华民:我们现在处于一个现金流泛滥的社会

  

本报记者 胡芳

2009年08月04日08:23  来源:人民网-《国际金融报》

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  “我们现在处于一个现金流泛滥的社会。在这样的社会中,我们的投资机会当然是价值投资。”复旦大学经济学院教授华民日前在汇添富下半年投策会上表示,“不过,有价值的投资在哪里?我也很困惑。”

  “如果我们把美国释放的大量流动性比作是水,吸收这些水的原来是世界的海绵,而中国加入世界体系以后,中国的低成本产品进入国际市场,这就像一块板压在了这块海绵上,迅速地挤出了这些水。通过低成本将高成本的产品挤压出去以后,它的流动性自然就会增加。”

  华民表示,这次危机是流动性泛滥的结果,当泛滥到一定的程度,找不到实体经济投资机会时就爆发了。

  “从1979年到现在,流动性一直在泛滥,我们一直在寻找有价值的投资机会,但是总也没有找到,于是进入到虚拟经济,资产不断地泡沫化,导致经济危机的爆发。这次危机之后,我们把危机控制住了,但是有价值的投资在哪里,我们依然困惑。”华民说。

  “动用了10倍、20倍的投资杠杆,根本不知道你的投资对象是什么?”华民表示,“真正的价值投资应该是企业家投资创造的财富。创新周期中企业家起着决定性的作用。在这次危机中,我们发现突然找不到企业家了。为救市付出的代价就是企业家精神和企业家们在逐步消失,政府在救市的同时把企业家替代了。”

  此外,华民认为,这场危机走到今天是凯恩斯主义的胜利。这场危机当中,从中国政府到全球政府共同救市,避免了一个全球经济萧条的结果。通俗来说,这是一个经济软着陆,没有硬着陆。同时,这场危机是没有监管的市场经济的失败。这提出了新的课题,即政府如何监管市场。

    《国际金融报》 (2009-08-04 第06版)

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(责任编辑:贺霞)

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