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手把手教你看懂基金半年报【3】

来源:《大众证券报》

2012年08月24日15:10         手机看新闻

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另一个,就是基金在报告期内累计买卖超过期末净值2%的股票明细,能够让投资者充分了解基金在报告期内的波段操作情况。对比两段话,我们可以发现一个很明显的变化,兴全绿色不再指出具体的投资品种特征。

  三、看下半年展望的差异

  半年报和二季报差了一个月左右,观点自然会发生变化,这是值得注意的地方,甚至是最重要的地方。尤其是一些微妙的变化,更值得一看。

  兴全绿色在中报中是这样说的:当前中国的经济环境,依然处于四万亿政策刺激后调整中,同时受到外围经济以及政府换届等因素影响,导致今年以来政府出台的稳增长措施难以扭转经济增速下行的态势,经济增长放缓的时间和幅度均有超出预期的可能。尽管如此,本基金管理人依然认为这是主动选股投资的较好时期,将主要精力全部集中在选择公司上。我们会对困难做更为充分的准备,对公司的选择更为严格。下半年,本基金继续以稳定增长的品种作为核心持有,对下行经济环境中持续成长的公司给予高度关注。

  而在一个月前的二季报中,兴全绿色是这样说的:政府当前稳增长措施并不能明显改变当前经济下滑态势,导致市场对经济前景担忧程度加剧。周期类股票受到抛弃,防御类股票和成长股成为资金追捧的对象,这种现象导致市场只是存在结构性机会。本基金仍将坚持大消费+环保+电力三个大结构方向,审时度势,动态调整。在仓位配置上继续保持中性观点,侧重结构和选股上。我们依旧认为,在经济转型中,具有管理优势和财务状况良好的企业更容易脱颖而出。

  对比两段话,我们可以发现一个很明显的变化,兴全绿色不再指出具体的投资品种特征。一个月前,兴全绿色把选股范围限定在“大消费+环保+电力”三个大结构方向,并提出“具有管理优势和财务状况良好的企业更容易脱颖而出”。但现在,只是说要选取稳定增长的品种,不再提及具体特征。这其中的变化,值得玩味。

  总结:

  从兴全绿色的个案上看,这只基金上半年的换手率比较高,机构投资者占比也在下降,但还挣了些钱。他们卖出了不少酒类股,但对于接下来到底买什么股票似乎不是特别清晰。这是我们从这份半年报上得到的大致想法。而在综合接下来的基金半年报之后,我们或许能够得到更加清晰的意见。

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(责任编辑:章斐然、贺霞)
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