基金二季度主攻经济复苏主题

电力、医药等弱周期行业股票受冷遇

2009年07月21日15:14  来源:《中国证券报》

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  基金2009年二季报21日披露完毕。根据天相对基金重仓股的数据分析,金融、地产成为基金加仓重点。民生银行兴业银行招商银行成为基金增持三甲,万科中国平安浦发银行紧随其后。在基金力推之下,金融、保险板块二季度涨幅达34.5%,房地产板块涨幅为42.02%,远远超出上证综指二季度涨幅。

  主攻经济复苏主题

  基金二季度增持的前二十大股票,主要由银行和地产板块组成。对于银行的增持,基金首先瞄准的是市场化程度更好的商业银行,其中民生银行、兴业银行、招商银行、浦发银行包揽了基金增持股票的前四名,随后依次是工商银行、建设银行、交通银行;基金对于地产股的增持则主要集中在一线龙头股,如万科、金地、保利地产华侨城金融街等;除了银行、地产以外,基金还对煤炭、钢铁、汽股进行了增持,其代表为西山煤电宝钢上海汽车

  基金增持这些股票的思路显然是着眼于经济复苏与通胀预期。在上半年里,随着国家4万亿投资计划和十大产业振兴规划的推出,商业银行的信贷投放持续超预期,实体经济领域企业生产也出现显著的持续反弹;而且从二季度开始外围市场也持续向好,为A股市场提供了良好的支撑。基金投资人士透露说,二季度初上证综指在2400点时,不少基金在各项经济数据转暖的鼓舞下,正式确立了牛市信心,对银行、地产、煤炭、钢铁等有较强周期性、景气好转最受益者进行了大举建仓。

  在基金减持的股票中,电力、建筑、航运、医药股频频出现。一些前期的牛股,如冀东水泥天山股份海南海药等也最终被剔除出基金重仓股的行列。这些股票与基金增持股票的特点正好相反,它们周期性较弱,估值水平较高,且估值弹性空间较小。

  继续看好金融地产

  进入三季度以后,基金对于金融、地产的增持可能还在持续。数据显示,金融、保险业7月份以来的涨幅为7.66%,房地产业7月份以来的涨幅为12.53%。从基金公司的观点来看,他们也表示了对于金融、地产板块的信心。

  在对银行的判断中,招商基金投资部认为我国银行业的净息差在二季度触底反弹,货款下半年仍将保持快速增长,而且随着经济复苏,温和通胀利好资产价格,银行坏账率有望下降,信贷投放规模和信贷质量都远超市场预期;而房地产成交价格上涨将推高房地产公司的NAV,降低上市公司的估值水平,因此房地产股也将随之不断上升,从而进一步推高市场预期。博时特许价值基金经理陈亮表示,从宏观数据看,环比数据继续向好,同比数据也有相当大程度的改善,特别是固定资产投资的增速同比5月已经达到39%,随着房地产热销的持续,房地产投资的复苏值得期待。

  值得注意的是,在对金融和地产股的资产配置上,基金接下来可能会做部分调整。

  6月底以来,前期涨幅较好的银行股出现了盘整,保险股连续大涨,这在某种程度上显示,基金在对金融股的增持正在向保险股微调。

  另外,在对地产股的增持中,基金或许也将更倾向于那些拥有自有物业的公司,因为在这一轮房地产的红火过后,不少房地产上市公司或将面临无房可卖局面。(记者 易非)

(特别提示:本文内容纯属作者个人观点,不代表人民网立场,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)

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(责任编辑:梁海静(实习))

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