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评论:警惕“重大利好”的炒作与误导

2012年05月02日07:57    来源:人民网-《国际金融报》     手机看新闻

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  “五一”劳动节期间,中国证券市场出台了两个“重大利好消息”:4月30日,沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布,降低A股交易的相关收费标准,总体降幅为25%。此前一日,继4月20日深交所推出创业退市新规后,4月29日上证所和深交所又分别推出相关方案,向社会各界公开征求退市制度建议。


  证券市场重量级的组合拳出台,各方兴奋不已,纷纷表态,这是决策层对中国股市的呵护,熊市终于要见底了,红5月唾手可得。然而,笔者认为,此种愿望虽然美好,却经不起逻辑的推敲,投资者有被误导的可能,股市也可能引发新一轮炒作热潮之后的暴跌,投资者或将再次损失惨重。


  不可否认,自从郭树清执掌中国证监会主席一职以来,即在中国证券市场上掀起了一波又一波改革的浪潮,吸引了众多眼球,让中国投资者依稀看到了中国股市健康发展的曙光,也赢得了业内外舆论的广泛好评。


  应该说,郭氏新政确实够雷厉风行,也够刺激。然而,兴奋过后,静心思之,证监会此举,本就是原本就应有的改革之举,只是因为种种因素羁绊拖延,现在才开始发力改革,却被视为“额外的政策恩惠”,视作是对中国股市的“呵护”,笔者以为,这是中国股市投资者在不健全监管机制而导致的长期熊市后,形成的一种不健康的心态,因为投资者们早养成了一种具有中国特色的、不正常的政策投机思维。


  毫无疑问,中国证监会出台主板退市制度,是一种资本市场的机制完善,它能规范上市公司的运作,在一定程度上防止其不合理行为的发生,从而保护投资者的利益,确实有积极意义。


  然而,我们必须清楚,投资者参与到证券市场,本意是获得上市公司经营发展的红利,这种红利的获得,本身就应该具备比较规范的合约前提与条件,作为证券市场运作的监管者,证监会的职能就是应该确保上市公司与股民在公平契约下,分享发展成果,共承经营风险。所以说,出台主板退市制度本身,并不是重大利好,而只是证监会完善中国股市制度建设的必须之举,是对此前不健全制度的一种自我修正,是一种改革,真正能给股民带来投资收益的,还是上市公司自身的经营发展状况。


  而证监会此次降低A股交易相关收费的措施,同样不应该视为重大利好。其实,中国的证券市场交易税费高,本身就是一种垄断性的经营所致,类似于中国电信、中国石油等国有企业的垄断经营所为,早为广大投资者所不满,而这次降低税费,确实将减少投资者的交易成本,但这与重大利好似乎也没关系,只能说是一种利民措施。


  与此同时,降低交易成本可能带来的负作用不可忽视,那就是随着投机成本的降低,拥有资源与信息双重优势的投资机构更容易在证券市进行投机炒作,而如果普通股民也因为交易费用的降低,增加证券交易次数,也许表面上看交易成本是下降了,但反而更容易陷入机构精心布置的陷阱,损失也许会更惨重。


  这并非危言耸听,2008年,中国调整印花税,税费也有了较大幅度的下降,在一片利好呼声中,形成了短期的强势反弹与炒作,最终投资者收到的就是从6124点一路倾泻至1639点的暴跌礼物。该案例还说明一点,目前证监会的举措还只是治标药,暂时或许能解决中国股市所面临的痛苦,但要治本,还是需要从根本上解决问题,让中国股市不再成为圈钱的工具,让中国的上市公司运作更规范,真正做到与股民分享发展成果。


  而中国股市要真正“牛”起来,取决于对上市制度的革命性改革,真正形成与国际接轨的证券市场制度,取决于中国经济的发展状况,取决于上市公司的盈利能力与发展前景,这才是投资者更应该关注的重点,而不是被所谓的“重大利好”所迷惑与误导。(傅光云)

    


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(责任编辑:章斐然、贺霞)

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