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美国就业市场改善 投资者信心有望进一步恢复

2012年08月09日15:19    来源:中华工商时报     手机看新闻

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  上周海外市场小幅上涨。值得注意的是,上周一关于欧盟领导人将采取包括购买受困国家债务在内的措施以遏制主权债务危机的报道提振了投资者信心,欧洲股市大幅上涨;周五,美国7月非农就业增加16.3万远好于预期,ISM制造业数据也好于预期,提振了市场情绪,美股也大幅收高。

  业内人士指出,上周经济数据反映出美国劳动力市场维持小幅改善,房地产市场继续企稳,但制造业活动连续两个月收缩,居民消费增速仍然缓慢。“7月份非农就业人数增加16.3万,为2月份以来最快的单月增幅,高于市场预期。”私人部门就业增加17.2万,政府工作岗位减少9000。服务业就业增长较快,是主要的拉动力。虽然失业率从8.2%小幅上升至8.3%,但从新增就业和申请失业的人数来看,“就业市场还在缓慢复苏”。

  欧洲方面,上周欧洲央行(ECB)的决策会议上,由于没有任何具体计划出台,没有降息,没有债券购买计划,也没有出台进一步释放流动性的LTRO,市场颇感失望。

  “但是在会议上我们也看到了积极的方面。”有分析人士指出,首先,危机国家在向EFSF和ESM求救后,欧洲央行会考虑干预市场给予支持。其次,在财政政策之后,欧洲央行将会通过公开市场操作、非常规货币政策等必要的工具,进行规模足够大的干预。也就是说,欧洲央行很可能通过购买券来压低西班牙和意大利等国家国债的收益率。欧央行会议虽然没有推出任何实际的措施,但却为以后可能出台的措施指明了方向。

  此外,欧洲央行行长德拉吉表示,欧洲央行将在未来几周设计直接购买债券的机制,以稳定欧债危机国家的借款成本。希腊政府可能会和“三驾马车”妥协,现任政府将争取获得足够的政治支持推进改革,以获得更多的资金援助。值得关注的是,如果资金外流没有逆转,西班牙财政可能在9、10月的还债高峰期面临很大压力。

  展望海外市场后市,在经济基本面没有明显变化的同时,市场仍然预期全球央行继续放松。美国方面,虽然议息会议并没有出台新的放松措施,但如果经济没有明显的好转,在年底财政悬崖越来越近的情况下,市场仍然预期QE3的出台。欧央行也很可能出台类似QE的操作,或者在二级市场购买意大利和西班牙的国债。“但是,需要提示的是,如果欧央行迟迟没有实质性的行动,市场将失去信心,上涨也将受阻。”业内人士进一步指出。

  总体来看,欧洲债务危机远远没有过去,解决之路还很漫长。“受欧债危机影响,去年以来香港市场出现了资金外流的趋势,然而随着近期欧盟推行的各项‘非常规措施’,投资者最担心的欧洲债务危机会否转变成银行危机的忧虑得到了缓解,外资重新回流港股市场的可能性很大。”易方达香港H股ETF联接基金经理张胜记预计,当前和今后一段时间,“稳增长”措施还会继续推出。尽管目前经济形势仍不乐观,但政策发生作用需要时间,预计在三、四季度经济增长下滑的趋势可能会得到一定程度的遏制,香港上市中国企业的业绩也将得到改善,H股指数也有望出现温和上涨。

  A股方面,从上周开始,两市股指在释放了ST个股连续下跌的风险后先抑后扬,呈现微幅反弹特征,投资者信心有所恢复。对于后市,南方基金认为,经过两个多月的连续下跌,上证指数如期跌破年初低点2132点,年内涨幅归零。在经济面不断下滑的背景下,市场短期内难以走出下跌通道,目前仍需等待更多的政策信号才能有大级别反弹。在震荡市中,低估值蓝筹股的价值凸显,投资者应积极关注其中蕴含的投资机会。

  此外,嘉实基金公司股票投资部总监刘天君认为,中国经济将在货币政策宽松的环境下逐步复苏,但复苏的力度将弱于以往,在经济渐进转型的背景下,具备核心竞争力的龙头公司有望以稳健的业绩走出经济低谷并率先复苏。具体到投资策略上,刘天君表示,将继续采取淡化仓位策略,积极优化股票结构,重点投资于长期为股东创造回报的优势行业和传统行业中的优质龙头公司,成长与价值并重,力争以较低的风险取得较好的回报。

  具体到行业,诺安灵活配置基金经理夏俊杰认为,在当前的形势下,被市场看好的医药等消费类行业以及部分轻资产的行业将长期受到资金的青睐。不过,他对食品饮料行业主要是白酒行业看法趋于谨慎。他认为,酒类的消费总量在过去五六年内并没有上升,但是上市公司利润和市值却翻了好几倍,原因只是在于大幅提价和行业集中度的提高。而未来,一方面,随着通胀的下降以及价格的大幅攀升,继续提价的可能性大大降低;另一方面,近几年白酒行业的投资过热现象非常明显,产业资本趋之若鹜,酒业产能在未来几年集中释放,行业竞争压力明显加大。

(来源:中华工商时报)

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