利好政策拉动人气回升 基金中长期投资价值显现

2008年05月01日15:38  来源:新华社

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  新华社天津5月1日电(记者 徐岳)今年以来,随着上证综指从5500点一度跌至3000点以下,多数基金出现20%以上的跌幅。专家分析认为,基础市场的弱势是基金净值下跌的主要原因,但随着政策利好和市场化趋势的增强,基金也开始显现长期投资价值。

  基础市场弱势成净值下跌主因  

  中国银河证券基金分析师李薇认为,基础市场的弱势表现是造成基金亏损最重要的因素。今年以来沪深两市主要指数跌幅都达到了30%左右,其中上证综指的跌幅达到了32.38%。从亏损来源来看,“涉股”成为了基金亏损的直接原因。

  从年初至4月25日,中国银河证券统计的186只开放式基金中,170只出现了净值的亏损,最低的区间回报率超过-30%。净值实现上涨的大多为债券型基金。

  李薇分析,从亏损时间分布来看,超预期的市场连续大幅下跌,是造成基金实质亏损的直接原因,近三分之二的亏损形成于3月至4月份的连续下跌市场环境中;从各类基金的业绩比较情况来看,产品设计时投资风格的激进定位是造成亏损偏大的重要原因;而从个别产品的业绩差异来看,管理人择时能力则成为控制损失的重要因素。

  在分析基础市场波动的原因时,渤海证券研究所副所长谢富华表示,困扰市场变化的因素很多,包括美国的经济不振、人民币升值、国际大宗商品价格持续高位、大小非减持等。

  多重利好令基金市场人气回升 

  在多项利好政策相继出台后,基金投资市场的人气略有提升,市场化趋势也令基金市场的前景看好。

  4月28日开始发行的上投摩根基金双核平衡基金,是印花税下调后首只启动发行的偏股型新基金,首日销售额接近1亿元。与之前同类基金的销售相比,这样的状况表明市场人气已有明显回升。

  此外,证监会也保持了较快的新基金放行速度。4月25日以来,包括申万巴黎竞争优势股票型基金、国泰金鹿保本基金(二期)等五只基金陆续拿到了证监会的发行批文,近期将通过各类渠道开展销售。

  业内人士分析,新基金获批速度之快表明了基金市场化的趋势增强,这对充实理性投资者力量,避免股市起伏也有积极的作用。

  数据表明,基金依然为投资者提供着“专家理财”的服务。今年以来至4月25日,股票型、混合型、债券型和保本型四类基金中,净值增长率分别为-22.33%、-21.32%、-0.85%和-9.97%。虽然普遍亏损,但回报率仍分别优于同期的上证指数10.05%、11.07%、31.53%和22.41%。

   震荡行情显现基金中长期投资价值 

  针对当下的市场行情,李薇认为,股指在持续上涨后的大幅下跌,也是对投资价值的一种理性回归:连续上涨累积风险的集中释放,使得目前市场的中长期估值水平渐趋合理,中长期投资价值也逐步显现。

  但业内专家分析认为,在不确定因素尚未完全消除的市场环境下,系统风险依然是最值得关注的风险来源。对于投资期限较短的基金投资者而言,控制风险、保持充足流动性仍是比较合理的选择。

  谢富华认为,在股票市场一路下滑过程中,投资者一直在找寻支持市场止跌并持续反弹的因素,但其中最关键的是上市公司业绩增长是否达到或超过预期。因此,树立价值投资理念、关注高成长性的领域对基金投资者来说非常重要。

  李薇建议,对于投资期限较长的基金投资者而言,市场估值的理性回归意味着新的投资时机。但在产品选择上,应注重产品风险与自身风险承受能力相当,并重点关注整体能力较强基金公司旗下流动性相对充裕的基金产品。

(责编:扎西)
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