首批基金中報盈利150億 債基傲視群雄QDII多虧

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　　截至昨晚記者截稿時，銀華、銀河、中銀、興全、易方達、招商、萬家、信誠、中歐等9家基金公司旗下的近百隻基金率先披露今年的半年報。據同花順終端統計顯示，這些基金上半年共實現盈利約150億元。其中，在各類型基金中，以債基為代表的固定收益類產品賺錢能力最強。

　　債基普賺 QDII多虧

　　在首批披露的基金半年報中，債券基金是明顯的獲利大戶，全部實現正收益，其中，萬家添利分級債基在報告期內實現利潤2.30億元﹔易方達增強回報債基實現利潤2.50億元，均屬盈利大戶。

　　在已披露半年報的偏股基金中，近八成實現正收益，但也有表現激進的基金在A股無系統機會的背景下，利潤為負，具體包括銀華領先策略股票、興全輕資產投資股票、銀河藍籌股票等基金。

　　當然也有一些偏股基金表現不錯。在被動管理的指數基金方面：易方達上証50、易方達深証100ETF及聯接基金、萬家180指數基金等，上半年利潤分別為12.46億元、10.90億元、4.54億元、2.93億元。

　　主動管理的股票基金方面：銀華價值優選股基、易方達價值精選、易方達科訊、銀華富裕主題、興全全球視野等均實現了上億元的利潤。

　　與上述基金相比，QDII的業績則表現略顯遜色，在已披露的6隻QDII基金中，4隻基金在上半年呈現負收益，其中，易方達黃金主題虧損最多為1280萬元﹔緊隨其后的是銀華全球精選虧損了460萬元。

　　債基、ETF中機構佔比增

　　仔細觀察已披露半年報的基金還可發現，機構投資者在不同類型基金中的持有比例正在發生變化。

　　一些激進的機構投資者開始借助指數基金抄底。據同花順終端顯示，易方達創業板ETF在截至去年12月31日的機構投資者持有比例為33.11%﹔而截至今年6月30日，該基金的機構投資者持有比例則高達51.84%。

　　萬家上証180指數基金截至去年12月31日的機構投資者持有比例為35%﹔而截至今年6月30日，該基金的機構投資者的持有比例達到40%﹔銀河滬深300指基亦如此，機構投資者持有比例由去年年底的19.26%，提升至今年中期的31.53%。

　　同時，一些穩健的機構投資者則對債券類產品十分青睞。如，萬家添利分級債券A，其去年年底機構投資者持有比例僅為7.83%，但截至今年6月末，該基金的機構投資者持有比例則提升到30%﹔此外，銀華信用雙利、易方達增強回報、中歐穩健收益等均在今年上半年受到機構投資者的追捧。

　　A股后市基金經理顯分歧

　　對於A股后市表現，基金經理的判斷是有分歧的。銀河精選基金經理徐小勇表示，今年下半年A股市場仍將面臨短期基本面支撐、流動性供需失衡、產業資本解禁沖擊，因此，A股整體難以持續走強，市場在將驗証中前行。因此將在股票投資方面重點在新興產業、消費、金融創新等幾個方面研究、發掘和配置資產，同時加大交易頻率，適當爭取波段機會。

　　樂觀派的代表——銀華內需基金經理徐子涵則認為，隨著上市公司中報風險的陸續釋放，全市場的系統性風險和非系統性風險在8月中旬之前都將得到充分消化和釋放，市場有望在8月底前先於宏觀經濟企穩，而經濟基本面拐頭向上時，資本市場將迎來源自於基本面和流動性共同支撐的反彈行情。

　　債市三季度存結構性機會

　　對於未來債券市場的投資機會，中銀信用增利基金經理奚鵬洲表示，對下半年債券市場的走勢判斷謹慎樂觀，基本面和政策面仍將支持債券市場，考慮目前債市的估值水平，三季度的債市存在一定的結構性行情。

　　中歐增強回報基金經理認為，展望下半年，在一攬子政策的推動下，經濟指標加速下行的狀況將得到改善，市場對經濟的悲觀預期有望得到修正。但基於經濟結構調整長期任務艱巨，難以期望經濟有明顯恢復，大概率上經濟將在低水平上企穩。預計金融市場以震蕩盤整為主，固定收益市場難有大的趨勢性機會。同時，重點關注下半年信用債的供需變化和信用債的信用風險變動。

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