“隐形周期”再度发威:高管落马,市场向好?

  

本报记者 宋璇 发自上海

2009年06月16日13:54  来源:人民网-《国际金融报》

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  近期,证券行业高管落马的频率特别高,为什么会出现这种现象?这是悬在每个投资者脑中的疑问。

  “资本市场很久没有出事了”、“一轮牛市之后,既得利益者增多,其中不乏一些通过非法途径获利的人,管理层会在秋后算账”。这是个人投资者与机构投资者给出的不同答案,但却揭示了中国资本市场固有的一个“隐形周期”。

  这个“隐形周期”有史可鉴。最早可以追溯到市初创之时。1994年7月至9月初,股指爆涨将近800点,此后一路爆跌。1995年3月爆出中经开“327国债期货”之战,此战之后,沪深两市出现了一波当时难得的“小阳春”。时间移至2000年,没有人会忘记那一轮牛市,也没人会忘记“银广夏案”和“庄家吕梁案”,这两桩案件是对上一轮牛市最好的悼念。

  最近两年,德隆的唐万里、健力宝的张海以及格林柯尔的顾雏军等民营金融大鳄纷纷倒下,又见证了一轮牛市的开始。

  目前,资本市场的监管风暴又起,这轮风暴刮过之后,股市是否又将迎来新的拐点?我们拭目以待。

  也许有人会说,“隐形周期”与市场走势只是一个简单的巧合。无论巧合是否存在,有人姑且说之,大家也就姑且听之。不过,可以肯定的是,那些在资本市场栽跟头的人,无一例外地曾在资本市场叱咤风云,手中都握着绝对的稀缺资源——权力。

  在资本市场中,证监会几乎掌握着所有参与者的“生杀”大权。这不仅被中国人所熟知,不少外国人也熟谙此道。

  实际上,证监会管理者已经意识到了客观存在的问题。近期,中国证监会主席尚福林在《中国金融》发表的文章中就提及:金融危机让我们看到了放任自流的市场体系的缺陷,但也让我们看到,市场配置资源的基础性功能没有发生改变。加强改革创新、完善我国市场机制仍然是十分重要而紧迫的任务。

  就像尚福林在文章中提到的,我国资本市场处于新兴加转轨的时期。在这个时期,证监会如何当好“裁判员”,如何把保护中小投资者利益口号落到实处是一个难题。

    《国际金融报》 (2009-06-16 第08版)

(责任编辑:邢正)

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