結構重於倉位 基金經理增配進攻性品種--經濟頻道--人民網
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結構重於倉位 基金經理增配進攻性品種

2011年04月08日08:54         手機看新聞

  股票倉位已經不是決定基金經理今年業績成敗的關鍵,基金經理越來越多開始關注持倉結構,在保持高倉位的同時,基金經理紛紛增加水泥、煤炭、有色、地產等進攻性品種的配置力度。

  信達澳銀投資總監王戰強昨日對《上海証券報》表示,二季度勝敗在於持倉結構,倉位不是最為關鍵的。銀行、水泥、地產等一些周期類品種在二季度會繼續受到市場追捧,也是目前最有吸引力的投資標的,目前的投資策略應該是繼續增加進攻性品種的配置,而中小盤成長股有可能將沉寂一段時期。

  王戰強的這一觀點也被不少基金經理認可。鵬華基金研究部總經理冀洪濤也認為,事實上從2010年開始,市場就已經進入一個結構重於倉位的狀態中。“隻要你買對了方向,即便是全倉都不會有多大的風險,而且會極其成功,2011年這一特點將更為明顯。”他向記者如此坦言。

  基金公司注重持倉結構的背景,使得偏股型基金越來越多地將倉位提高至較高的水平。記者近日對深圳五家基金公司的調研採訪獲悉,這些公司旗下大多數偏股型基金倉位均接近九成,多數基金經理越來越傾向進攻策略,將持倉品種集中在水泥、煤炭有色、銀行、地產、汽、家電等領域。以基金產品為例,深圳某一能源類基金重倉持有水泥,另一家合資基金公司旗下藍籌基金核心品種則集中在煤炭方向。

  對於上述基金經理高倉位背景下集中投資某一行業的做法,南方基金同樣認為,2011年行業配置的重要性顯著提高,二季度南方基金繼續看好藍籌股的價值回歸,重點配置行業主要為低估值的金融、地產等板塊。

  盡管此前有不少基金經理曾坦言3000點可能將是減持的時點,但這一策略也發生了極大的轉變,越來越多的基金經理開始樂觀看待市場的上漲的趨勢,基金經理的持倉結構也透露這一策略轉變。

  “目前我國正處於新一輪經濟周期向上趨勢的起點,在此背景下,絕大多數周期性行業的盈利慢慢上行。在這一時期,從組合配置來說,選擇β值比較大的股票,上漲更快,能獲得更高的收益。”管理招商大盤、招商安泰、招商平衡三隻基金的劉軍接受《上海証券報》專訪時表示,這些進攻性個股通常分布在煤炭、有色、鋼鐵、金融等周期性行業,因此,二季度他更傾向於看好高β值的周期股。其中,他最為看好的是煤炭、有色股。“因為它們的β值更高,而且從長期來看,資源也具有稀缺性。”

  值得一提的是,依然有部分基金公司人士對市場保持審慎的態度。融通基金總經理助理、專戶投資總監陳曉生本周接受《上海証券報》採訪時也指出,相對於倉位控制,二季度把握投資機會的關鍵依然是精選優質標的。他認為,目前傳統周期類品種的上漲事實上依然屬於股市的糾偏行情,這一行情目前處於糾偏行情的中段。但陳曉生也對傳統周期股行情保持一定的審慎樂觀,他認為如果諸如水泥、裝備行業的周期類龍頭個股的估值漲至茅台、老窖此類穩定增長品種的水平,糾偏行情有可能會告一段落。(安仲文)

  來源:上海証券報
(責任編輯:隋立明(實習))

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