基金定投:波动大未必收益多

  

本报记者 杨源 发自上海

2008年12月05日00:00  来源:人民网-《国际金融报》

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  经历过本轮市场快速牛熊转换的投资人,对投资已变得更为敏感。理财专家们建议,投资理财并不能因为市场低迷就“中途退场”。对于普通投资者来说,当前市场下处理闲置资金难度加大。尤其对于小规模资金,是否该选择基金定投作为一种以小博大的投资?又应该如何选择合适的品种呢?

  用时间熨平风险

  老基民对基金定投并不陌生,它能省去基金投资时点的选择,每月定期投资固定资金在一只基金。定投的优势,一些投资者也耳熟能详,不仅用时间来熨平风险,而且能利用累积收益效应实现保值增值。

  时间能平滑选择时点造成的基金成本,但趋势性地选择定投的起点仍是非常重要的。“一次成功的定投应该是从市场的底部选择定投,然后在市场的高点或者次高点回收收益。实际上,大多数投资者很难做到这一点。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春说,目前点位显然处于相对底部区域,虽然不可能达到市场最低点,但无疑,在市场每次深跌之后,都不失为定投进入的好时机。

  专家指出,定投的风险取决于定投的期限,期限足够长,就可以较好地规避市场风险。在市场低点停止无异于自动放弃摊薄成本的机会。

  不同于一次性基金投资,定投的风险要小得多。业内人士认为,对于股票基金来说,一次性投资的业绩波动性显然要大于定投,而今年以来上涨了10%的债券基金,虽然后市仍有上涨空间,但是阶段性风险较大,短期入市还不合时宜。定投债券基金则能以“稳健”取胜,但收益也较低。

  指数基金未必适合

  在投资者之中有一些思想误区,一种是固守“基金定投不分基金类型”的想法,另外一种则是认为波动性越大的基金越能体现出定投的优势。业内人士认为,定投更需要考虑基金品种的选择。一般情况下,定投品种首选股票和偏股型基金,尤其是在当前市场相对低位的时候。 

  有较多分析师提出定投业绩波动较大的基金,而江赛春对记者说,并非业绩波动幅度大的基金就值得定投。“选择投资能力强、未来业绩稳定增长的基金做定投才是最重要的投资标尺。”

  近期业内掀起“指数基金热”,市场人士分析,主要是由于目前股市风险得到较大释放,政策面转暖,选择指数基金时机较好。股指跌至1900点附近,沪深300指数的动态平均市盈率降至12倍左右,低于上证综指和深证成指的平均水平,估值优势较为明显。当经济转暖后,未来成长空间较大。

  “单从波动来说,指数基金是风险大、收益大、业绩波动幅度最大的基金,而它未必是最适合定投的品种。”江赛春说。此外,不同于国外相对成熟有效的市场,指数基金的代表性较强,国内市场化水平相对较低,因此指数基金对股市的反应也该打折扣。

    《国际金融报》 (2008-12-05 第06版)

(责任编辑:扎西)
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