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人民財評:日本經濟正游走於債務危機邊緣

曾濤

2012年09月21日11:22    來源:人民網-財經頻道     手機看新聞

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在歐元區深陷務泥淖、美國面臨“財政懸崖”的時候,日本政府的務困局也日益引起人們的關注。

日本中央銀行9月20日公布的數據顯示,截至今年6月底,日本國余額為940萬億日元(約合12萬億美元),超過其國內生產總值(GDP)的200%。也就是說,日本政府的務比例不僅在主要發達國家中最高,而且遠高於目前身處債務危機的“歐豬國家”----希臘、西班牙、葡萄牙、意大利和愛爾蘭。國際貨幣基金組織甚至預測,2015年日本債務累計額將相當於GDP的250%。

累積如此大量的債務為什麼沒有引發危機呢?這在很大程度上與日本長期以來實行的超低利率有關,零利率政策使得日本政府的發債成本較低。而且,日本國債的持有人多是本國金融機構,不用擔心像希臘等國那樣被外國投資者拋棄。

數據顯示,日本國內銀行保險公司等持有的國債為616萬億日元,是日本國債的購買主力。與此同時,今年上半年海外投資者持有的日本國債余額比上年同期大幅增長20%,達到82萬億日元,但總的來看佔比不算太大。截至2011年底,中國持有日本長短期國債18萬億日元,同比增長71%。中國已經成為日本最大債權國。

上世紀90年代初泡沫經濟破裂后,日本經濟陷入衰退。為了恢復經濟活力,日本政府不斷增加公共投資,國債也隨之增加。但是,日本經濟始終未能擺脫低迷狀態,2011年GDP數據再度下滑,全年負增長0.9%。日本經濟面臨刺激無力、稅收減少、國債增加的惡性循環。

日本2011年度的預算案顯示,稅收預算隻有41萬億日元,但支出預算為92萬億日元,因此隻能靠發行赤字國債來填補大約50萬億日元的債務空洞。這樣,債務規模就會像雪球一樣越滾越大。

去年9月野田佳彥擔任日本首相之后,希望通過增稅的方式實施財政重建。今年8月份,日本消費稅增稅法案獲得通過。日本現行5%的消費稅率將在2014年4月和2015年10月分別上調至8%和10%。目前,日本消費稅率在發達國家中明顯偏低,客觀上有通過增稅消除政府債務危機的空間。但與此同時,增稅將會加重民眾負擔,抑制消費。為了實現經濟增長,日本必然更加依賴於國外市場,尤其是中國市場。

但是就在本月,野田當局無視釣魚島自古以來就是中國固有領土的事實,無恥地進行所謂“國有化”,激起中國人民的無比義憤。愛國熱情高漲的中國消費者自發而理性地抵制日貨,用實際行動敲打日本政府。部分日本汽車和家電企業已經面臨損失。

中國和日本是亞洲兩個大國。中日經濟合則兩利,斗則雙輸。但是,日本政府的錯誤行徑必然嚴重損害兩國的經貿關系。鑒於中國已經成為世界第二大經濟體,而且日本在中國對外經貿中所佔份額相對較低且有下降之勢,中國在日本對外經貿中所佔份額相對較高且呈上升之勢,日本經濟復蘇乏力,中國完全有能力讓日本在經貿較量中付出更大代價。

如果中國採取嚴厲的經濟反制措施,日本經濟可能再陷衰退,稅收隨之下降,政府債務惡化趨勢將無法扭轉,債務危機可能被引爆。由於日本國債已經突破危機警戒線,如果適時拋售日本國債,也可能造成日本國債市場的恐慌。在日本政府惡劣行徑面前,中國需要在經濟戰線對日本保持應有的威懾力,即便是引而不發。

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(責任編輯:譚樹森、喬雪峰)

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