投资大鳄押注欧债危机延续 西班牙引发空头魅影--财经--人民网
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投资大鳄押注欧债危机延续 西班牙引发空头魅影

2012年04月18日08:05    来源:《第一财经日报》     手机看新闻

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  欧危机显然还没有结束。随着近期西班牙长期国债收益率走高,与之挂钩的信用违约掉期合约(CDS)息差也再创历史高位,“西班牙危情”引发华尔街多名对冲基金不仅唱空,而且押注欧洲主权债务危机将延续,其中,每逢危机必胜的美国对冲基金经理约翰保尔森(John Paulson)更是被曝正积极做空欧元区主权债务,并公开表示对西班牙银行业非常担忧。

  做空欧洲债券

  保尔森不是唯一看空欧洲的对冲基金经理,但一向被视作“沽神”的他,开始切实做空欧洲债券的操作却广为市场所关注。

  外媒援引消息人士的话称,保尔森在近日一次投资者电话会议上表示,除了做空欧洲主权债券,他同时大量买入了欧债信用违约掉期合约(CDS),防范违约风险。

  保尔森认为,西班牙银行业非常令人担忧,因为持有大量西班牙国债头寸,一旦危机恶化,银行客户可能会大规模提款,这些忧虑都会导致西班牙银行业过度依赖欧洲央行的资金支持。

  事实上,这样的担忧并非空穴来风。

  欧洲央行近期公布数据显示,今年3月西班牙银行向欧洲央行的净借款增至2276亿欧元,占欧洲央行当月借款总额的63%,3月的总借款达到3163亿欧元,相对2月的1698亿欧元几近翻倍,这也暗示西班牙银行业的融资渠道不畅通,只能依靠欧洲央行。

  市场方面,周一西班牙10年期国债收益率再次突破6%,创下去年12月以来新高,逼近7%的市场关键点位。同时,由于越来越多投资者担心西班牙国债违约而蜂拥买入,和西班牙国债挂钩的信用违约掉期合约(CDS)产品在同日伦敦市场创下521个基点息差的历史高位。

  受以上种种因素影响,金融市场弥漫恐慌情绪,不少投资者担忧西班牙可能成为第二个希腊。

  保尔森看空欧洲早已有之,今年年初,他就曾在致投资者的信中表示看空欧元,认为其存在的结构缺陷,将最终导致欧元区解体。只是这次他如此高调地做空欧洲债券,不得不引起市场关注。

  顺势而空

  近几年来约翰保尔森因为错误押宝美国经济,导致旗下产品收益大幅落后市场,且旗下一只大型对冲基金亏损超过50%,为此曾公开向投资者人道歉认错。不过,历史上“沽神”的扬名均离不开危机。

  最有名的当属2008年美国次贷危机爆发,尽管在此前长达十多年的增长中,美国楼市和住抵押市场一直繁荣,但当大多数华尔街金融机构都在享受财富盛宴的时候,冷静的保尔森在审视美国房贷市场的危局,经精细核算,其不仅准确地先于市场看空了次债市场,而且大胆地作出华尔街有史以来最大的单向赌注,成功利用ABX和CDS两种新生的金融衍生工具大获全胜。

  事实上,在更早的千禧年之初,当科网革命泡沫四起、美国证券市场开始崩溃的时候,刚开始运营自己对冲基金的保尔森小试牛刀做空网络企业股票,在互联网股票狂泻的2001年和2002年,他的基金却逆势增长了5%,基金管理规模在2003年达到6亿美元,名声大噪之后,经过10年来的努力,总部在纽约的保尔森基金如今的总资产规模快速增长,掌管着约240亿美元。

  一位美国基金投资经理对本报表示,尽管保尔森这几年表现平平,但他这次高调做空欧洲债券市场也不由引发市场对于欧债危机演变方向的猜测,这一次,与其说是保尔森在做空操作,不如说是他在“顺势而空”,因为欧洲债务危机的确令人担忧。

  “空头魅影”屡见不鲜

  近几个月来,欧洲央行两轮低息、超长期的再融资操作(LTRO),给市场注入万亿欧元的流动性,焦躁不安的欧洲市场获得暂时性稳定,但随着西班牙忧虑再次点燃恐慌,市场并不是约翰保尔森一个人在看空,“空头魅影”并不鲜见。

  另一规模超千亿美元的全球大型对冲基金BridgeWater在给投资者的一份报告中亦直指西班牙现在的情况比欧洲央行两轮LTRO之前更糟糕。

  基金经理Ray Dalio认为,虽然西班牙银行在获得欧洲央行LTRO救助资金后为其政府提供了融资,但并没有更强的意愿购买西班牙政府债券,同时其他国家的银行持续出售西班牙主权债券,LTRO可能在短期内降低西班牙借贷成本,但并没有成功转化成为银行间的借贷。

  融资缺口可能导致西班牙、欧盟其他国、IMF或欧洲央行等采取特别措施来拯救西班牙,避免其金融系统崩溃,该基金预测,如果是这样的情况,救助将会演变得异常复杂,导致欧洲在未来出现更多的并购重组。

  著名金融大鳄乔治索罗斯在近日公开发言中更是炮轰欧洲现有政策,称欧元区的债务危机将威胁欧盟的稳定性,呼吁德国应该承担更多救助责任,提供更多资金,而整个欧元区在应对危机的策略和方案方面应该更加灵活多变。(嵇晨)
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(责任编辑:张文婷)

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