金融知识百问（第三期）--经济--人民网

人民网隆重推出：金融知识百问系列策划---精彩回顾

16. 如何界定投资银行？

传统意义的投资银行是专门帮助公司或政府发行新证券以达到集资的目的的公司。他们不象其它银行可存款或贷款，他们也不总用自己的钱去发行证券。他们的主要作用是从公司或政府购买新发行的股票和债券，然后再设法把它们卖给广大的投资公众。起初，投资银行主要是在一级市场操作，近年来，他们不但涉足二级市场，而且大部分收入来自于二级市场。新股一旦在一级市场卖出，接下来的交易就是在二级市场进行。此外，他们还参与非主流金融体系中的几乎所有活动。贝尔斯登、雷曼兄弟之所以在这场风暴中率先倒下，就是因为他们过多地涉足衍生金融产品和地产抵押债券。【更多详细】

17. 投资银行是如何发展起来的？

在美国，投资银行往往有两个来源：一是由商业银行分解而来，典型的例子如摩根士丹利；二是由证券经纪人发展而来，典型的例子如美林证券。美国投资银行与商业银行的分离发生在1929年的大股灾之后，当时联邦政府认为投资银行业务有较高的风险，禁止商业银行利用储户的资金参加投行业务，结果一大批综合性银行被迫分解为商业银行和投资银行，其中最典型的例子就是，摩根银行分解为从事投资银行业务的摩根士丹利以及从事商业银行业务的摩根大通。但是在欧洲，各国政府一直没有颁布这样的限制，投资银行业务一般都是由商业银行来完成的，所以形成了许多所谓的“全能银行”（Universal Bank）或商人银行（Merchant Bank），如德意志银行、荷兰银行、瑞士银行、瑞士信贷银行等等。事实证明，商业银行和投资银行由同一金融机构完成，在欧洲不但没有引起金融危机，反而在一定程度上加强了融资效率，降低了金融系统的风险。【更多详细】

18.投资银行的主要作用是什么？

在一级市场发行证券，投资银行一般要向客户提供下述四项基本服务：１、顾问：投资银行要充当顾问的角色。当公司需要集资，投资银行就集资数额和集资途径提供顾问意见。准确地说投资银行要帮助发行者确定将要发行的证券的基本特点、价格和发行时间。除此以外投资银行还帮客户分析有关合并、兼并及企业重组事宜。【更多详细】

19.投资银行有几种类型？

当前世界的投资银行主要有四种类型：⑴ 独立的专业性投资银行。这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，美国的高盛公司、美林公司、贝尔斯登、雷曼兄弟公司、摩根•斯坦利公司等、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型，并且，他们都有各自擅长的专业方向。经过这场金融风暴的冲击，上述的美国五大独立投行都已不复存在。【更多详细】

20.什么是证券？

什么是证券？证券的定义是什么？这是一个主要取决于所谓“证券”的内容和环境，而又不易回答的法律问题。美国6项联邦基本证券法的其中4项是这样解释的，即任何票据、债券、负债凭证、抵押信誉证、投资合约等。证券往往受到很多不同层次的法律约束。【更多详细】

21.证券是如何产生的？

主流的金融体系是由银行、证券、保险三大体系组成，其中银行是主干，提供稳健的资金来源。但是银行是储蓄机构，并非投资机构，因此，在此基础上，为满足经济发展及投资者需求，各种各样的投资产品应运而生。首先是基础证券，然后是衍生证券，还有大量的另类金融产品如对冲基金、COD等。【更多详细】

22.什么是基础证券？

基础证券指的是直接从实物资产演变而来的金融资产。比如某企业上市前拥有8千万的净资产，公司决定通过资产证券化实现上市。若按照每股1元钱（即原始股价）计算，公司的8千万的净资产就变为股票市场上的8千万股票。通常情况下，出于多方考虑，公司不会把所有的股票，即总股本（8千万股票），都拿去上市。投资者购买股票是因为看好公司的未来发展，因此会用高于原始股价若干倍的价格购买。越被看好的公司，股票价格越高。因此，上述的8千万股在股票市场上就有可能值8亿元，甚至更多。这样公司通过实物资产证券化创造了公司的证券产品——股票，同时将公司的8千万实物资产变为价值8亿的金融资产，为公司筹集了大量资金。【更多详细】

23.什么是衍生证券？

衍生证券（Derivative Securities）也称衍生工具, 简单地说，就是证券的证券，也就是基础证券即一步证券化就成衍生证券或高级证券。比如上述的8千万股票可以进一步证券化为股票期货、股票期权等。由此可见，衍生证券价格的变化与它的“前身”，基础证券密切相关。【更多详细】