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公私募共议后“两会”投资机会

2012年03月16日09:17    来源:《证券日报》     手机看新闻

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  “两会”期间大盘持续调整,市场风格随之轮换。不少基金针对两会期间透露出的最新动向,开始着手布局两会后行情。

  《证券日报》基金周刊通过各对基金公司更新的微博内容及其最新公开观点整理显示,基金经理们普遍认为,我国市场上通胀的担忧依然存在,A股震荡上行趋势依旧,但上涨空间有限。

  对最新行业布局,大部分基金则表示,本轮经济发展势必走向转型之路,建议继续投资能够受益于中国消费升级和创新型经济的明星产业和上市公司。

  货币政策持续微调 

  通胀担忧依然存在

  博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为,近期市场演绎了一波先抑后扬宽幅震荡的走势,投资者对证券市场制度红利的短期兑现满怀憧憬,促使年初以来出现超预期行情。并表示,信贷需求趋弱是经济在短期波动方面出现的最新变化,货币政策仍延续“微调”的立场。从管理层的各种表态看,对通胀的担忧依然存在,但它在宏观调控的考量中正变得越来越弱。尽管新增信贷额度、存贷比等供给面的约束仍然是1、2月信贷活动走弱的主要原因,但实体经济的信贷需求的确存在走弱的情况。

  交银施罗德基金公司近日在官方微博中称,市场中期趋稳回升趋势判断不变。市场异动表现上是技术回调,预计股指不会因此创新低。目前市场已经呈现较为典型的周期性底部特征,在货币政策微调确定背景下周期品整体略占上风,相对看好一季度乃至上半年的市场表现。市场中期趋稳回升趋势判断不变,而2500点以上,则更需要基本面改善的支撑。

  兴业基金投资总监王晓明认为,目前A股市场的反弹是对流动性放松的市场反应,虽然目前股市表现显得相对活跃,但这种流动性的改善并非一种转折性的改善。“从中期来看,流动性放宽比较难以实现。通胀对于政策持续紧缩,仍然是一个很大的干扰因素。”

  A股震荡回升有限 

  谨慎仍是主基调 

  两会后的行情将如何演绎?

  申万菱信基金认为,A股长期看维持向好趋势,较为乐观;上半年,仍然存在一些结构性机会,投资的关键在于精选个股、采取波段操作的方式。在经济环境和流动性仍待观察情况下,预计短期A股震荡上行趋势依旧,但上涨空间有限。

  诺安基金王坚认为,目前A股市场底部已形成,依据首先是目前主流权重板块估值很低;其次,虽然还在强调调控,但是政策和宏观经济向好的方向发展,最新的口号是“预调微调”,以应对2012年经济景气周期下行。市场底部的技术形态实际已形成,实际上,具有指标作用的先导行业指数在去年10月份就已经见底了。总体而言,目前“政策底、市场底、经济底”三底特征明显,在估值修复推动下,A股市场还处于底部回升阶段。

  广发基金在微博上表示,对于短期行情也较为谨慎,目前仍处于“衰退后期”,季节性补库存也可能将告一段落,年报及一季报可能加重市场对企业盈利增长的担忧,需对3 月下旬的行情加以警惕,建议结构调整,降低强周期及未来盈利可能下滑行业的配置。

  金元比联基金公司也在官方微博上表示,短期内,在政策不出现明显放松的情况下,建议对市场保持谨慎态度。

  消费升级及创新产业 

  值得重点关注

  银河基金张杨认为,两会期间,政策导向的投资机会将显现。他认为,从市场发展本质来看,本轮经济发展势必走向转型之路,需要高度重视本轮经济转型的深刻背景,未来数年,中国经济将呈现经济转型的重大变化,不再作为支柱产业的房地产产业链的估值中枢在不断下移,投资品股票波动幅度因此减少,大的投资机会将来自消费和创新主导的新经济产业,因此建议继续投资能够受益于中国消费升级和创新型经济的明星产业和上市公司。

  信诚基金张光成表示,今年以来,周期行业与非周期行业的收益一直呈现明显的轮动特征。经过前期调整,目前消费行业估值低于其历史平均水平,食品饮料、医药、品牌消费、商业、可选消费等非周期类行业基本面大趋势较好,在经济增速放缓的过程中,有望呈现明确的防御属性,未来中长期表现值得期待。

  博时基金魏凤春指出,从具体行业上看,当前主要行业的消费增速呈现普遍下滑态势。工业企业生产与需求总体仍处在低迷区,上游行业环比向下趋势需警惕;产品价格回落趋势继续,企业盈利压力难消,生产积极性受影响,投资受压制。其中,影响最大的是制造业,不过,建筑业和农林牧渔投资增速较有亮点,值得关注。

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(责任编辑:朱瑶)

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