宏观经济渐趋明朗:最为困难的时期正在过去

2009年04月09日09:29  来源:《经济参考报》

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  专家警示:今年可能出现宏观迅速好转、微观依然艰难的格局

  处在此轮经济周期的关键时刻,一季度的经济数据尤为重要,这些数据不仅反映经济走势,还将直接影响未来的调控趋势。有经济学家认为,今年一季度应当是这一轮周期的阶段性底部,但宏观形势的好转,并不一定带来广大企业盈利的状况,可能会出现宏观迅速好转、微观经营业绩依然较为艰难的格局。现在需要及早预防未来经济二次探底的可能。

  投资出现反弹 区域差异明显

  “最为困难的时期正在过去。随着积极的财政刺激政策的到位,以及去年11月份以来的高速信贷投放,迅速启动的城市化投资进程,使得今年很可能迎来一个十分强劲的总需求恢复过程。但宏观形势的好转,并不一定带来广大企业盈利的状况,可能会出现宏观迅速好转、微观经营业绩依然较为艰难的格局。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示,现在需要及早预防未来经济二次探底的可能,因为现在基本上是政府主导投资,资源向大企业集中,未来这些投资一旦退出的话,社会投资能否跟得上,如果出现断点,将可能带来二次探底。1998年至1999年之间就出现了类似的宏观经济二次探底的走势,需要及早筹划。

  “观察各地区2009年1至2月份的固定资产投资(FAI),以京沪闽粤浙鲁苏为代表的东部地区远落后与中西部地区。这既说明这轮FAI扩张带来的投资机会可能主要在中西部地区;也说明由于制造业和房地产投资形势仍然比较严峻,东部地区2009年投资增长仍不乐观。”国泰君安策略部最近调研了上海、山西、河北、重庆等地的投资情况,国泰君安分析师张林昌表示,2008年东部地区占全国投资总量超过一半,对今年全国投资增长不宜过分乐观。

  张林昌认为,政府投资计划已经初步显现。从数据上看,今年1至2月份全国城镇FAI完成额增长26.5%,尤其是新增FAI出现大幅反弹,增速高达59%。这与政府在2008年11月提出四万亿元投资保增长计划,并拨付第一批1000亿元资金相吻合。国泰君安策略部汇总的全国各省市2009年固定资产投资目标20.108万亿,同比增速为20.14%。

  “二季度,民间投资需求存在大幅下滑风险,政府基础设施投资将继续是整体投资增长的最大贡献者。这是因为,制造业继续‘去产能’,其固定资产投资需求将快速下滑;而且开发商资金紧张与较高的存货水平将导致房地产投资需求继续下滑。”中投证券分析师邢微微预计,二季度房地产开发投资增速降至-10%左右。

  邢微微认为,二季度,在制造业与房地产业投资快速下滑的背景下,政府投资的主导作用将更加明显。在政府保持1至2月份投资贡献的情况下,二季度城镇固定资产投资增速将在14%至15%,比1至2月份26.5%的增速明显回落。下半年如果房地产投资继续大幅下滑,存在进一步扩大“4万亿元”投资的可能,目前来看这种可能性较小。

  
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(责任编辑:聂丛笑)
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