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人民财评:日本经济正游走于债务危机边缘

曾涛

2012年09月21日11:22    来源:人民网-财经频道     手机看新闻

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在欧元区深陷务泥淖、美国面临“财政悬崖”的时候,日本政府的务困局也日益引起人们的关注。

日本中央银行9月20日公布的数据显示,截至今年6月底,日本国余额为940万亿日元(约合12万亿美元),超过其国内生产总值(GDP)的200%。也就是说,日本政府的务比例不仅在主要发达国家中最高,而且远高于目前身处债务危机的“欧猪国家”----希腊、西班牙、葡萄牙、意大利和爱尔兰。国际货币基金组织甚至预测,2015年日本债务累计额将相当于GDP的250%。

累积如此大量的债务为什么没有引发危机呢?这在很大程度上与日本长期以来实行的超低利率有关,零利率政策使得日本政府的发债成本较低。而且,日本国债的持有人多是本国金融机构,不用担心像希腊等国那样被外国投资者抛弃。

数据显示,日本国内银行保险公司等持有的国债为616万亿日元,是日本国债的购买主力。与此同时,今年上半年海外投资者持有的日本国债余额比上年同期大幅增长20%,达到82万亿日元,但总的来看占比不算太大。截至2011年底,中国持有日本长短期国债18万亿日元,同比增长71%。中国已经成为日本最大债权国。

上世纪90年代初泡沫经济破裂后,日本经济陷入衰退。为了恢复经济活力,日本政府不断增加公共投资,国债也随之增加。但是,日本经济始终未能摆脱低迷状态,2011年GDP数据再度下滑,全年负增长0.9%。日本经济面临刺激无力、税收减少、国债增加的恶性循环。

日本2011年度的预算案显示,税收预算只有41万亿日元,但支出预算为92万亿日元,因此只能靠发行赤字国债来填补大约50万亿日元的债务空洞。这样,债务规模就会像雪球一样越滚越大。

去年9月野田佳彦担任日本首相之后,希望通过增税的方式实施财政重建。今年8月份,日本消费税增税法案获得通过。日本现行5%的消费税率将在2014年4月和2015年10月分别上调至8%和10%。目前,日本消费税率在发达国家中明显偏低,客观上有通过增税消除政府债务危机的空间。但与此同时,增税将会加重民众负担,抑制消费。为了实现经济增长,日本必然更加依赖于国外市场,尤其是中国市场。

但是就在本月,野田当局无视钓鱼岛自古以来就是中国固有领土的事实,无耻地进行所谓“国有化”,激起中国人民的无比义愤。爱国热情高涨的中国消费者自发而理性地抵制日货,用实际行动敲打日本政府。部分日本汽车和家电企业已经面临损失。

中国和日本是亚洲两个大国。中日经济合则两利,斗则双输。但是,日本政府的错误行径必然严重损害两国的经贸关系。鉴于中国已经成为世界第二大经济体,而且日本在中国对外经贸中所占份额相对较低且有下降之势,中国在日本对外经贸中所占份额相对较高且呈上升之势,日本经济复苏乏力,中国完全有能力让日本在经贸较量中付出更大代价。

如果中国采取严厉的经济反制措施,日本经济可能再陷衰退,税收随之下降,政府债务恶化趋势将无法扭转,债务危机可能被引爆。由于日本国债已经突破危机警戒线,如果适时抛售日本国债,也可能造成日本国债市场的恐慌。在日本政府恶劣行径面前,中国需要在经济战线对日本保持应有的威慑力,即便是引而不发。

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(责任编辑:谭树森、乔雪峰)

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