基金股票周转率大幅提升

2009年08月31日09:24  来源:《中国证券报》

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  日前,基金2009年半年报公布完毕。根据天相统计数据,今年上半年所有基金平均股票周转率为1.56,比2008年上半年的0.98和下半年的0.83都有大幅提高。


  上半年,A股市场的整体持股周转率为3.24,而去年上半年和下半年这个数据分别为2.09和1.98,表明今年上半年市场活跃度比去年明显提高。相比之下,基金持股相对稳定,平均股票周转率低于市场平均水平。

  但是,从单只基金来看,基金的股票周转率却存在较大差异。比如股票周转率排名第一的基金宝盈鸿利为13.13,排名最后的长城品牌为0.2,前者是后者的65倍。上半年长城品牌获得了17.80%的超额收益;在周转率低于1的基金中,同样也存在超额收益-17%的现象。同样,超额收益最高达到27.82%的世纪成长,其股票周转率也高达6.25;但高周转率的基金中同样有超额收益-20%的情况。

  仔细分析发现,一些基金的股票周转率较低却能达到较高净值增长率的原因在于,这些基金大多在一季度末就重仓银行、地产、煤炭等板块。随着二季度上述板块个股股价单边上升,这些基金也就分享到丰厚收益。以长城品牌为例,该基金一季度金融类股仓位为41.83%,二季度对金融类股未减仓,仍进一步加仓至43.14%,这样,长城品牌便分享到二季度银行板块上涨所带来的收益。而周转率和超额收益都高的基金则是对市场风格轮动的把握比较成功。

  从基金类型看,封闭式基金的股票周转率平均为1.70,开放式基金平均为1.56。从基金公司看,长城、东方、国海富兰克林、诺安以及广发是周转率最低的五家公司;东吴、金鹰、天泓、农银汇理、宝盈则是股票周转率较高的前五名,这与公司基金规模小、基金经理的操作相对灵活有很大关系。(龚小磊)

(责任编辑:聂丛笑)

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