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降息周期或至 股基債基貨基如何應對后市獲利

李銳

2012年06月13日10:50    來源:新聞晨報     手機看新聞

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  央行三年來的首次降息,直接為基金選擇指引了新方向。

  上周,央行三年來首次降息,暗示極有可能進入了降息周期。而降息周期的來臨,對股市、市的影響目前尚無法估量,但從長期來看,三類基金有望成為后市關注的重點方向(當然,三類基金裡面並不都是“寶貝”),掌握一些“尋寶攻略”成為當務之急。

  股基:藍籌類基金值得期待

  對於此次降息,基金大多態度偏樂觀。新華基金認為,目前來看,政策底進一步確認,且政策走向趨於寬鬆。當前市場重點同樣是在關注政策力度和效果,降息影響是偏正面的。如果工業增加值和企業利潤在目前位置止跌企穩,市場會維持筑底過程,離反彈時間就會更加接近。匯豐晉信則表示,本次降息在時點上略超市場預期,但提前降息也反映了政府已加重對經濟過快下滑的擔憂,向市場釋放了積極的貨幣政策信號,有助於提振市場信心。上投摩根基金預計,政策面偏暖和經濟面偏弱將會在二季度繼續體現,因此,可適度把握與穩增長、擴消費、促改革的政策基調相關的行業股票投資機會。

  由此不難看出,一旦進入降息周期后,低估值、藍籌類板塊有望首先受益市場回暖,而藍籌類基金值得重點關注,而在今年前期,其業績已經有過搶眼表現。來自WIND資訊的統計數據顯示,就在今年以來業績漲幅靠前的基金中,景順長城核心競爭力、富國天瑞、交銀主題優選、景順長城能源基建、廣發聚瑞、泰信藍籌精選等藍籌類基金漲幅排名靠前。此外,國聯安上証商品ETF、國投瑞銀中証上游、上投摩根中國優勢、博時超大盤ETF、廣發大盤成長等基金表現也不錯。

  債基:二級債基機會更多

  加息利好債基的同時,二級市場債基的機會相對更多。對此,東吳優信基金經理丁蕙昨日指出,此次降息對資金面的放鬆效應也是最大的,並助推了債市繼續上揚,但從更長的階段來看,國內貨幣政策趨於寬鬆、市場利率趨於下行大勢確定,債券市場將轉向慢牛行情,債券型基金仍面臨較好的投資時機。從投資機會來看,利率債經過持續上漲其繼續上漲的空間已經不大,信用債則將受益於經濟預期好轉和流動性趨暖的雙重支持。而國泰雙利債券基金經理胡永青判斷,相對於原有預期的不對稱降息措施而言,機構在短期內對現有債券獲利了結的心態大大緩和,債券市場潛在風險暫時有所緩和,而中長期將有利股票市場逐步走出底部。

  就在今年以來,債券基金全線飄紅,甚至部分基金同期漲幅都在10%以上。其中,萬家添利分級、天治穩健雙盈、工銀瑞信添頤A、南方廣利回報AB、南方多利增強A等基金漲幅靠前,其可轉債持倉都佔有相當大的比例。而在進入降息周期后,二級債基既可買債券、也能投資二級市場股票的優勢就會顯現出來。

  保本基金:可以適當配置

  如果你是風險厭惡型投資者,那降息后保本基金也是不錯的選擇。保本基金,顧名思義,就是要在符合一定條件下保証本金安全,並向投資者提供超額收益的空間,而超額收益基本都是來自二級市場股票投資。根據目前設計,保本基金大部分購買債券等低風險標的,而當經濟衰退結束、出現復蘇以后,保本基金可以追隨權益市場出現的超額收益機會。

  中海保本基金經理劉俊指出,今年整個國內宏觀經濟處於衰退的后周期階段,未來需要經過比較長的時期才能慢慢進入復蘇的階段,其以固定收益債券類產品為基礎,並有機會踏上債市下半年持續的“牛途”,而積累一定的安全墊、獲得正收益后,隨著整體宏觀經濟形勢的改善,有望獲得系統性的超額收益。同樣,國內首支保本型復制基金——長盛同鑫二號保本基金,也是通過動態配置股票、可轉債等風險資產來獲得收益。

  而將於6月29日迎來新一個保本周期開放申購的南方避險保本基金,截至6月4日,南方避險自成立以來累計淨值增長率達268.35%,其長期回報毫不遜色。



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(責任編輯:章斐然、賀霞)
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