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基金扭虧轉盈賺千億難挽信任 費率八折難平民怨

桑彤 潘清

2012年08月31日08:54    來源:經濟參考報     手機看新聞

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不僅如此,上半年由於基金規模的下降,銀行托管費亦下降10.29%,支付給券商的佣金更是劇烈下滑了27.45%。這種下調不是單個基金公司的下調,而是行業的整體下調,這既有利於行業內競爭,基民也從中獲利,是一個互惠互利的局面。

  截至8月29日,基金半年報全部披露完畢。67家基金公司旗下1085隻基金上半年一舉扭虧為盈,合計盈利997.56億元,創下2010年以來之最。然而喜人的成績卻並未扭轉基民的信任。在一片“旱澇保收”的爭議聲中,管理費打八折等讓利於民的優惠模式能否平息基民怨氣,扭轉行業困局?

  股市連跌令投資者喪失信心

  受上半年股票市場小幅上漲帶動,長期業績不佳的基金上半年終於扭轉了尷尬的境地,合計盈利達997 .56億元。其中,偏股型基金為主要貢獻者,盈利749.6億元,佔比達75%。

  不僅偏股型基金創收明顯,各類型基金也均有所斬獲。據天相投顧統計數據顯示,上半年債券型基金實現盈利88.55億元,貨幣型基金實現盈利80.51億元,保本型基金實現盈利15.50億元,封閉式基金實現盈利53.43億元,Q D II基金亦實現盈利9.88億元。

  盡管上半年基金操作整體獲利不菲,但實際來看兩個季度的市場走勢可謂天壤之別。在一季度A股市場一路反彈沖高過后,二季度大盤在跌宕起伏中上演“過山車”行情。不過,在二季度上証指數整體下跌1.65%的情況下,此前一直巨幅虧損的偏股型基金卻抓住了結構性機會,不僅有所斬獲,甚至盈利較一季度接近翻番。

  然而股市的不斷下跌,令投資者喪失了信心,份額流失在所難免。去年10月成立的長盛同祥泛資源基金規模從最初的9.42億份縮水至今年二季度末的5372.45萬份,縮水比例高達94%,令人吃驚。

  在市場份額大幅縮水的背后,機構減持成為主力軍。天相投顧統計數據顯示,上半年股票型基金的機構持有比例從2011年末的18 .55%下降至17 .97%, 持 有 份 額 從2354 .46億 份 下 降 至2271 .08億份﹔混合型基金的機構持有比例從11.46%下降至10.31%,持有份額從711.09億份下降至622.79億份。

  銀基博弈“收費聯盟”矛盾凸顯

  而與基金業績實現盈利形成鮮明反差的,則是基金公司淨利潤的下滑。包括博時基金、大成基金、銀華基金、富國基金和招商基金等在內的大多數基金公司淨利潤均出現下滑,其中大成基金和招商等基金公司淨利潤幾乎腰斬。

  基金公司淨利大幅縮水無疑與管理費收入下降息息相關。據天相投顧統計數據顯示,今年上半年67家基金公司的管理費收入總計為129億元,同比下滑了13.64%。其中,有15家公司管理費收入下滑20%以上。

  不僅如此,上半年由於基金規模的下降,銀行托管費亦下降10.29%,支付給券商的佣金更是劇烈下滑了27.45%。

  與此同時,基金公司給銀行的客戶維護費(又稱尾隨佣金)的支出比例達到16.15%,相比去年同期上升0.17個百分點,總額達到20.88億元。

  從上述數據的對比不難發現,由於管理規模的下降,基金管理費的收取已呈現下滑態勢,而真正坐地起價的當屬佔據終端優勢的銀行。這也與近幾年,銀行中間業務收入不斷增加不謀而合。

  從金融業上下游的生態鏈看,銀行業手握客戶資源王牌,佔據渠道優勢,離開銀行業的支持基金公司可謂寸步難行。在巨大的規模壓力面前,拼發新基金成為基金公司的主要策略。

  管理費打八折難言滿意

  由於近年來基金公司牛熊市“旱澇保收”的固定管理費收取模式飽受市場詬病,推行管理費的收取與業績挂鉤的浮動費率制的聲音越來越多。

  為了適應新形勢,有消息稱,基金管理費和托管費都在現有標准的基礎上實行“一刀切”直接打八折的思路也被市場所熱議。

  從中國各類型公募基金收取的費用來看,各類費用均大幅高於歐美,存在明顯的下調空間。即使在原有費率的基礎上實行“一刀切”打八折,整體費率仍舊高於歐美共同基金2011年的平均值。

  在華泰聯合証券基金研究中心總經理王群航看來,降低管理費率,對於投資者來說其實並沒有得到多大的實惠。以主動型權益類基金這個當前怨氣最大的產品類型為例,目前的費率標准是1.5%,八折之后是1.2%,投資者得到了0.3%的實惠,即每100元的投資,每年少支付0 .3元的管理費。區區0.3元,相對於近幾年的虧損,雖然不是九牛一毛,但也於事無補。

  晨星中國研究中心分析師張潔認為,投資者真正關心的是基金持續優異的費后收益,如果基金持續虧損,即使管理費用分文不收,對於投資者也是無益的。單純的下浮管理費用並不能彌補現在廣大基民所承受的損失。

  好買基金研究中心研究員盧楊表示,很多國外的共同基金競爭激烈,基金公司所做業績也呈現出差異化,費率也隨著激烈的競爭正在穩步下調。這種下調不是單個基金公司的下調,而是行業的整體下調,這既有利於行業內競爭,基民也從中獲利,是一個互惠互利的局面。

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(責任編輯:章斐然、賀霞)

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