或触发“救生艇”条款 创新封基带来套利机会

  

2009年04月17日16:32  来源:人民网-《国际金融报》

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  或触发“救生艇”条款

  创新封基带来套利机会

  ■ 本报记者 杨源

  发自上海

  

  作为我国首批创新型封闭式基金之一,建信优势动力基金近日受到投资者较多关注。公开资料显示,截至2009年3月19日,建信优势动力基金成立已满一年,并在近期10多个交易日中的折价率持续高于15%。4月15日,该基金折价率为18.65%。

  按照产品设计中的“救生艇”条款,该基金在成立满一年之后如果连续60个交易日折价率都大于15%,为保证持有人利益,基金管理人会在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项。

  受投资者心理、运作机制等因素影响,传统封闭式基金长期处于较高的折价状态。针对这一情况,包括建信优势动力基金在内的几只创新型封闭式基金设计了“救生艇”条款。与传统封闭式基金相比,该条款有效降低封闭式基金折价率,有利于保护持有人利益。

  有证券分析师指出,“救生艇”条款的设计有望给在二级市场买入的投资者带来套利空间。如果建信优势动力基金最终触发“救生艇”条款,并提前“封转开”,那么投资者将有机会以基金净值赎回,获得净值与二级市场交易价格之间的差价收益。“建信优势动力基金尽管离到期尚有一段时日,但是契约中所注明的‘救生艇’方案给投资者提供了套利机会:鉴于‘救生艇’条款的作用,该基金的折价率有望在60个交易日内回升到15%以下,即便不能提前封转开,但相较于目前20%左右的折价率,在二级市场买入该基金,仍有一定套利空间。”该分析师说。

    《国际金融报》 (2009-04-17 第05版)

(责任编辑:朱瑶)
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