A股何时“牛回头”?

李良

2009年07月11日14:58  来源:《中国证券报》

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  大盘冲破3000点时,市场欢呼声一片。这个点位的突破,让很多人开始对“牛市”浮想联翩。然而,指数在高速飞驰,人们的心却愈发不安。散户、大户、基金经理和券商分析师们,几乎每天都在琢磨这琢磨不透的行情。用一位业内人士的话来说,就是“每天都在等调整,但每天都不调整。”理性和非理性的角斗,不断折磨着投资者的神经。

  二八行情重演

  周三,上证指数一度暴跌70个点,私募老石在MSN上给记者发来一个笑脸,然后得意地说:“我说的没错吧,大盘果然要调整了。”老石之所以得意,是因为在前两天他做了较大幅度的减仓,之前抛掉的银行、地产恰恰是当天跌幅最深的板块。

  但老石的得意并没有持续很长时间。临近收盘,指数一度翻红,老石坐不住了,频频向记者发问:“是不是听到什么传言了?”“知道是哪些资金在拉吗?”其不解、担忧和焦虑的心态溢于言表。

  现实是很残酷的。3000点之上,并非投资者的福地,因为,二八现象再度在A股市场重演。在3000点前后的一路拉升中,诸多大盘蓝筹股轮番上阵拉升,而其他绝大多数个股则表现低迷,有些个股在此间跌幅甚至达到20%左右。

  “这段时间操作非常困难,一不留神就会亏损。”有着七年股龄的杨先生感叹,“个股行情往往昙花一现,追进去后如果不迅速退出,就会被套住。只有那些银行、地产,在机构们的轮番推动下,你越是觉得价位高,它就越涨的厉害!”

  杨先生坦言,在3000点之上,自己反而出现了小幅亏损。“身边很多人都这样,赚了指数不赚钱。”这种现象引起了杨先生的警惕。按照他多年的投资经验,当市场出现这种现象时,往往离一波调整就不远了。

  老石减仓,动机和杨先生的想法相同。在老石看来,3000点积累了太多的矛盾,这个点位的突破虽然意味着市场打开了一片新天地,但同时也给了矛盾释放的机会,市场短期内会出现震荡调整的格局。“虽然我不知道什么时候会调整,但我的预感告诉我,离调整的日子不远了。我的减仓,不过是未雨绸缪。”老石说。

  和老石有同样想法的,还有某基金经理。这位不愿意和基金业唱反调的基金经理坦言,流动性泛滥下的A股没有走到头,但最近显然“走得太快了”,需要一次调整。这种调整是为将来的行情打基础,是市场健康、稳定发展的必须步骤。

  事实上,当二八行情出现时,基金业内也出现了分歧。大成、景顺长城等纷纷表态“市场仍将震荡向上”,目前点位尚不具备做空动力;中邮基金等却表示,A股市场面临的调整压力正在逐渐加大。中邮基金在周报中指出,后市权重股中低估值品种存在补涨机会,但股指加速上行、成交量明显放大时切忌追高,对于概念性且无业绩支持的品种应坚决回避,建议投资者在高涨的股指面前保留一份清醒,合理控制仓位。

  国泰君安策略分析师章秀奇则明确指出,虽然A股相对于外盘市场走出独立行情,但投资者对不断增加的系统性风险应具有充分认识。“美股、港股近期很可能已经形成了头肩顶,如果此趋势判断正确,A股的短期调整也终将难以避免。”章秀奇说。 
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(责任编辑:聂丛笑)

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