山西老陈醋之殇 资本里的新故事

2009年06月12日10:10  来源:《中国企业报》

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  近日,上海联合产权交易所一则挂牌信息颇为引人关注,山西某生物科技有限公司欲转让其45%权以融资1.8亿元人民币。

  这是今年涉及金额最大的生物科技类企业股权挂牌信息。巧合的是,与此同时,国务院办公厅正式发布《促进生物产业加快发展的若干政策》(以下简称《若干政策》),明确鼓励未上市生物类企业股权的流通。

  经记者多方证实,上述挂牌企业与“山西醋超市”项目实为一家,即山西金醋生物科技有限公司(以下简称金醋科技)。日前,在“投资中国”股交所挂牌项目路演对接会上,该项目曾受到多家风投瞩目。

  延续上千年的山西老陈醋故事,正在资本市场上演绎着它的现代版本。

  山西老陈醋之殇

  山西老陈醋位列四大名醋之首,是山西响当当的名片。在太原,山西老陈醋是惟一获得国家地理标志保护的产品。

  历史上,山西老陈醋是四川宝宁醋、福建红曲醋和镇江香醋的鼻祖。不过,近年来其霸主地位却遭遇到镇江香醋的强劲挑战。镇江恒顺醋业率先上市融资,引入新加坡资本合资,随即又收购山西第三大醋厂,把战火烧到了山西老陈醋家门口。

  老陈醋仍然统治着北方市场,但地位已岌岌可危。

  山西省醋业协会会长曹文杰告诉记者,从产业的角度看,老陈醋已成为山西经济的“短腿”:全省有大大小小上千家醋厂,但年产量仅30万吨,且售价远低于全国平均价格,每吨比镇江醋低了近2000元,均价仅为2000—2500元/吨,“还不如卖纯净水”!

  不仅行业集中度低,而且老陈醋市场鱼目混珠,很多小醋厂制售假货,产品可谓良莠不齐,真伪难辨。此外,外地也有不少不符合酿造工艺的产品,直接冲击老陈醋市场。

  曹文杰痛心地说:“小醋厂之间纷纷打起价格战,搞恶性竞争,醋比水贱,而且产品质量无法保证。”

  几年前,山西成立老陈醋集团,试图通过扶植行业龙头以改变窘况。但事与愿违,老陈醋集团并未跳出旧有的竞争格局,也没能一统天下。至今,旗下几家醋企仍貌合神离。

  “拥有商标的醋厂好几十家,在全国各占一块根据地,但是都没能做大做强。”曹文杰表示,对于大部分消费者而言,只知“山西老陈醋”,却不知东湖、水塔、宁化府等老陈醋品牌。

  在此背景下,山西醋超市面世之初,被寄予厚望来扛起大旗,整合山西醋业。

  2004年,山西体育产业界名人、聚华体育的舵手王建忠创办了山西醋超市,并旋即与省内数十家老陈醋生产企业达成合作意向。从太原出发,王建忠很快把连锁超市开到了北京、长春、天津等地。

  搭建完营销渠道后,王建忠又成立了金醋科技,以山西老陈醋为资源体,深入开发老陈醋在食品加工、日化用品、生物制药、农业用品等多领域的高附加值衍生产品。据介绍,金醋科技拥有自主知识产权的产品就有19项,其中4项产品获国家专利。

  追驾资本马

  王建忠坦言,金醋科技缺的不是技术、不是市场,而是迅速撬动规模化生产的资本。之前,王建忠创办的聚华体育和山西小酒店,为金醋事业带来了启动资金,但并不足以支撑其迅速引爆。

  在太原,王建忠已与当地颇具实力的醋厂深度合作,彻底解决了老陈醋资源体的生产问题。在晋中,拥有金醋核心技术研究中心、实验中心、生产车间的金醋科技园已初具雏形。在阳曲县,山西醋超市物流基地早已完成征地,并获发《国有土地使用证》。

  拥有多项专利的生物技术、稳定有经验的经营团队、快速增长的收益预期、独特的连锁经营模式……金醋科技可谓“万事俱备,只欠东风”。

  找钱,是王建忠的当务之急。

  在“投资中国”股交所挂牌项目路演对接会上,不论是天津滨海站,还是北京站,金醋科技项目都获得了很高的关注度。在北京,有7家风险投资机构与其进行了“快速约会”,被滨海国际股权交易所总裁滕勇称为“对接成功可能性最高的一家”。

  6月8日,美国盈普投资公司、财富指数资本集团、国策投资有限公司等多家投资机构同赴太原,进行实地考察。

  与此同时,金醋科技45%股权的转让信息被挂在了上海联合产权交易所的网站上,成为近期最吸引产权界眼球的挂牌项目之一。

  “我们愿意通过各种融资渠道,去寻找有战略眼光的合作伙伴。”在商海沉浮20载的王建忠,因“未尝败绩”而始终自信满满,“资金瓶颈一破,金醋产业必然势如破竹!”

  不过,在金融危机的背景下,走直接融资渠道也就注定了荆棘满地。

  一家投行老总告诉记者,醋产业一般被看做传统产业,风投不看好,加之金融危机,风投大部分转向私募,都希望企业达到上市条件才愿意投资,一般投资完一年左右就要上市,这是金醋科技目前较难获得风投的根本原因。

  对此王建忠表示:“如果风投真正意识到‘金醋’的科技含量和市场价值,就不会把它误读为传统产业。此外,风投大小不同,实力强弱有别,它们不太可能成为某一行业的专家,对醋产业朝生物科技转身也有一个认知的过程。”

  如果跳出单纯的调味品功能,把目光更多地投向功能醋、保健醋、生物醋、日化醋等老陈醋衍生产品时,醋产业应当被归位于生物科技产业。19岁下乡插队时就当过醋厂厂长的王建忠希望,不论是与风险投资还是股权受让方的对接,都应该建立在合作伙伴充分认识到醋产业的 “伟大”之后。

  北美华人商会萧姓副会长表示:“在北美和西欧,生物科技项目不存在找风投的问题,而是被风投通吃。从成本等多个角度看,眼下正是风投进入的好时机。”

  政策曙光乍现苦觅

  直接融资,正反映了民营企业在传统信贷体系中的借贷之难。

  按照金醋科技的企业规模、发展阶段和抵押担保情况,一家股份制商业银行总行公司业务部负责人告诉记者:“关键不是企业性质,而是风险偏大,我们以前没有做过类似的项目。”

  商业银行的“陌生”,让老陈醋的凤凰涅槃之路难行。

  让王建忠看到些许曙光的是,为支持山西老陈醋迅速破题,政策扶持的链条正日益清晰。近期,从中央到地方利好政策频频出台。

  5月初,《山西省食品产业调整和振兴规划》落地,老陈醋为重点扶持领域之一。山西省食品工业办公室主任崔元斌解读说:“食品产业是8个产业中政策限制最少的,这确实是一件让人振奋的好消息!”

  在振兴规划中,关于资金支持的表述是:“我省将加大资金扶持力度,建立食品产业发展专项资金,以贷款贴息、投资补助、资本金注入等方式,支持企业技术改造和新产品研发。同时鼓励多种方式融资,引导金融机构加大对食品企业资金的支持力度。”

  在地方政策对老陈醋明确支持的同时,中央政策层面则传来生物产业的佳音。

  6月5日,国务院办公厅正式发布《若干政策》,具体规定了对生物产业实施税收优惠的办法,并提出要积极拓宽生物企业融资渠道。

  具体内容包括,鼓励设立、发展生物技术创业投资机构和产业投资基金,鼓励、引导金融机构支持生物产业发展,支持信用担保机构对生物企业提供贷款担保,支持符合条件的中小生物企业在中小企业板和创业板上市,推进未上市生物企业股权的流通等。

  这些政策大框架虽未细化,但毕竟描绘了一个美丽的“钱景”。一位金融业资深人士表示,如果金醋科技能被纳入国家生物产业体系,其融资前景将豁然开朗。

  “通过担保机构获得贷款担保,像金醋科技这样的民营企业,其实也是可以从银行渠道获得贷款的。”该人士指出,“现在,国家政策出台明确支持生物产业,更加大了这种融资的可行性。”

  或许,为王建忠撬动醋业宏图的,在资本市场之外还有别的支点。打开这扇门,千年老陈醋将在资本的洗礼下获得新生。

  

(责任编辑:刘阳)

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