专家:长远看国内成品油定价权正逐渐交还给市场

2009年08月05日08:15  来源:《中国证券报》

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  尽管距离上一次成品油调价刚过去一周,强劲上升的原油价格又给市场带来普遍预期:如果未来三周石油价格继续高位维稳,那么成品油价格有可能再度上调。通过最近几次调价,目前市场对于政府严格执行新的成品油定价机制疑虑已基本打消。

  分析人士指出,终端零售价格的一时涨跌固然重要,但市场应更关注新的定价机制实施后对经济发展和产业链的长期影响,这会影响到民众的根本利益。

  理顺产业链价格更重要

  在新的成品油定价机制之下,今年以来中石化、中石油等主要石油公司的炼油毛利得到保障,部分时期内甚至高于5美元/桶,石油公司炼油板块的业绩将有大幅提升。但上调成品油终端零售价格也必然带来社会成本上升,相比美国的低原油成本、低税赋,我国的零售价格一度高过美国。

  分析人士表示,每一次调价,市场常常纠结于居民生活成本将提高多少,石油公司从中获利多少,为什么上调次数多于下调的次数等问题。但事实上,与居民生活成本关系最为密切的汽油价格变动并非是对民众影响意义最深远的部分。

  该人士表示,市场“望穿秋水”等到的新的成品油定价机制出台伊始受到好评,主要原因在于从长远来看,国内成品油的定价权正在逐渐交还给市场,选择与原油挂钩之后,几次调价趋向更加及时和到位。

  市场化接轨是新的成品油定价机制出台的推手,其目的并非为了一时涨跌跟得上国际市场的变化,而在于将石油石化整条产业链的价格理顺。成品油除了直接民用外,更多地用于工业燃料、物流、交通运输等方面,是社会总成本的构成要素之一,将成品油价格理顺,才能使价格杠杆发生作用,使石油消费与原油成本关联,约束不合理消费。

  炼油板块业绩渐清晰

  从资本市场来看,新的成品油定价机制的实施,使原本模糊不清的炼油环节盈利情况正在揭去“面纱”。

  国际原油价格在连续反弹后,已经从60美元再次站上了70美元的高位。国信证券研究员指出,7月底的调价意味着发改委调整了过去偏高的炼油毛利,默认了现有的炼油毛利。鉴于炼油实际原油成本一般比现价提前一个半到两个月,8月份的实际炼油毛利将较7月下降3-4美元。而9月之后的原油基准价格有所上升,成品油价格可能再次上调,炼油也能享受到较低的原油价格,炼油毛利又会有所上升。

  而2008年炼油板块“政策性亏损”的原因就是价格倒挂,企业亏、政府补不是市场化的应有之意,作为关系国计民生的关键性行业,保证炼油板块的低毛利、价格构成更透明,才能使公众对于上市公司的生产经营和业绩把握更清晰。根据市场调价、调价机制正常运转将减少政府“有形之手”的作用,减少投资者的不确定性。

  业内人士称,公众对于国内成品油价格变动的希望仍寄托于有关政府部门,而忽略了真正应该市场化的主体。终端价格如何去体现实时的供求关系,应由市场的主体——企业来决定。(记者 张楠)

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(责任编辑:聂丛笑)

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