵容延伸至类对冲基金。这成为共同基金“创收”的重要措施之一。

  Richard Wells表示,机构投资者投资全球市场时需要不同的战略,因此将对冲基金看作一项战略多样化的投资组合。而对冲基金的策略也在各机构投资者加盟后进行着调整,他们在艰难时刻努力创造回报,等待行业复苏。

    《国际金融报》 (2009-04-10 第06版)

(责任编辑:朱瑶)
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