中国建筑首发市场迎来两大考验

2009年07月13日10:08  来源:《经济参考报》

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  一是考验机构投资者定价能力,二是考验股市资金面承压能力

  继桂林三金和万马电缆两只新股正式上市后,中国证监会发审委定于本周审核有关公司发行。其中让市场极为关注的是中国建筑426亿超大规模首次发行融资。市场普遍认为,作为年内最大IPO项目,中国建筑首发将对市场方面形成两大考验。

  年内最大融资个股

  权威消息称,中国证监会发审委定于2009年7月15日召开2009年第48次发行审核委员会工作会议,审核多家公司公开发行。据了解,中国建筑已于近日正式获得证监会的IPO批文。该公司将在7月13日刊登《招股说明书》,启动发行工作。

  公开信息显示,中国建筑在2008年6月通过发审会的审核。根据中国建筑之前披露的首发招股说明书(申报稿)显示,中国建筑预计发行120亿股,融资规模将达426亿元。

  中国建筑是本次IPO重启后发行规模最大的公司。其426亿元的拟融资规模有望成为今年以来全球最大的IPO。中国建筑在首发招股说明书(申报稿)中披露,筹集资金扣除发行费用后将用于以下用途:约96亿元用于重大工程承包项目的流动资金;约80亿元用于普通住宅类房地产开发项目;约70亿元用于购置施工机械设备;约114亿元用于基础设施投资项目;约6亿元用于钢结构加工基地项目;约60亿元用于补充公司流动资金。

  据了解,中国建筑下属子公司房地产旗舰公司中国海外在香港联合交易所主板上市,是香港恒生指数成份股之一。按2007年12月31日收盘价测算,中国海外市值约1249亿港币,是在香港上市的市值最大的国有控股房地产上市公司。

  考验机构投资者定价能力

  本周中国建筑的发行定价,将考验机构投资者的能力。市场人士分析表示,中国建筑主营业务综合了万科中国中铁的特点,所以应参考上述房地产行业和基建工程行业市盈率定价。万科A2008年市盈率已有39倍,多家研究机构预测其2009年市盈率超30倍。中国中铁2008年市盈率达127倍,多家研究机构预测其2009年市盈率约24倍。

  分析人士同时参考中国建筑H股的价格水平来考量A股定价。“由于目前中国建筑的发行价尚未公布,如果以其H股作为参考的话,中国建筑A股的价格约在3.92元。”中金公司分析师李云表示。

  中国建筑H股7月10日收盘于3.05港元,而恒生AH股溢价指数收报145.74点,显示当前A股股价平均比H股股价溢价45.74%。根据目前港元与人民币的比价,中国建筑的A股股价则约为3.92元。

  据统计资料,历史上大盘股的中签率都偏高,最近的大盘股发行中签率分别为:中国石油的中签率为1.943%,中国神华的中签率为2.393%,建设银行的中签率为2.468%,三者的平均中签率为2.268%。以此中签率计算的话,则中国建筑A股发行将需要动用一级市场资金约2万亿元。

  考验股市资金面承压能力

  业内指出,中国建筑的IPO意味着热捧新股的A股市场将迎来超级大盘股的考验,指数能否站稳3000点之上也值得观察。

  证监会公告称,中国证监会发行审核委员会定于7月15日召开2009年第48次发行审核委员会工作会议,安徽鑫龙电器股份有限公司(首发)和上海超日太阳能科技股份有限公司(首发)将上会审核。据了解,鑫龙电器拟发行不超过2800万股,超日太阳能拟发行不超过4000万股,从发行股份数量看,未来都将在深市中小板上市。

  新股审核重新开闸和IPO同时进行,是否意味着管理层加快了市场扩容的速度?对此,市场人士期待,虽然这两则消息短期内将会对市场心理上造成一定影响,市场可能会加剧震荡。希望监管部门把握好新股发行节奏,避免市场信心和资金面受到真正打击。(方家喜)

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(责任编辑:梁海静(实习))

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