12月5日外汇市场技术解盘

　　美元/日元

　　12月4日，汇价震荡盘跌。

　　日本财务省周四公布的数据显示，日本企业第三季度资本支出年率下降13.0%，为连续第6个季度下降，暗示下周公布的日本第三季国内生产总值(GDP)将下修。数据还显示，日本第三季度企业税前盈利年比下降22.5%，为连续第5个季度下滑；同期企业销售年比下降0.2%，为连续第3个季度下降。上月公布的GDP初估数据显示，日本第三季度GDP连续第2个季度出现萎缩，符合一般意义上的经济衰退定义。日本内阁府计划于12月9日公布第三季度GDP修正值。巴克莱资本(Barclays Capital)的首席经济分析师KYOHEI MORITA表示，资本支出跌幅如此之大，预示第三季度GDP可能下修。同时，企业营收和经常性获利也下降很多，显示库存可能进一步增加，这将迫使企业降低资本支出。日本经济衰退局面持续到明年第二季度的机率正日益加大。

　　由于市场预期美国汽车制造商将陷入破产，从而使得全球最大经济体美国的需求减少，加上日本第三季度企业资本支出创下6年来最快降幅以因应全球经济衰退，日本股市周四(12月4日)收跌。日经225指数下挫79.86点，跌幅1％，报7924.24点，盘中一度上涨1.3％；东证一部指数下挫10.31点，跌幅1.3％，报788.88点，盘中震荡达9次，涨跌个股比例大约为1：3。据报道，美国通用汽车和克莱斯勒公司目前正考虑接受预先安排的破产协议。这将是其获得政府数百亿美元担保的最后途径。美联邦议员最近正在认真研究一项预先安排的破产方案，但这几家已深陷困境的底特律汽车制造商的管理层一致拒绝这种方案，理由是他们将因此失去客户，各公司最终也将被清算。日本财务省(Finance Ministry)周四(12月4日)公布的调查数据显示，由于全球金融危机令出口前景黯淡，日本第三季度企业资本支出削减幅度创下6年来最大，年比下降13%，为连续第6个季度下降。大和资产管理公司资深策略师Yoshinori Nagano表示，无论美国汽车制造商倒闭或维持下去，都将不得不解雇工人，如果这些公司倒闭，可能引发一系列的企业关门，从而给已经削弱了的美国经济雪上加霜。个股方面，轮胎制造商普利斯通跳水9.2％，报1356日元，创2003年5月以来最低；住友橡胶下挫4.3％，报762日元；本田汽车下挫6.2％，报1685日元，领跌汽车股。小松制作下挫7.6％，报943日元，同业对手日立建机下挫6.8％，报871日元。地产股中，日本最大地产开发商三井不动产跌8.4％，报1235日元，领跌地产股至两周最低；三菱地产下挫3.5％，报1214日元；住友不动产则下跌4.3％，报1201日元。此外，三洋电机重挫12％，至148日元；而全球最大消费电子制造商松下公司下挫5.2％，报1034日元。日经新闻报道称，松下拟将对三洋电机的收购报价从每股120日元上调至130日元，但遭到三洋电机大股东高盛的拒绝，高盛表示将可能寻求增持三洋电机股权。股指期货方面，大阪日经12月期指下挫2％，报7880点。

　　亚太股市周四收盘涨跌互见。日经225指数收盘跌79.86点，至7924.24点，跌幅1%。包括东京证交所一部所有股票的东证指数跌10.31点，至788.88点，跌幅1.3%。市场成交量大约为20亿股，近几个交易日市场参与度开始上升。恒生指数下跌78.88点，至13,509.78点，跌幅0.6%，盘中在13,459.61点至13,883.87点区间波动。基准上证综合指数收盘涨1.8%，至2001.50,点。澳大利亚股市回吐早盘涨幅，连续第二个交易日收盘持平，因银行类股强势的影响被多数前夜上涨2.1%的提振，收盘微跌1.4点，至3532.4点，盘中一度升至3610.8点。新加坡股市收盘微幅上涨，交易主要由个股消息推动。

　　印尼央行4日下调基准利率25个基点至9.25%，这是自2007年12月以来印尼央行首次降息，市场此前预期印尼央行将维持利率不变。印尼政府希望降息能够在全球经济增长放缓的形势下刺激国内消费支出，因此印尼加入其他亚洲央行的减息队伍，先前印尼政府已经下调09年度经济增长预期至七年低点4.5%。泰国央行3日调降政策利率100个基点至2.75%。渣打经济学家称，印尼央行希望向市场发出信号，央行正在预先采取措施防止09年经济大幅放缓，并且，较高的政策利率对于保护卢比似乎已经不再奏效。印尼央行12月4日强调，减息决策是在评估国内外市场的金融与经济前景之后作出的，目前金融危机对全球经济已经带来实质性影响。印尼政府12月2日预计，09年经济增长率将为4.5%，是02年迄今的最慢增速，归咎于全球衰退损伤该国出口需求。

　　韩国汽车制造协会（Korea Automobile Manufacturers Association，简称KAMA）4日称，2008年1至11月份期间，受全球经济减缓的大环境下汽车需求缩减的直接影响，韩国汽车产量下降4.6%至357万辆。KAMA声明称，韩国国内消费缩减，信贷紧缩加剧，使2008年1至11月份韩国国内汽车销售量下降3.4%至107万辆。同时，因美国和欧洲需求减少，汽车出口量下降4.4%至248万辆。KAMA一位发言人称，声明中列举的汽车出口数目不包括在海外生产或在国外销售的汽车。KAMA预期韩国2008年全年汽车产量将达到389万辆，相比2007年的408.6万辆下降4.8%。

　　国际货币基金组织4日预测，越南09年的经济增长将放缓至5%，低于越南政府预期的6.5%目标。5%的GDP增速将大大低于07年8.5%的增长水平，全球经济动荡和下降的石油和商品价格影响了越南。IMF负责亚太部门的副主管石井祥悟（Shogo Ishii）表示，预计越南09年的实际GDP增速将由08年的6.25%放缓至5%。前景受很多下行风险的制约。他还表示，作为一个小的开放经济，较深的全球低迷将对越南产生实质性影响。紧张的全球金融条件将减少外国直接投资和其他资本流入。越南政府预期08年GDP增长6.7%，09年增长6.5%。08年的消费者物价指数增长明显，但11月的增长已稳定下来。石井祥悟预期09年晚些时候通胀将降至10%以下。

　　中国人民银行行长周小川周四在第五次中美战略经济对话上表示,政府须要采取及时有效,以及有前瞻性的措施应对危机,尤其要做好面对最坏情形的准备。周小川称,中国此前采取的扩大内需一揽子政策已取得积极效果,中国政府有信心保持经济平稳较快增长,维持金融稳定。中国将加强对境外投资的风险控制,加强对跨境资本的管控。周小川在开幕式发言时还表示,美国应该加快国内调整,适当提高储蓄水平并降低财政赤字;并希望美国已采取的措施尽快见效,希望美方不断评估这些措施的有效性并加以调整。

　　截至11月29日当周美国首次申请失业救济人数减少21,000人，至509,000人，但首次申请失业救济人数的四周平均值增加至524,500人，创1982年12月18日以来的最高水平。截至11月29日当周美国首次申请失业救济人数出人意料地减少，但仍然处于50万人关口上方，符合就业岗位大幅减少的状况。尽管首次申请失业救济人数连续第二周出现下滑，但领取失业救济超过一周的总人数却飙升至近26年以来的最高水平，这表明失业者在当前经济环境下寻找新工作面临巨大困难。本周早些时候，美国政府已经正式宣布美国经济步入衰退。美国劳工部4日公布，经季节性因素调整后，截至11月29日当周首次申请失业救济人数减少21,000人，至509,000人。此前接受调查的经济学家预计，首次申请失业救济人数将增加11,000人。上周包括感恩节假期。劳工部一位分析师称，政府公布的经季节性因素调整的首次申请失业救济人数下降，这与往年趋势一致。不过首次申请失业救济人数的四周平均值增加6,250人，至524,500人，创1982年12月18日以来的最高水平，并且远远高于经济衰退时的水平，经济衰退通常会伴随着失业率的进一步上升。首次申请失业救济人数的四周平均值最近一次低于400,000人发生在7月份。非农就业人数已连续十个月下降，推动10月份失业率上升至6.5%，创14年高点。在每周首次申请失业救济人数、采购经理人指数以及Automatic Data Processing Inc.和Macroeconomic Advisers的就业报告公布之后，可以推测美国11月份非农就业人数又将大幅下滑，可能远远超过300,000人。美国劳工部定于5日公布11月份非农就业人数。4日公布的数据还显示，截至11月22日当周持续申请失业救济人数增加89,000人，至4,087,000人，为1982年12月25日以来最高水平。当周享有失业保险的劳工失业率增加0.1%，至3.1%，为1992年9月26日以来最高水平。

　　周四公布的数据显示，美国11月22日当周道琼斯－三菱东京UFJ银行商业景气指数上升0.3%，扭转了之前连续六周下降的局面。11月22日当周的移动平滑指数下降0.1%。此前一周数据为下降0.2%。该指数是一个由10个分类指数组成的加权指数，为整体经济活动的同步指标。11月22日当周10项分类指标中有6项上升，4项下降。其中汽车产量指数上升7.7%，卡车产量指数上升7.2%，为升幅最大的两项分类指标。钢铁产量指数下降3.3%，为降幅最大的一项分类指标。连锁店销售指数下降0.7%，11月15日当周为上升03%。11月22日当周道琼斯－三菱东京UFJ银行生产趋势指数上升1.4%，此前一周为持平。

　　美国10月份工厂订单出现八年来最大幅度的下降。由于经济下滑迫使企业紧缩开支，衡量企业资本支出的一项重要指标出现大幅下降。美国商务部4日公布，10月份工厂订单下降5.1%；9月份修正后为下降3.1%，初步数据为下降2.5%。经济学家此前预计，美国10月份工厂订单下降5.4%。尽管10月份工厂订单的降幅小于预期，但却是自2000年7月份下降8.5%以来的最大降幅。10月份耐用品订单修正后为下降6.9%，商务部一周前公布的初步数据为下降6.2%。10月份不包括飞机的非国防资本品订单下降5.0%，9月份为下降3.4%。这部分订单被视为衡量企业资本支出的标尺。鉴于信贷条件收紧、金融市场动荡以及经济环境的不确定性，企业正削减支出计划。工厂订单已是连续第三个月出现下降。10月份未发货订单下降0.6%。美国供应管理学会(ISM)本周公布的一份制造业数据显示，11月份制造业活动指数降至36.2，为1982年5月以来的最低水平。数据显示，10月份非耐用品工厂订单下降3.4%，9月份为下降5.8%。汽油属于非耐用品，油价自7月触及的纪录高位大幅回落可能是导致非耐用品订单大幅下滑的原因。10月份运输品订单下降11.2%，9月份为增长5.5%。10月份非军用飞机和零配件订单减少4.8%，9月份为上升28.8%。10月份军用飞机和零配件订单下降9.5%，9月份为上升12.5%。10月份船舶订单骤降60.5%。10月份机动车车体和零配件订单下降2.8%，9月份为增加1.7%。10月份不含运输订单的总体工厂订单下降4.2%。10月份资本品订单减少8.7%，9月份为增加1.9%。10月份国防资本品订单下降31.9%，9月份为增加23.3%。10月份不包括国防用品的整体工厂订单下降4.3%，9月份为下降4.0%。10月份非国防资本品需求下降31.9%，9月份为上升23.3%。10月份消费品订单减少5.0%，其中耐用消费品订单下降4.7%，非耐用消费品订单下降5.1%。10月份初级金属订单下降15.3%，金属制品订单减少2.0%，机械订单下降9.0%，电气设备订单下降5.0%，电脑和电子产品订单下降3.4%。报告显示，10月份工厂发货量下降3.2%，库存下降0.6%。

　　美国投资公司协会(ICI)周四公布,截至12月3日当周美国货币市场共同基金总资产增加290.6亿美元,至3.743兆(万亿)美元。当周面向散户的货币市场基金资产增加67.3亿美元,至1.283兆美元。其中应税基金资产增加45.8亿美元,至9,827.7亿;免税基金资产增加21.5美元,至3,003.7亿。面向机构投资者的货币市场基金资产增加223.4亿美元,至2.460兆美元。其中应税基金资产增加191.1亿美元,至2.271兆美元;免税基金资产增加32.2亿美元,至1,885.0亿。ICI每周例行向美国联邦储备理事会(FED)报告货币市场基金资产状况。数据可能会修正。

　　芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周四表示，持续一年之久的经济衰退已经在过去六周出现恶化，这迫使决策者考虑所有选择来改变这种状况。埃文斯指出，随着消费支出萎缩和失业率上升，美国经济出现显著收缩，而且在2010年之前不大可能复苏。他认为，经济前景已经在过去六周明显恶化。埃文斯声称："最近公布的数据(尤其是消费支出和劳动力市场状况)比我预计的糟糕，我们需要使政策具有适当的适应性，我们将在更广泛的层面上思考这一问题。"自去年9月以来，美联储公开市场委员会(FOMC)已经将基准利率从5.25%降至1%，借以稳定金融市场，并阻止经济衰退。交易商们目前预计美联储将在12月15-16日的议息会议上至少降息50个基点，至0.5%，并且有很大可能性将利率降至0.25%。埃文斯表示，美联储将竭尽所能来稳定金融市场、支持经济发展。他今年在FOMC中没有投票权。

　　美国财政部负责执行7000亿美元救市计划的助理部长卡什卡里(Neel Kashkari)周四表示，财政部正考虑在该救市计划下增强银行资本的新措施与减少房屋止赎的办法。卡什卡里称："我们继续关注进一步的资本策略，因此我们将评估首轮资本计划的影响。"

　　美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周四呼吁采取更多积极行动来阻止房屋止赎，并表示可能需要尝试冲减本金的方式。他在美联储关于房屋和抵押贷款市场会议上发表书面演讲时称："尽管政府和私人双方都作出了富有诚意的努力，但房屋止赎率依然很高，这对那些(房屋止赎)直接涉及对象以及整体经济都造成了负面的结果。我们还有更多的事情要做。"伯南克称，有迹象显示房屋拥有者权益是贷款违约率的一个决定因素，这表明需要通过冲减贷款本金的方式来防止房屋拥有者出现止赎的情况。伯南克还指出，有一些建议能够减缓房屋止赎率的上升速度，这些建议全部是使用公共资金。这些建议中包括联邦存款保险公司(FDIC)的一项计划，该计划以分担重组贷款的违约成本来奖励参与借贷者，FDIC称，该计划可阻止150万宗房屋止赎。

　　美国联邦储备委员会12月4日公布的数据显示，美国商业票据市场不断扩大，美国公司获得短期融资截止3日当周增加了115亿美元。上周经季节性调整基准后，美国商业票据市场扩大了262亿美元，加上本周的增加，这使总的商业票据市场规模从10月底的1.55万亿美元扩大到截止3日当周的1.652万亿美元，归因于美联储旨在跨接启动市场的贷款措施开始实施，但这仍远低于2007年7月2.2万亿美元的峰值额。资产支持型商业票据截止3日当周减少了151亿美元。瑞士信贷 (Credit Suisse)利率策略师Ira Jersey表示，“这不是很大的变化，这只是表明，经济活动正在放缓。有很多行业不需发行资产支持型商业票据，归因于为汽车贷款和信用卡贷款这个源头较低。”资产支持型商业票据市场上周扩大了58亿美元，高于此前一周的下降5亿美元。而在此之前，该市场增长了92亿美元。Jersey表示，“对该票据市场的投入降低，这只是经济放缓的一个迹象。”在美联储票据融资机制实施前的6周的时间内，商业票据市场已经累计缩水了3,660亿美元。商业票据市场缩水主要是由货币市场基金推动的，货币市场基金都倾向储存现金以应对面临的基金赎回压力。

　　美联储（U.S. Federal Reserve）4日公布每周货币供应报告显示，经季节性调整后，美国11月24日当周M1货币供应量增加240亿美元至1.532万亿美元，M2货币供应量增加163亿美元至7.9457万亿美元。以上货币供应数据均为11月24日当周初步预估值，仍将有待修正。

　　美国股市周四收盘下跌。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌215.45点，至8376.24点，跌幅2.51%。标准普尔500指数跌25.52点，至845.22点，跌幅2.93%。那斯达克综合指数跌46.82点，至1445.56点，跌幅3.14%。

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期金周四收低,因油价重挫和股市走势振荡,尽管美元兑欧元走弱,且担忧通缩可能进一步损害金价上升。COMEX-2月期金结算价收低5美元,报每盎司765.50美元,交投区间介乎763.00-790.00元。忧虑全球通缩足以令期金短期承压,汇丰首席商品分析师James Steel说。美国原油期货挫逾6.6%跌穿44美元,引发通缩忧虑后,黄金作为对冲通胀工具的吸引力下降。美股大幅缩减跌势,但依然在平盘下方交投,尽管沃尔玛公布稳健的销售成绩。截止1900GMT,现货金报767.50美元,比周三尾盘跌0.7%。伦敦金午后定盘价为773.25美元。3月白银期货收低0.07美元,报9.520美元。现货银报9.54美元,跌0.9%。COMEX-1月铂金期货收低6.30美元,至每盎司798.80美元,因交易商焦点放在美国可能拯救受困的汽车业。现货铂金报784.50美元,跌1.1%。3月钯金期货收低2.00美元,报每盎司172.25美元,跟随铂金走低。现货钯金报167.50美元,跌2.1%。

　　加拿大市政当局10月份批准了54.3亿加元营建许可，较9月份的64.4亿加元下降15.7%。其中，住宅营建许可为30.1亿加元，较上月下降7.8%；非住宅营建许可24.2亿加元，较上月下降24%。从各地区来看，10月份安大略湖地区营建许可下降25%、阿尔伯达下降18%、萨斯喀彻温大降59%、哥伦比亚下降5.2%，但魁北克上升9.5%。

　　加拿大11月Ivey采购经理人指数降至40.2，市场此前预计为50.5，10月份的数据为52.2。数据高于50，表明行业活动扩张，反之则是萎缩。加拿大Ivey采购经理人指数是由加拿大采购经理人协会(Purchasing Management Association of Canada)和 Richard Ivey商业学院共同编制，反映了以美元计价的采购金额的变化。该指数的数据来源取自175位加拿大境内的采购经理人，其范围包括制造业和非制造业，并且不受季节性因素调整。数据还显示，加拿大11月Ivey采购经理人就业指数为42.2，10月为48.5；物价指数为51.6，10月为78.5；库存指数为35.8，10月为52.4；供应商交付指数为48.4，10月为49.2。

　　汇价日高93.40，日低92.05，尾盘在92.20附近整理；日升跌率-1.04%，日涨跌幅-1.12，收于92.23。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈死叉空头排列，汇价位于其下及30日均线（96.17）之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线向空。汇价若受压于92.60之下则短线向空，下挡支撑位于91.70、91.10，上挡压力位于92.70、93.30；92.60与96.00（中位94.30）分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空的概率增大，中线向空的概率增大、不排除在较宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能性；短中线向空，短线向空；周线若受压于94.00之下则周线向空，若受压于98.00之下则周线偏空，上破101.50则周线向多，下挡周线支撑位于91.00；日线若下破92.60则短线向空，受压于94.30之下则短线偏空，上破96.00则短线向多，有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑的位置。

　　短线波动分析显示，暂认定汇价已经在8月15日日高110.65附近结束震升波动、进入较大级别调整或震跌波动中，且已经进入震跌波动末段的概率依然存在；同时，汇价已经在11月20日日低90.93进入4波反弹或较大级别反弹的概率也依然存在，且或许已经进入4波反弹中的B波末段调整中，若在短线支撑附近或91.00附近获得支撑则可能再次进入短线或波段反弹，即不排除由此进入C波反弹的可能。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑。

　　今日强压力93.30，弱压力92.70；强支撑91.10，弱支撑91.70。
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