中铝注资力拓交易“告吹” 回顾“破裂”12小时

2009年06月06日09:35  来源:《新京报》

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  中铝和力拓持续3个月的“恋情”昨日宣告破裂。力拓的“变心”很像一个老套的爱情故事:力拓原本是大户人家,但是负债累累,急需招一个有钱的夫婿,于是相中了中铝,但婚事刚定下来,力拓家业重振困境初解,偷偷悔婚另谋佳婿,终于和必和必拓定下终身。在力拓陷入债务危机之时,中铝扮演的是救其于水深火热的角色。但随着国际原材料价格的回升和股市回暖,力拓的底气渐足,再加上必和必拓频频示好,澳洲方面又一直对中国企业入主澳矿有顾虑,终于使得中铝获得世界优质矿产的希望落空。

  力拓(RioTinto)于5日终止了与中国铝业195亿美元的结盟计划,转而推出152亿美元的配股计划,并与另一矿业巨头必和必拓成立铁矿石合资企业。

  中铝昨日上午也发布声明,确认力拓集团董事会已撤销今年2月12日双方达成的战略合作交易。这笔中国在金融领域之外规模最大的海外投资案以失败告终。

  中铝 获1.95亿美元“分手费”

  伦敦时间6月4日上午,力拓的董事们所商讨的已不是如何劝说股东接受中铝注资,而是单方面提出解约后,将支付给中铝1.95亿美元“分手费”的问题。

  即便是这区区1.95亿美元(占原本合同中约定交易费用1%),中铝也付出了不小的代价,除了谈判耗费的人力物力,光是需要支付给投资银行、会计师事务所、律师事务所的费用,就是一笔不小的开销。

  中铝方面表示,自交易协议签署以来,中铝一直致力于推进交易进程,“我们保持了最大的灵活性,以建设性的态度与力拓集团协商,积极地对2月份宣布的交易方案条款做出适当的修改,以更好地反映市场变化及股东和有关监管方面的要求。”中铝总经理熊维平说。虽然中铝做出了最大限度的退让,同意修改交易条款,熊维平更于日前赴澳斡旋,但也无法阻止力拓“变心”。

  力拓董事会最终选择了终止与中铝的合作,转为尝试配股融资,并与必和必拓建立合资企业。对此,中铝总经理熊维平表示“非常失望”。此外,作为力拓集团的单一最大股东,中铝表示会密切关注力拓与必和必拓建立合资企业的进程。

  力拓 转投必和必拓怀抱

  在宣布撤销与中铝交易的同时,力拓宣布与竞争对手必和必拓达成合作协议,双方将合并各自的西澳大利亚矿石业务,成立一家合资公司,并各持股50%。必和必拓将为此支付力拓58亿美元以获取对等股权,不过必和必拓强调,目前该协议尚不具备约束力。

  “两拓”对合作前景表示乐观,声称合并产生的协同效应所产生的净现值将超过100亿美元。而新公司的头两把交椅则由力拓、必和必拓各坐一把。力拓的铁矿集团首席执行官Sam Walsh被初步任命为该公司的非执行股东委员会董事长,必和必拓的铁矿石业务总裁Ian Ashby将担任合资公司CEO。

  协议也给双方开出了更高昂的“分手费”:如果任一方违约,将支付2.75亿美元的违约金。

  合资公司成立还需取得监管机构和有关政府部门的批准,以及力拓和必和必拓双方股东的批准。

  同时,力拓宣布了152亿美元的配股方案。这两项计划一旦实施,力拓共可融资210亿美元,补上中铝离席后的资金空缺还绰绰有余。

  “破裂”12小时

  6月4日晚9点半

  力拓发声明称,“力拓已经注意到了新闻舆论的推测,公司正在寻求各种选择,以使股东利益最大化并改进公司资本结构。这些选择中,有些已进入成熟阶段。”声明通篇没有提到中铝,但随后事实表明,这则声明正是力拓“变卦”的前奏。

  6月5日上午8点半

  力拓发表第二则声明,称与必和必拓就西澳的铁矿石生产成立合资企业。

  6月5日上午9点半

  力拓第三则声明表示,力拓股份公司及力拓有限公司董事会宣布将通过配股方式筹集总额约152亿美元资金。

  6月5日上午9时47分

  中铝发布公告,确认与力拓的交易破裂。

  6月5日上午9时53分

  力拓宣布其铁矿集团首席执行官Sam Walsh成为其执行董事之一,并任命其为与必和必拓成立的合资企业的非执行股东委员会董事长。此外,必和必拓的铁矿石业务总裁Ian Ashby将担任合资公司的首席执行官。

  ■ 各方声音

  这是双方的商业事务,澳政府不应对交易终止负责。力拓终止协议时,澳大利亚外国投资审查委员会并未就该交易做出最后决定。

  ——澳大利亚财长斯万

  我们对这一结果感到非常失望。尽管交易未能实施,但中铝实现国际化多金属矿业公司的目标不会改变,将继续寻求战略投资机会。

  ——中铝总经理熊维平

  自今年2月初公布与中铝交易以来,与中铝交易条款的价值显著下降,我们有资格提出更符合利益的条款。同时有机会与必和必拓讨论设立合资公司的可能性。

  ——力拓董事会主席杜立石

  ■ 业内观点

  “两拓合作必垄断”

  “如果两拓合作不是垄断,那就没有垄断了。”钢铁行业资深专家徐向春直言。

  在铁矿石市场上,必和必拓、力拓与淡水河谷一直三分天下。其中必和必拓虽是世界最大矿业公司,但世界最大的铁矿石供应商是巴西淡水河谷公司。2007年,淡水河谷的铁矿石占据全球铁矿石海运贸易量的33%左右,而“两拓”占据40%左右。

  “2008年三方基本也保持了这个比例。”徐向春说,虽然“两拓”达成的协议仅限于其西澳大利亚的铁矿石资产,但两家公司的主要铁矿石产地均在西澳大利亚。因此,一旦“两拓”合并,就是两个巨无霸企业的合二为一,其铁矿石所占全球比例必然超过淡水河谷。

  联合金属网铁矿石频道主管杜薇则给出了另一组数据:2008年,力拓与必和必拓出口到中国的铁矿石,占澳大利亚出口到中国的铁矿石总量的83%。“现在对两拓合作是否会构成垄断还难下定论,但是它们的合作肯定带来垄断的更大可能。”

  在公告中,“两拓”称,合资公司将作为一个“成本中心运营,将来的营销和运输网络依然各自独立。而分析师认为,这将成为“两拓合资公司”用来开脱其垄断嫌疑的一个条款。

  “对铁矿石谈判更加不利”

  上周,力拓与日、韩、中国台湾地区的钢铁企业就2009年度铁矿石价格达成33%左右降幅,中方已经明确表态拒绝接受这一降幅,坚持继续谈判并要求铁矿石回到2007年水平。

  分析师均认为,在亚洲阵营仅剩中方与矿业巨头孤身奋战之际,“两拓”合作对中国不利。“如果铁矿石集中度过高,那么两拓必然更有话语权,对铁矿石价格也更有控制力。”杜薇认为,这对进行到敏感阶段的铁矿石谈判定会产生影响。

  “原本在谈判上两拓是竞争对手,现在变成了潜在的一家人,对铁矿石谈判更加不利。”徐向春说。“现在的铁矿石价格水平,以建筑钢材为主的钢厂还能盈利,但如果是生产板材的钢厂就吃不消了。”

  ■ 股市影响

  “两拓”股票暴涨

  受力拓撕毁协议的影响,中国铝业成为市场最受关注的大盘股,早盘中铝公告未出来之前,中铝一度急涨近7%,但10时30分后快速下跌,截至收盘,仅涨0.73%,报12.47元。

  同时,力拓与必和必拓的澳洲股票双双暴涨。澳洲股市上,力拓股价最多跳涨13%,至七个月高点的75.75澳元,最终收于72.5澳元;而必和必拓股价上涨至38.60澳元。(记者 张奕)

(责任编辑:聂丛笑)

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