读懂中国股市走强的四个“为什么”

2009年07月08日09:21  来源:《证券日报》

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  7月7日,上证综指从3100点处回落至3080点。在大盘自去年10月末连续上涨8个多月并且涨幅超过80%之后,对于中国市涨势能否持续以及股市上涨是否有基本面支持的质疑声有所增多。

  认真剖析中国股市此轮上涨的成因、性质以及下一步的演变趋势,是一项迫切的任务。

  第一个问题是,中国经济为何能够保持持续增长?

  对中国股市这轮上涨质疑的人认为,中国股市原本就是投机市,其下跌至1600点甚至更低都是完全合理的。他们认为,中国经济高度依赖国际市场,既然国际金融危机来了,中国经济就会必然大滑坡,就会必然“平等地分享”全球经济低迷的痛苦。中国经济不可能主要依靠自己的力量走出低迷。

  但事实并非如此,自2008年9月起,中国政府果断调整宏观经济政策,从财政、货币、税收、国资管理、资本市场等多方位进行政策调整,把“保持经济平稳较快发展”作为经济工作的首要任务。为此,大幅度放宽信贷闸门,仅今年上半年就已突破2008年全年的信贷额度规模,为市场注入了充足的流动性。

  由于中国金融体系相对稳定,没有欧美金融机构的“市场化自由泛滥”、“市场化放纵”,不需要花财政钱填补金融机构的窟窿,所以,中国财政和银行系统可以拿出钱来支持实体经济发展。“后发展”的市场劣势此时转变成为了优势。

  从根本上说,中国经济持续发展、持续高增长的动力在于必然的工业化和城市化进程。我国尚处在工业化中期,今后一个相当长的时间,工业化将为经济增长提供强劲有力的支撑。目前我国的城市化率是44.9%,而发达国家是90%,即使是全世界平均水平也达到了49%。因此,中国的城市化率还有较大的提升空间。

  这个基本态势决定了中国经济必须加快发展,并且有可能实现较快速度的增长。而政府采取的方针政策总的方向是市场化,是国际国内两个市场、两种资源并重,那么,一种有序、开放的政策必然吸引市场资源向中国市场聚集。
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(责任编辑:邢正)

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