光大证券高价IPO续:网友斥制造泡沫 糊弄百姓

郑红

2009年08月06日09:26  来源:人民网-经济频道

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光大证券董事长 唐双宁
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业界质疑超高市盈率发行 网友:制造大泡沫


  本网前天就光大证券以50多倍的高市盈率进行IPO发行进行报道后(见“光大证券58倍市盈率 想蒙骗多少投资者?”),受到广大网友关注。有网友留言:光大证券用50多倍市盈率圈钱,制造大泡沫,天花乱坠的解释来糊弄百姓,这是科学发展的态度吗?这是对国家、人民、社会经济发展负责任的态度吗?对制造大泡沫圈钱的人难道都没有硬措施、硬约束吗?社会主义市场经济不能没有规制,不能走华尔街金融泡沫崩溃的老路!

  在成为今年最“贵”新股的同时,光大证券发行价所对应的市盈率水平,相比同行业可比上市公司也有一定的溢价。按7月30日收盘价计算,上海证券交易所上市股票的平均市盈率为28.65倍,可比上市证券公司中信证券、海通证券、宏源证券按前述口径计算的平均市盈率为48.35倍。

  另外,与A股首只IPO上市券商中信证券相比,光大证券发行价也明显偏高。历史数据显示,2002年12月中信证券上市时的发行市盈率仅为15倍,远低于此次光大证券发行市盈率。

  对于光大证券这种发行价创新高、高于行业现状并高于历史发行水平的“三高”现象,上海一位熟悉证券发行的资深研究员对记者表示,此前认为光大证券可能以业内认可的30倍市盈率发行,但没想到却远超出这个水平,甚至高出了此前就已经引起争议的中国建筑。

  有人认为,A股新股发行价格已经重新回到“牛市”时的溢价状态。同时,由于流动性充裕并看好后市,掌握市场定价权的机构投资者也在一定程度上对新股高价发行起到了“推波助澜”的作用。这话真是令人毛骨悚然。如果股市的定价权真的被机构投资者掌控,那么股市也就失去了其意思,这样的股市就真的只能是广大中小投资者的“屠宰场”,与其这样的话,这股市不要也罢。

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21—25元
25—30元
30元以上
破发

    



  东方证券力挺高价发行 前总裁涉嫌受贿被捕

  作为光大证券IPO的主承销商,东方证券一直力挺高价发行。东方证券副总桂水发在公开会议股民对光大证券IPO高市盈率的质询时表示,2008年是证券公司最困难的一年,以2008年的公司经营净利润为基数计算的市盈率仅供参考,没有反映公司未来的发展。等到2009年底,我们再回头来看,光大证券发行市盈率应该是较合理的。

  58倍,这样一个A股IPO今年第一、历史第五高的市盈率,居然被东方证券认为是“较合理的”,并信誓旦旦地用股市的未来为自己的狂言“背书”。当然,如果市场最终证明光大证券发行市盈率并不是“较合理的”,想来光大证券、东方证券及众位高管们也未必会受到什么牵连。所以此等大话不说白不说,起码可以坚定部分散户的“信心”,至于机构,估计大家都心照不宣了。

  与高调力挺高发行价相比,东方证券的一位前“掌门人”同样赫赫有名,他就是与王益案件有牵连的东方证券原董事长兼总裁肖时庆。

  以上海国资委为背景的东方证券1998年3月组建,注册资本金10亿。今年5月,因涉嫌受贿罪,被司法机关依法逮捕的银河证券总裁肖时庆,就是从东方证券起家的。2001年3月,37岁的肖时庆“空降”到东方证券。所有肖时庆在任时期的东方证券老员工,几乎都对其上任后的“人事调整”印象深刻。

  东方证券2001年先后出台了一系列制度性人力资源管理文件,以及当时业内颇为轰动的“定职、定岗、定编”的“三定”方案。据统计,“三定”后东方证券有百余名员工离开原有岗位,出任客户经理。在当时的员工看来,老东方的大部分人士离开了核心岗位,只在经纪业务部和研究所留下了“残余部队”。如此频繁更换人选在东方证券颇有争议。一位曾在东方证券担任“红马甲”的内部人员表示,当时在东方证券内部,熟知实际资产管理运作的只有肖、资产管理部总经理以及实际操盘人。“肖虽然作风激进,但对于操盘把关甚严,知情人也就在三四人左右,甚至不少时任高管也不知情。”通过大幅度的人员变动,肖时庆达到了安插亲信,大权独揽的目的,为后来的呼风唤雨打下基础。如今,肖时庆锒铛入狱,其旧时班底如何。

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  光大银行也传IPO声音 “圈钱”十万火急?

  就在光大证券IPO前几天,市场传出光大银行IPO也正在紧锣密鼓地准备中。据媒体报道,光大银行在其财务顾问中金公司的协助下,近日已与8家大型国有企业签署股份认购协议,引资规模将超过110亿元。长期以来,资本充足率一直是光大银行的“老大难”问题,并且资本缺口已经严重阻滞了光大银行贷款投放、创新业务开展、分支机构扩张等关键步骤的展开。

  虽然从表面上看,光大银行这次引资的最大意义在于解决了资本充足率不足问题,但银行业内人士分析表示:“光大银行境内大规模引资其实意在为IPO铺路,包括努力提升资本充足率、每股净资产以及净利润等财务指标,都是剑指公开上市。”

  据报道,光大银行早在2008年6月初就曾向中国证监会正式提交了IPO申请报告,由于遭遇突如其来的全球金融危机,该行的上市步伐被迫放缓。

  中国光大银行成立于1992年8月,与光大证券同为中国光大集团旗下骨干企业。

  打开中国光大银行的网站,首页顶部两侧地挂着两幅醒目的书法作品:“春到神州 梅开光大”。这两幅字是中国光大(集团)总公司董事长、党委书记、著名书法家唐双宁,为光大银行门户网站题写的对联。

  资料显示,唐双宁在2007年6月到中国光大银行之前,曾任中国银行业监督管理委员会副主席。他本人还是中国书法家协会会员,中国钱币学会名誉理事,中国美术馆顾问, 中国艺术研究院中国书法院特约研究员,中国楹联学会顾问,北京大学、清华大学、中国人民大学、南开大学等高校兼职教授、博士生导师,著有多部专著,发表经济论文一百多篇,享受国务院特殊津贴专家,高级经济师,享受国务院特殊津贴专家,并被若干书画院聘为荣誉院长、荣誉理事。

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(责任编辑:庄红韬)

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