A股步入“有奖竞猜”阶段
| 贺辉红 |
2009年07月03日08:28 来源：《中国证券报》
| 【字号 大 中 小】 | 打印 | 留言 | 论坛 | 网摘 | 手机点评 | 纠错 |
沪指突破3000点后，市场情绪再度回到2007年大牛市时的亢奋状态。可以预计，随着股指的节节攀升，在低息环境和宽松政策的配合下，市场的炒作热情也会高涨。不过，百年一遇的金融危机难道就此画上了句号？预期中的中级调整会不会再来？后3000点时代的炒作主线又是什么？
竞猜一：中级调整
从2500点开始，对于市场将出现中级调整的分析和猜测就从来没有断过。不过，指数却在犹疑中屡屡创出新高，并最终收复3000点大关。当然，随着指数的不断上涨，风险也在积聚当中。那么，预期中的调整还会不会来呢？
从筹码的角度来分析，3300-3500点一线是一个重要筹码压力区。2008年下调印花税时，曾有不少资金在此区域建仓，但随后市场一路跌至1664点。上海诚诺投资总经理唐颖军表示，3000-3700点的确压力重重，3000点处套牢盘密集，确实会影响大盘中短期的走势，不排除股市出现一次深幅回调，而且涨多了回调一点也是正常的。上海麒麟上善资产管理有限公司总裁钟麟表示，这些套牢资金对市场会产生一种牵制作用，指数必须经过一段较长时间的整理消化后，才能回到原有的上升通道继续上行。
然而，虽然目前市场回到3000点的宏观基础与2007年有很大区别，但货币数量扩张及货币乘数的逐渐放大，将导致资产价格的上涨，这一逻辑似乎决定了市场已经步入上升轨道。目前的情况是，市场仍处于低息环境中，无论是从资金面还是从政策面来看，还未发生方向上的变化，那就意味着市场继续上涨的动力依然存在。
而如果市场向上的方向不变，那势必会由此强化投资者的持股信念，中级调整也会在此逻辑下变得不太现实。金元证券认为，目前市场处于经济复苏形成初步共识、流动性稳定释放阶段。在这个阶段，走势将渐趋稳定，存在超越平均表现的风格板块。下一个阶段，股市将进入百花齐放的抛物线式上涨阶段。
竞猜二：经济复苏
经济是否会有二次见底，经济复苏能否一帆风顺？这些都是市场争论的焦点，但从股市的表现来看，经济二次见底似乎还离得比较远。而从新近出台的国内外数据来看，危机也似乎离我们越来越远。
PMI指数连续4个月收在50%以上，该指数已达到2005年1月有记录以来的平均水平53.2%，表明制造业生产经营恢复正常。从分项指数来看，新出口订单指数回升并连续两个月保持在50%以上，意味着新出口订单开始增加，中国出口环比增长已经见底。东方证券认为，预期季节因素调整后，中国实际出口环比下降的情形在二季度就基本会终止，三季度随着外围经济的好转，环比会出现正增长，但同比增速的变动可能会有些反复。
再从外围的关键数据来看，美国长期国债收益率上涨，成为近几个月国内外金融市场谈论的热点话题。长期国债收益率上涨，代表着通胀预期的上升。然而，任何问题都会有乐观派和悲观派。
乐观派认为，美国长期国债收益率上涨，反映的是“金融市场回归正常”，金融市场参与者由回避风险转为重新追逐风险，回归正常状态的金融市场对经济复苏意义重大，温和的通胀预期是经济活力恢复的体现。
悲观派认为，美国长期国债收益率上涨，会推升按揭贷款利率，加大购房者负担，遏制房地产的回升势头，将使刚刚冒头的经济复苏“绿芽”夭折，通胀预期抬头又导致经济进入滞胀。而从美国收入、就业、房地产市场等数据来看，虽有回暖迹象，但趋势并不明朗。因此，外围经济是否已经走入复苏阶段，还难以判断。而如果外围经济不能如期复苏，最终将会使国内经济产能过剩成为大概率事件，而这也恰恰是市场判断经济二次探底的重要依据。
竞猜三：炒作主线
A股经过近8个月的上涨，大部分热门板块都已经被炒过一遍。那么，接下来炒作的主线又将是什么？分析人士认为，经济复苏、业绩预增、补涨等将是主要炒作方向。
首先，7月之后将步入中报披露期。从已有的中报预增公告来看，比预期中的要多。业内私募表示，中报的预增、中期分红等都将是一条很明显的资金主线。
其次，对经济复苏的提前炒作。房地产行业最近表现强势，业绩见底回升的迹象明显。不过，顺着这个思路，如果房地产行业真的开始复苏了，一些相关的行业是非常值得关注的，比如白色家电等。
第三，钢铁板块近期渐渐表现出强势，该板块目前还处于涨幅落后的位置。中信证券认为，由于近期钢材下游需求回暖，企业订单普遍出现明显增长，钢铁行业景气度目前在制造行业中处于最高水平，达到60.3%。出口订单连续第二个月站上50关口，出口订单状况好转，外需没有继续恶化的趋势。此外，这表明外贸企业可能正在积极开拓多元化市场，这意味着出口型公司的基本面也已经见底，涨幅相对落后的上市公司也有望成为资金关注的对象。
竞猜一：中级调整
从2500点开始，对于市场将出现中级调整的分析和猜测就从来没有断过。不过，指数却在犹疑中屡屡创出新高，并最终收复3000点大关。当然，随着指数的不断上涨，风险也在积聚当中。那么，预期中的调整还会不会来呢？
从筹码的角度来分析，3300-3500点一线是一个重要筹码压力区。2008年下调印花税时，曾有不少资金在此区域建仓，但随后市场一路跌至1664点。上海诚诺投资总经理唐颖军表示，3000-3700点的确压力重重，3000点处套牢盘密集，确实会影响大盘中短期的走势，不排除股市出现一次深幅回调，而且涨多了回调一点也是正常的。上海麒麟上善资产管理有限公司总裁钟麟表示，这些套牢资金对市场会产生一种牵制作用，指数必须经过一段较长时间的整理消化后，才能回到原有的上升通道继续上行。
然而，虽然目前市场回到3000点的宏观基础与2007年有很大区别，但货币数量扩张及货币乘数的逐渐放大，将导致资产价格的上涨，这一逻辑似乎决定了市场已经步入上升轨道。目前的情况是，市场仍处于低息环境中，无论是从资金面还是从政策面来看，还未发生方向上的变化，那就意味着市场继续上涨的动力依然存在。
而如果市场向上的方向不变，那势必会由此强化投资者的持股信念，中级调整也会在此逻辑下变得不太现实。金元证券认为，目前市场处于经济复苏形成初步共识、流动性稳定释放阶段。在这个阶段，走势将渐趋稳定，存在超越平均表现的风格板块。下一个阶段，股市将进入百花齐放的抛物线式上涨阶段。
竞猜二：经济复苏
经济是否会有二次见底，经济复苏能否一帆风顺？这些都是市场争论的焦点，但从股市的表现来看，经济二次见底似乎还离得比较远。而从新近出台的国内外数据来看，危机也似乎离我们越来越远。
PMI指数连续4个月收在50%以上，该指数已达到2005年1月有记录以来的平均水平53.2%，表明制造业生产经营恢复正常。从分项指数来看，新出口订单指数回升并连续两个月保持在50%以上，意味着新出口订单开始增加，中国出口环比增长已经见底。东方证券认为，预期季节因素调整后，中国实际出口环比下降的情形在二季度就基本会终止，三季度随着外围经济的好转，环比会出现正增长，但同比增速的变动可能会有些反复。
再从外围的关键数据来看，美国长期国债收益率上涨，成为近几个月国内外金融市场谈论的热点话题。长期国债收益率上涨，代表着通胀预期的上升。然而，任何问题都会有乐观派和悲观派。
乐观派认为，美国长期国债收益率上涨，反映的是“金融市场回归正常”，金融市场参与者由回避风险转为重新追逐风险，回归正常状态的金融市场对经济复苏意义重大，温和的通胀预期是经济活力恢复的体现。
悲观派认为，美国长期国债收益率上涨，会推升按揭贷款利率，加大购房者负担，遏制房地产的回升势头，将使刚刚冒头的经济复苏“绿芽”夭折，通胀预期抬头又导致经济进入滞胀。而从美国收入、就业、房地产市场等数据来看，虽有回暖迹象，但趋势并不明朗。因此，外围经济是否已经走入复苏阶段，还难以判断。而如果外围经济不能如期复苏，最终将会使国内经济产能过剩成为大概率事件，而这也恰恰是市场判断经济二次探底的重要依据。
竞猜三：炒作主线
A股经过近8个月的上涨，大部分热门板块都已经被炒过一遍。那么，接下来炒作的主线又将是什么？分析人士认为，经济复苏、业绩预增、补涨等将是主要炒作方向。
首先，7月之后将步入中报披露期。从已有的中报预增公告来看，比预期中的要多。业内私募表示，中报的预增、中期分红等都将是一条很明显的资金主线。
其次，对经济复苏的提前炒作。房地产行业最近表现强势，业绩见底回升的迹象明显。不过，顺着这个思路，如果房地产行业真的开始复苏了，一些相关的行业是非常值得关注的，比如白色家电等。
第三，钢铁板块近期渐渐表现出强势，该板块目前还处于涨幅落后的位置。中信证券认为，由于近期钢材下游需求回暖，企业订单普遍出现明显增长，钢铁行业景气度目前在制造行业中处于最高水平，达到60.3%。出口订单连续第二个月站上50关口，出口订单状况好转，外需没有继续恶化的趋势。此外，这表明外贸企业可能正在积极开拓多元化市场，这意味着出口型公司的基本面也已经见底，涨幅相对落后的上市公司也有望成为资金关注的对象。
经济聚焦 |
市场动态 |
热点新闻 |
（责任编辑：聂丛笑） |
|
|
| 更多关于 A股 的新闻 |
| · 经济观察：沪指重回3000点 A股仍宜理性看待 · A股走向还看“房老大”脸色 · Ａ股持仓账户创年内新高 · 龚方雄：A股再次探底的可能性并不大 · 专家：外企A股上市已无法律障碍 · 机构看市：下半年市场可能进入中期调整格局 · A股继续强势攀升 · A股缘何一枝独秀？ · A股震荡格局未变 · 始于1664点以来的A股上升趋势尚未改变 |
热图推荐 |
|||
|
| ||
|
| ||
播客·视频 |
|||
|
|
||
资本市场热点追踪 |
| ·午评：权重股重挫拖累A股 沪指跌67点收报3022 ·开盘：两市双双低开 沪指跌31点报于3057 ·7月8日基金净值 ·收评：两市冲高回落 沪指跌35点收报3089 ·上投摩根投资总监英年早逝 公募界保持骄人战绩 |
频道精选 |
|||
|
|
||
|
·陈晓7000万股权赠女儿 反贪局长敛财过亿因信佛 ·经管：铁矿石谈判哽在哪 毕马威的可悲可怜可恨 ·全球智库峰会：论剑全球经济危机与世界经济 ·橙色：一封传销受害家庭的求助信 扶持股市3政策 ·央行支付结算司司长欧阳卫民谈银行卡产业发展 |
|||
|
[一语惊坛]打击民族分裂势力和恐怖活动绝不能心慈手软! [论坛]80后们将继承一份怎样的遗产·是贪官还是大侠？ [访谈]项宗西：政协也要受监督·谢国明谈"人民日报扩版" [辩论]北京限价房业主跪谢市领导·复旦学生裸奔该处理? [博客]叶剑英叱咤风云的"五门绝技" 五根绳套住许宗衡脖子 [博客]谴责新疆打砸抢烧暴力犯罪 老男人为何痴迷玩弄处女 |
无线·手机媒体 |
|||
|
|
||
